Tom Lee cho rằng nỗi lo chi tiêu AI thực chất là tín hiệu tăng giá

Tom Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu của Fundstrat Global Advisors, cho rằng lo ngại về chi tiêu đầu tư cho AI trên thị trường thực ra là tín hiệu tích cực. Ông không xem đây là dấu hiệu cảnh báo thị trường sắp tạo đỉnh.

Steve Eisman, người nổi tiếng với việc bán khống bong bóng bất động sản năm 2008, cảnh báo trong tuần này rằng thị trường có thể giảm mạnh. Theo ông, rủi ro sẽ xảy ra nếu các công ty công nghệ lớn giảm chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, Lee cho rằng kịch bản đó khó xảy ra trong thời gian tới.

Nghi ngờ lan rộng không phải tín hiệu tạo đỉnh, theo Lee

Lee đảo ngược logic thị trường thường thấy. Ông lập luận rằng sự hoài nghi rộng rãi về xu hướng AI chứng tỏ chu kỳ này vẫn còn dư địa phát triển. Theo góc nhìn của ông, nhà đầu tư hiếm khi đặt câu hỏi về độ bền của một câu chuyện ngay trước thời điểm nó kết thúc.

“Việc có rất nhiều người nghi ngờ như vậy lại là dấu hiệu cho thấy chúng ta chưa ở đỉnh, bởi mọi người vẫn đang đặt câu hỏi về độ bền của chu kỳ … Theo tôi, đây thực sự là tín hiệu tích cực đối với thị trường.”

Tom Lee, CNBC

Quan điểm này hoàn toàn trái ngược với cảnh báo về chi tiêu đầu tư của Eisman, tập trung vào rủi ro của Nvidia nếu các công ty công nghệ lớn cắt giảm đầu tư. Eisman khẳng định quan điểm của mình rất rõ ràng trên CNBC.

“Tôi nghĩ thị trường sẽ lao dốc mạnh. Cuối cùng, mọi thứ đều xoay quanh Nvidia.”

Steve Eisman, CNBC

Fed nhóm họp khi giao dịch AI bước vào giai đoạn thử thách

Lee đã trao đổi chỉ một ngày trước khi cuộc họp kéo dài hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng 07 bắt đầu. Hiện tại, các nhà giao dịch ước tính khả năng Fed tăng lãi suất là khoảng 1/3, tăng lên so với mức 16% chỉ một tuần trước đó.

Lee dự đoán Fed có thể sẽ tiếp tục thắt chặt định lượng hơn là tăng lãi suất. Theo ông, việc thu hẹp bảng cân đối kế toán là cách để kìm hãm tăng trưởng mà không làm chậm nền kinh tế một cách quá mức.

Ông Lee cũng đưa ra một sự so sánh lịch sử. Ông cho rằng sự nghi ngờ về sức bền của AI hiện nay rất giống với thập niên 1990, khi các nhà đầu tư liên tục đặt câu hỏi về cổ phiếu Cisco và một số công ty internet khác. Thực tế lịch sử cho thấy, hoài nghi như vậy thường xuất hiện trước khi thị trường tiếp tục tăng trưởng, chứ không phải trước sụp đổ.

Quyết định về lãi suất của Fed trong tuần này sẽ kiểm chứng nhận định của Lee. Ngoài ra, kết quả kinh doanh sắp tới của các “ông lớn” công nghệ — một phần trong cuộc đua chi tiêu cho AI mà Phố Wall đang theo sát — cũng sẽ là phép thử. Hiện tại, Lee tin rằng chính sự nghi ngờ chứ không phải sự chắc chắn mới giúp xu hướng AI tiếp tục phát triển.