Liệu Twenty One Capital có biến Bitcoin thành một tài sản Phố Wall khác không?

Thông báo về việc thành lập Twenty One Capital vào tháng trước đã nhận được những phản ứng trái chiều. Trong khi một số người coi đây là một bước tiến lớn hướng tới việc chấp nhận của các tổ chức, thì những người khác lo ngại rằng Bitcoin có thể trở thành nạn nhân của “Wall Street hóa”.

Để hiểu rõ hơn về lý do lạc quan và lo ngại xung quanh việc ra mắt Twenty One Capital, BeInCrypto đã tham khảo ý kiến của Matt Mena, nhà nghiên cứu tại 21Shares, và Mati Greenspan, CEO của Quantum Economics.

Gã khổng lồ Bitcoin công khai xuất hiện giữa những phản ứng trái chiều

Việc ra mắt Twenty One Capital đã gây bất ngờ cho cả không gian tài chính truyền thống và tiền điện tử. Công ty đầy tham vọng này, được hậu thuẫn bởi các ông lớn trong ngành và những người đam mê tiền điện tử nổi tiếng, ngay lập tức trở thành tâm điểm của các cuộc thảo luận và suy đoán sôi nổi.

Dẫn dắt dự án mới này là Jack Mallers, người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng và CEO của Strike. Ông được cho là sẽ dẫn dắt Twenty One với vai trò CEO.

Hơn nữa, công ty còn có sự hỗ trợ tài chính đáng kể từ nhà phát hành USDT là Tether và SoftBank Group, một tập đoàn đầu tư toàn cầu.

Twenty One Capital được cấu trúc như một thực thể giao dịch công khai thông qua sự kết hợp kinh doanh với Cantor Equity Partners. Công ty dự kiến sẽ ra mắt với một kho Bitcoin lớn hơn 42,000 BTC.

Sứ mệnh của công ty bao gồm tối đa hóa quyền sở hữu Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, ủng hộ việc chấp nhận Bitcoin, sản xuất nội dung liên quan và khám phá phát triển các sản phẩm tài chính gốc Bitcoin trong tương lai.

Tin tức này đã gây ra phản ứng phức tạp, với sự phấn khích về việc Bitcoin trở nên phổ biến hơn cùng với lo ngại về cách sự tham gia của các tổ chức có thể ảnh hưởng đến một tài sản được thiết kế để thách thức tài chính truyền thống.

Thể chế hóa Bitcoin: Mở rộng cánh cửa đầu tư

Đối với những người ủng hộ trung thành với tiềm năng của Bitcoin từ đầu, việc thành lập Twenty One Capital củng cố niềm tin của họ rằng Bitcoin cuối cùng đã đạt được một mức độ xác nhận chính thống mới.

Những người chơi lớn như SoftBank và sự hỗ trợ của Tether cho thấy sự tự tin ngày càng tăng vào Bitcoin như một loại tài sản hợp pháp. Một số người cũng thấy việc tạo ra một công ty giao dịch công khai chỉ dành riêng cho Bitcoin càng củng cố vị thế của nó trên thị trường.

“Việc ra mắt 21 Capital không thay đổi kiến trúc cốt lõi hay tinh thần của Bitcoin – nhưng nó làm nổi bật cách các nhà đầu tư tổ chức, như Cantor Fitzgerald và SoftBank, những người cùng quản lý hàng trăm tỷ USD, ngày càng nhận ra giá trị của Bitcoin như một tài sản trung lập, không thuộc chủ quyền trong bối cảnh tài chính đang thay đổi ngày nay,” Matt Mena, nhà nghiên cứu tiền điện tử tại 21Shares, nói với BeInCrypto.

Bằng cách tổ chức hóa Bitcoin, Twenty One Capital cũng sẽ mở rộng tài sản này đến một lớp nhà đầu tư rộng lớn hơn.

Tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận

Các nhà ủng hộ tiền điện tử luôn chào đón những bước tiến đưa tài sản kỹ thuật số đến gần hơn với các nhà đầu tư chính thống.

Việc phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum (ETFs) vào năm ngoái đã đánh dấu một bước đi quan trọng ban đầu theo hướng này. Sự phát triển này cho phép các nhà giao dịch truyền thống có được sự tiếp xúc danh mục đầu tư với các tài sản thay thế này mà không cần nắm giữ trực tiếp.

Việc ra mắt Twenty One Capital có khả năng sẽ có tác động tương tự. Việc thiết lập một kho Bitcoin lớn trong một phương tiện giao dịch công khai sẽ tăng tính thanh khoản và cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một con đường dễ dàng hơn để tiếp xúc với Bitcoin.

Trong khi đó, không giống như các công ty chỉ phân bổ một phần tài sản của họ cho Bitcoin, toàn bộ mục đích của Twenty One Capital xoay quanh Bitcoin. Cam kết này có thể mở đường cho những phát triển đóng góp vào sự phát triển và sức khỏe của hệ sinh thái Bitcoin.

“Các phương tiện đầu tư như 21 Capital, Strategy (trước đây là MicroStrategy) và ETF có thể tiếp tục tầm nhìn ban đầu của Bitcoin bằng cách dân chủ hóa quyền truy cập vào tài chính. Họ giúp việc tiếp xúc với Bitcoin trở nên khả dụng cho một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn – từ các tổ chức đến những người tiết kiệm hàng ngày – mà không yêu cầu quyền giám sát tiền điện tử trực tiếp hoặc kiến thức kỹ thuật,” Mena nói.

Mặc dù những lập luận này có giá trị, sự hỗ trợ đáng kể của Tether và SoftBank cũng mang lại một số nguy cơ tiềm ẩn.

Đặc điểm phi tập trung của Bitcoin là vốn có

Khi được hỏi về những tác động tiêu cực tiềm tàng của Twenty One Capital đối với mạng lưới Bitcoin, Mena đã đưa ra sự phân biệt quan trọng giữa hai khía cạnh chính.

Ông làm rõ rằng Twenty One Capital sẽ là một dịch vụ được xây dựng trên mạng lưới Bitcoin. Do đó, bất kỳ sự tập trung nào trong hoạt động của họ sẽ không thay đổi bản chất phi tập trung của giao thức Bitcoin. Các cá nhân vẫn có thể tự do tương tác với Bitcoin trực tiếp, ngang hàng.

“Điều quan trọng là không nhầm lẫn sự tham gia của tổ chức với sự kiểm soát. Bitcoin vẫn phi tập trung – mở, không cần cấp phép và được bảo mật bởi một mạng lưới phân phối toàn cầu của các thợ đào và nút. Các thực thể như 21 Capital không thay đổi giao thức hay tập trung hóa tài sản – họ chỉ đơn giản cung cấp các điểm truy cập mới tích hợp Bitcoin vào cơ sở hạ tầng tài chính hiện có,” Mena nói với BeInCrypto.

Tuy nhiên, bất chấp thực tế này, một thực thể duy nhất với kho bạc doanh nghiệp hơn 42,000 BTC sẽ không thể tránh khỏi việc thừa hưởng ảnh hưởng đáng kể đối với một thị trường có nguồn cung Bitcoin tự giới hạn.

Vòng lặp phản hồi: Tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin

Vì Twenty One Capital chỉ tập trung vào Bitcoin, giá cổ phiếu của nó có khả năng sẽ gắn chặt với giá trị của nó và khả năng tăng lượng nắm giữ trên mỗi cổ phiếu.

Nếu giá Bitcoin tăng và công ty được xem là tăng hiệu quả BPS, giá cổ phiếu của công ty có thể tăng. Giá trị cao hơn trên thị trường công khai mang lại cho Twenty One Capital nhiều lợi thế.

