Thị trường dự đoán, chứ không phải crypto, chiếm lĩnh cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của Robinhood, HOOD giảm 8%

Báo cáo tài chính quý 4/2025 của Robinhood đã khiến thị trường phản ứng mạnh, cổ phiếu công ty giảm khoảng 8% sau khi doanh thu không đạt kỳ vọng.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất trong cuộc họp lần này không phải là doanh thu từ giao dịch crypto sụt giảm, mà chính là vai trò ngày càng quan trọng của thị trường dự đoán và tự động hóa như hai trụ cột trong chiến lược phát triển tương lai của nền tảng.

Báo cáo lợi nhuận Robinhood cho thấy thị trường dự đoán đang vượt qua crypto và trở thành động lực tăng trưởng chính

Gần một phần ba số câu hỏi từ các chuyên gia phân tích trong buổi họp báo cáo tài chính tập trung vào thị trường dự đoán, cho thấy lĩnh vực này đang chuyển mình từ một tính năng thử nghiệm sang một mảng kinh doanh chủ lực tiềm năng của Robinhood.

“30% phần Q&A của $HOOD (6 trong 20 câu hỏi) đều liên quan đến thị trường dự đoán, là chủ đề lớn nhất,” chia sẻ Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck.

Theo Sigel, sự chú ý này phản ánh tốc độ phát triển nhanh trên toàn ngành, khi hiện nay khối lượng giao dịch mỗi tháng đã vượt 10 tỷ USD (khoảng 300–400 triệu USD mỗi ngày), tương đương với mức giao dịch thể thao hàng ngày tại Mỹ.

Doanh thu sụt giảm và thị trường crypto chững lại

Robinhood công bố doanh thu ròng quý 4 đạt 1.28 tỷ USD, thấp hơn mức kỳ vọng khoảng 1.35 tỷ USD. Doanh thu từ giao dịch và giao dịch crypto cũng không đạt dự đoán, với doanh thu từ crypto chỉ khoảng 221 triệu USD, trong khi thị trường chờ đợi gần 248 triệu USD.

Các chuyên gia nhận định, phản ứng của thị trường phần lớn do kỳ vọng quá cao và tốc độ tăng trưởng các chỉ số chính chậm lại, thay vì yếu tố cấu trúc tiêu cực trong nội tại doanh nghiệp.

Christian Bolu, chuyên gia phân tích cấp cao tại Autonomous Research, nhận xét kết quả bề ngoài có phần thất vọng nhưng triển vọng vẫn tích cực.

“Tôi nghĩ với một cổ phiếu được định giá cao, việc doanh thu không đạt chỉ tiêu chắc chắn không hề giúp ích gì,” Bolu bình luận, đồng thời cho biết thêm một số chỉ số quan trọng như tăng trưởng tiền gửi cũng giảm tốc.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng triển vọng dài hạn vẫn lạc quan:

“Bình luận từ ban lãnh đạo khá tích cực về các kế hoạch cho năm 2026, đặc biệt là ở mảng phát triển kinh doanh mới. Thực tế, khối lượng giao dịch trong tháng 01 vừa qua cũng rất tốt. Vậy nên triển vọng sắp tới thực sự khá ổn.”

Thị trường dự đoán trở thành tâm điểm chú ý

Dù crypto vẫn là một lĩnh vực quan trọng, nhưng các chuyên gia ngày càng nhìn nhận thị trường dự đoán và hợp đồng sự kiện sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động kinh doanh của Robinhood về lâu dài.

“Theo thời gian, chúng tôi nghĩ rằng các sản phẩm như hợp đồng sự kiện và thị trường dự đoán còn mang lại giá trị cho công ty lớn hơn cả crypto,” Bolu nói thêm trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance.

Cơ hội phát triển rất lớn. Dù xuất hiện cạnh tranh từ các nền tảng như Kalshi và Polymarket, Robinhood có ưu thế vượt trội về hệ thống phân phối tới nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này có thể tạo sự khác biệt quan trọng.

“Điểm mạnh của Robinhood là khả năng phân phối sản phẩm tới đông đảo người dùng,” Bolu chia sẻ. “Rất ít đơn vị có hệ thống phân phối hoặc khả năng tiếp cận người dùng như họ.”

