Fidelity phát tín hiệu Solana hồi phục 516% với một lưu ý quan trọng

Solana (SOL) đã giảm khoảng 71% so với mức cao nhất mọi thời đại của năm 2025. Trong bối cảnh giá giảm mạnh như vậy, các nhà đầu tư đang phải gánh chịu khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, theo báo cáo Q2/2026 Signals của Fidelity Digital Assets.

Diễn biến giảm giá này thể hiện qua chỉ số Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), hiện đã giảm xuống -0.67. Mức này trước đây từng liên quan đến lợi nhuận trung bình 516% trong một năm, nhưng Fidelity cũng lưu ý rằng mô hình này có thể không lặp lại.

Fidelity đưa ra tín hiệu tích cực với Solana, nhưng cảnh báo xu hướng có thể không lặp lại

Trong Q1/2026, điểm số NUPL của Solana đã giảm 148%, từ -0.27 xuống -0.67 khi giá giảm 33%. Mức hiện tại nằm sâu trong vùng mà Fidelity gọi là trạng thái “đầu hàng”.

“Có những dấu hiệu ban đầu về sự ổn định. Điểm số NUPL đã hồi phục 29% kể từ đáy đầu tháng 02 ở mức -0.94, có thể đây là ngưỡng khiến nhiều nhà đầu tư không thể chịu thêm tổn thất. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn còn và chưa thể loại trừ khả năng hình thành đáy mới,” báo cáo chia sẻ.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nhanh nhất

Công ty cũng nhấn mạnh, những giai đoạn khi NUPL của SOL ở quanh -0.67 trùng với mức lợi nhuận trung bình 516% trong một năm. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong ba năm ở mức này là 62%.

Tuy nhiên, Fidelity cũng cảnh báo rằng các số liệu lợi nhuận này chỉ dựa trên 10 lần quan sát lịch sử cho khung một năm và 6 lần cho khung ba năm. Điều này cho thấy lịch sử hoạt động của Solana vẫn còn khá ngắn và giá trị hiện tại của chỉ số NUPL đang ở ngưỡng cực đoan.

Báo cáo còn chỉ ra mối tương quan giữa NUPL hiện tại và lợi nhuận tương lai vẫn còn yếu. Cụ thể, chỉ số này với lợi nhuận một năm tới là bằng 0, và với ba năm tới là -0.16 – cho thấy xu hướng ngược chiều nhẹ ở khung thời gian dài hơn.

Mối liên hệ hạn chế và không ổn định này phù hợp với nhận định của Fidelity rằng các mức NUPL thấp “thường tích cực hơn”. Tuy vậy, công ty cũng nhấn mạnh những mô hình trong quá khứ có thể không lặp lại trong tương lai.

“Điều quan trọng là, mối liên hệ lịch sử giữa điểm số NUPL của SOL và lợi nhuận tương lai có thể sẽ không duy trì,” Fidelity nhận định.

Hoạt động mạng lưới Solana cho thấy câu chuyện khác

Dù giá giảm, hoạt động trên mạng lưới Solana vẫn tăng mạnh. Số lượng ví hoạt động hàng tháng tăng 50% trong quý 1/2026 và ví mới cũng tăng 35%.

“Số lượng sử dụng Solana tăng mạnh dù giá token giảm mạnh. Điều này cho thấy Solana vẫn đang phát triển thành một hệ sinh thái tài chính với người dùng giao dịch nhiều hơn, kể cả khi thị trường biến động lớn,” báo cáo cho biết thêm.

Hoạt động stablecoin cũng giữ vững. Tổng giá trị chuyển khoản trung bình 30 ngày tăng khoảng 8%, đạt 7.2 tỷ USD trong quý này.

Theo Fidelity, sự chênh lệch này là bằng chứng về “một cơ sở người dùng mạnh và ít phụ thuộc vào chu kỳ”, cho thấy Solana có thể đang chuyển hướng khỏi hình ảnh dựa trên meme coin để hướng đến các hoạt động tài chính bền vững và phổ biến hơn.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các chuyên gia và phóng viên chia sẻ nhận định chuyên sâu