Ethereum đang ở trong “vùng cơ hội” nhưng vẫn gặp khó khăn trong việc phục hồi giá

Giá Ethereum vẫn chịu áp lực sau đợt giảm mạnh khiến nhiều nhà đầu tư trên toàn thị trường crypto hoang mang.

Dù Ethereum đang có dấu hiệu bước vào vùng tích lũy thuận lợi về mặt lịch sử, các chỉ số on-chain lại cho thấy tâm lý trái chiều giữa các nhóm nhà đầu tư nắm giữ khác nhau.

Ethereum đang ở vùng tích lũy lý tưởng

Tỷ lệ Giá trị Thị trường/ Giá trị Thực tế (MVRV) của Ethereum cho thấy ETH đã lọt vào điều mà nhiều chuyên gia gọi là “vùng cơ hội”. Khoảng giá này nằm giữa mức âm 18% đến âm 28%. Theo lịch sử, khi MVRV rơi vào khu vực này, áp lực bán thường dần cạn kiệt.

Những lần giá lọt vào vùng này trước đây thường diễn ra đảo chiều giá. Khi khoản lỗ chưa thực hiện tăng, các nhà đầu tư thường tranh thủ mua vào nhiều hơn. Điều này có thể giúp giá Ethereum ổn định và mở đầu cho các đợt phục hồi. Tuy nhiên, xác suất lịch sử không đảm bảo xu hướng phục hồi sẽ xảy ra ngay lập tức.

Muốn đọc thêm những phân tích về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hằng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Những yếu tố vĩ mô hiện tại đang khiến triển vọng trở nên phức tạp hơn. Chuyện nguồn vốn eo hẹp cùng tâm lý thận trọng có thể khiến quá trình tích lũy bị chậm lại. Dù MVRV cho thấy giá ETH đang bị đánh giá thấp so với giá vốn thực tế, nhưng sự yếu kém chung của thị trường có thể làm đà tăng giá bị kìm hãm và kéo dài giai đoạn tích lũy trước khi có nhịp phục hồi rõ rệt hơn.

Nhà đầu tư Ethereum đang có xu hướng khác nhau

Các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn đang lấy lại ảnh hưởng đối với biến động giá Ethereum. Chỉ số MVRV Long/Short Difference đo lường mức lợi nhuận giữa nhóm nắm giữ dài hạn và ngắn hạn. Khi chỉ số này âm sâu, tức là nhóm nắm giữ ngắn hạn đang lãi hơn rất nhiều so với nhà đầu tư dài hạn.

Cuối tháng 01/2024, chỉ số này cho thấy lợi nhuận dịch chuyển dần khỏi nhóm giao dịch ngắn hạn – tín hiệu cho cấu trúc đang cải thiện. Tuy nhiên, đợt sụt giảm giá gần đây đã đảo ngược xu thế này, trả lại lợi nhuận cho nhóm nắm giữ ngắn hạn. Những nhà đầu tư này thường bán ra nhanh chóng, tăng rủi ro áp lực bán trở lại trên thị trường.

Chỉ số Thay đổi vị thế ròng của HODLer cũng cho thấy một tín hiệu khác. Trước đó, nhóm nắm giữ dài hạn có xu hướng tích lũy đều đặn. Nhưng vài ngày gần đây, lực mua đã chuyển thành phân phối – tức là nhóm này dần giảm niềm tin, chuyển sang bán ra nhiều hơn.

Việc các nhà đầu tư lâu năm bán ra khiến cấu trúc thị trường thêm phần rủi ro, bởi đây thường là nhóm tạo bệ đỡ vững chắc cho giá khi thị trường xuống. Nếu không có lực mua mới từ nhóm này, giá Ethereum sẽ khó hấp thụ hết lượng cung. Hiện tại, dữ liệu cũng chưa cho thấy nhu cầu mua mạnh để cân bằng trở lại.

Giá ETH có thể sẽ đi ngang

Giá Ethereum hiện giao dịch ở mức 1,983 USD và vẫn giữ trên vùng hỗ trợ 1,811 USD. Dù đây là dấu hiệu tạm ổn định, altcoin này vừa ghi nhận mức thấp nhất trong vòng 9 tháng là 1,743 USD. Duy trì trên mốc 1,811 USD là rất quan trọng để tránh việc giá rơi sâu thêm về mặt kỹ thuật.

Trong bối cảnh cả nhóm nắm giữ ngắn hạn lẫn dài hạn vẫn tiếp tục bán ra, khả năng phục hồi giá có thể bị cản lại ở khu vực quanh 2,238 USD. Thị trường tiếp tục yếu có thể khiến ETH dao động gần vùng hỗ trợ thay vì tiến lên những kháng cự cao hơn. Nếu bị thủng mốc 1,811 USD, Ethereum có thể tiếp tục giảm về 1,571 USD.

Ở hướng ngược lại, nếu nhà đầu tư ngắn hạn giảm bán, áp lực cũng sẽ dịu hơn. Trong trường hợp nhóm nắm giữ dài hạn quay lại tích lũy, Ethereum có thể có cú phục hồi mạnh hơn. Nếu giá bứt phá dứt khoát lên trên 2,238 USD rồi vượt luôn 2,509 USD, kịch bản giảm giá sẽ bị phủ nhận và triển vọng tầm trung cũng khả quan hơn.