Giá cổ phiếu cao hơn giúp Twenty One Capital dễ dàng và hấp dẫn hơn trong việc huy động thêm vốn thông qua phát hành cổ phiếu, tài trợ nợ, hoặc trái phiếu chuyển đổi.

Với vốn mới huy động, chiến lược cốt lõi của Twenty One Capital, như đã nêu trong thông báo của họ, là “phân bổ vốn chiến lược để tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu.” Ý định này trực tiếp chuyển thành việc sử dụng số tiền huy động để mua thêm Bitcoin.

Khi Twenty One Capital tích lũy Bitcoin, điều này có thể tạo áp lực tăng giá, làm tăng giá trị của các khoản nắm giữ hiện có. Sự tăng giá này có thể tiếp tục nâng cao giá cổ phiếu của công ty và thu hút nhà đầu tư.

Do đó, điều này sẽ làm cho việc huy động vốn trong tương lai hiệu quả hơn, tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực cho công ty.

Chu kỳ này có thể dẫn đến việc một công ty niêm yết công khai kiểm soát một phần lớn nguồn cung hạn chế của Bitcoin. Viễn cảnh này đã gây ra sự lo ngại trong một phần của cộng đồng.

Tầm nhìn phân phối của Bitcoin có mâu thuẫn với sự tích lũy của doanh nghiệp không?

Nguyên tắc cốt lõi của tầm nhìn Bitcoin của Satoshi Nakamoto là phân phối quyền sở hữu rộng rãi để tránh kiểm soát tập trung. Khái niệm này mâu thuẫn với việc một công ty như Twenty One Capital tích lũy một phần lớn nguồn cung.

Sự sở hữu đáng kể này có thể gây ra sự bất ổn thị trường, gây hại cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và lệch khỏi mục tiêu của một đồng tiền kỹ thuật số phân tán. Mức độ tổ chức hóa này đã làm dấy lên lo ngại về việc biến Bitcoin thành một tài sản khác của Phố Wall.

Sự phát triển này có thể làm giảm lý tưởng về tự chủ tài chính cá nhân.

Mati Greenspan, CEO của Quantum Economics, đã nhắc lại các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin trước mối đe dọa này. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin được tạo ra ban đầu như một phương tiện cơ bản để loại bỏ các trung gian khỏi các quy trình tài chính.

“Thật sự tôi thấy khó hiểu khi những người như Jack Mallers và Michael Saylor có thể giải thích một cách xuất sắc tại sao Bitcoin là tài sản vượt trội nhất từng được tạo ra, và sau đó sử dụng cùng lời giải thích đó để cố gắng bán cho bạn một cổ phiếu. Cá nhân tôi? Không, cảm ơn. Tôi sẽ giữ nguyên tài sản thực sự mà họ đã quảng cáo một cách hùng hồn,” Greenspan nói với BeInCrypto.

Hiện tại, kết quả của tình huống này vẫn còn khá phức tạp và khó đoán.

Điều hướng sự chia rẽ

Cuối cùng, tác động của Twenty One Capital có thể sẽ là một hành động cân bằng phức tạp. Nỗ lực của họ có thể mang lại sự hợp pháp hóa và đầu tư chính thống hơn cho Bitcoin, có khả năng thúc đẩy nhanh việc chấp nhận nó như một tài sản kỹ thuật số toàn cầu.

Tuy nhiên, sự hỗ trợ đáng kể từ các tổ chức cũng mang theo rủi ro ưu tiên lợi ích của cổ đông hơn là tầm nhìn phi tập trung ban đầu của Bitcoin.

Điều quan trọng là quan sát cách Twenty One Capital hoạt động, các loại sản phẩm mà họ phát triển, và cách các hoạt động của họ hỗ trợ hoặc có thể làm tổn hại đến các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin về tính phi tập trung và tính ngang hàng.

Vai trò của cộng đồng Bitcoin và các cơ quan quản lý sẽ rất quan trọng trong việc định hình hướng đi này.