Quy định vẫn là rào cản chính

Mặc dù sự quan tâm đến lĩnh vực này đang tăng, nhưng quy định pháp lý vẫn là rào cản lớn nhất với việc mở rộng. Sigel nhấn mạnh rằng vấn đề này đã được nhắc đến trực tiếp trong buổi họp báo cáo tài chính.

“Các hợp đồng nhị phân [đúng/sai]… có thể nằm trong thẩm quyền hợp đồng sự kiện của CFTC… Nhưng những hợp đồng với cách trả thưởng liên tục hoặc dựa theo công thức, gắn liền với kết quả tài chính của từng công ty có thể bị xếp vào nhóm ‘hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán’ của SEC theo Đạo luật Dodd-Frank.”

Tuy vậy, đại diện VanEck cũng thừa nhận sự thiếu rõ ràng đang làm chậm quá trình phát triển:

“Hiện chưa có khung pháp lý rõ ràng phân định ranh giới này, và đó là lý do lãnh đạo Robinhood nhấn mạnh họ cần ‘sự tháo gỡ về quy định’.”

Tự động hóa AI âm thầm thay đổi hoạt động kinh doanh

Bên cạnh sản phẩm giao dịch mới, Robinhood còn tích cực cải tiến hoạt động nội bộ nhờ tự động hóa và trí tuệ nhân tạo. Trong bối cảnh này, Sigel tiết lộ một thông tin khá ấn tượng từ buổi họp:

“Hỗ trợ từ AI đang hoạt động rất hiệu quả. Hiện nay có hơn 75% yêu cầu được giải quyết nhờ AI, kể cả những trường hợp phức tạp từng phải cần đến các chuyên viên môi giới có chứng chỉ,” ông cho biết.

Robinhood cũng đang tự động hóa quy trình làm việc của bộ phận kỹ thuật, tối ưu toàn bộ chuỗi công việc từ viết code, kiểm tra code cho tới triển khai và thử nghiệm.

Được biết, điều này đã và đang mang lại những khoản tiết kiệm thực sự, giúp Robinhood tăng hiệu quả hoạt động với con số ước tính hơn 100 triệu USD chỉ riêng trong năm 2025.

Việc cắt giảm chi phí này có thể giúp bù đắp các biến động doanh thu theo chu kỳ ở những lĩnh vực như giao dịch crypto và quyền chọn.

Robinhood đa dạng hóa hơn

Theo các nhà phân tích, Robinhood hiện nay đã khác biệt rất nhiều so với ứng dụng giao dịch nổi bật trong các chu kỳ crypto và cổ phiếu meme trước đây.

Bolu nhận định Robinhood giờ đây là “một công ty trưởng thành hơn, đa dạng hơn nhiều”, cụ thể với các lĩnh vực như:

• Lợi nhuận thuần từ lãi vay ngày càng tăng
• Tài khoản hưu trí cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
• Các sản phẩm ngân hàng
• Thẻ tín dụng là những nguồn doanh thu bổ sung.

Việc đa dạng hóa này là lý do khiến nhiều chuyên gia vẫn lạc quan về cổ phiếu mặc cho biến động ngắn hạn. Theo các phân tích sau báo cáo tài chính, hơn 80% chuyên gia vẫn khuyến nghị mua cổ phiếu Robinhood.

Báo cáo tài chính mới nhất của Robinhood càng nhấn mạnh cho sự thay đổi lớn: crypto có thể không còn là yếu tố chính thúc đẩy nền tảng này nữa.

Thay vào đó, làn sóng phát triển tiếp theo dường như đang hình thành quanh các mảng như thị trường dự đoán, giao dịch quyền chọn, dịch vụ đăng ký và tối ưu hiệu quả nhờ AI. Những lĩnh vực này sẽ giúp Robinhood ít phụ thuộc vào khối lượng giao dịch crypto vốn nhiều biến động.

Nếu những xu hướng này tiếp tục, cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của Robinhood có thể sẽ được nhớ đến như một cột mốc hé lộ định hướng phát triển tương lai của nền tảng này, thay vì chỉ là một lần hụt doanh thu.