Hoạt động mạng Ethereum đạt đỉnh, nhưng vì sao đây chưa chắc là tín hiệu tăng giá

Mạng lưới Ethereum đang ở giai đoạn hoạt động mạnh mẽ nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc giá sẽ tăng trưởng mạnh. Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy Ethereum vừa đạt một cột mốc quan trọng khi số lượng giao dịch chuyển token lên mức cao nhất mọi thời đại. Dù vậy, lịch sử cho thấy những tín hiệu như thế này không phải lúc nào cũng dẫn đến giá tăng.

Bên cạnh đó, việc dòng tiền ETH chảy vào các sàn giao dịch tăng đột biến cũng làm dấy lên lo ngại rằng áp lực bán ra vẫn chưa kết thúc.

Tình hình hiện tại của Ethereum khác gì so với năm 2018 và 2021?

Bước vào tháng 02/2024, dữ liệu từ CryptoQuant ghi nhận Ethereum Transfer Count—tổng số lượt chuyển token—được tính theo trung bình động 14 ngày, đã đạt mức cao kỷ lục 1.1 triệu.

Thoạt nhìn, con số này như là một tín hiệu tích cực. Nó cho thấy mạng lưới đang phát triển mạnh và Ethereum ngày càng được sử dụng nhiều hơn.

Tuy nhiên, nếu phân tích kỹ hơn thì đây chưa chắc đã là tín hiệu tốt như nhiều người mong đợi. Trái lại, dấu hiệu này có thể chỉ ra một pha điều chỉnh hoặc thậm chí là đỉnh giá theo chu kỳ, nếu nhìn lại các dữ kiện lịch sử.

Chuyên gia CryptoOnchain từ CryptoQuant chỉ ra đã có hai lần hoạt động mạng lưới Ethereum tăng vọt và trở thành dấu hiệu báo động “đỉnh” cho thị trường.

• Ngày 18/01/2018, trong giai đoạn bùng nổ ICO, số lượng giao dịch Ethereum tăng mạnh. Ngay sau đó, ETH đã lao dốc từ khoảng 1,400 USD xuống dưới 100 USD vào cuối năm. Đợt sụt giảm này cũng kéo toàn bộ thị trường tiền điện tử vào “mùa đông crypto” kéo dài hai năm.
• Đến ngày 19/05/2021, ngay giữa làn sóng DeFi và NFT tăng trưởng mạnh mẽ, chỉ số này lại một lần nữa thiết lập kỷ lục. Ngay sau đó, thị trường quay đầu giảm mạnh, ETH lao dốc từ trên 4,000 USD về dưới 2,000 USD.

Nguyên nhân khá rõ ràng. Khi lượng chuyển ETH gia tăng, thường là dấu hiệu nhiều nhà đầu tư chuyển tiền từ ví lên sàn với quy mô lớn. Hành động này có thể cho thấy họ đang chuẩn bị bán ra vì không còn kỳ vọng tích cực trong tương lai gần.

“Tình hình hiện tại đang có nhiều điểm tương đồng với các kịch bản năm 2018 và 2021. Dù bối cảnh vĩ mô có sự thay đổi, nhưng hành vi on-chain của các thành viên mạng lưới lại cho thấy Ethereum đang bước vào vùng rủi ro cao,” CryptoOnchain nhấn mạnh.

Nhận định này còn được củng cố khi chỉ số Ethereum Exchange Inflow (Top 10) tăng vọt, trùng với lúc ETH giảm xuống dưới 2,300 USD vào đầu tháng 02/2024.

Ethereum Exchange Inflow (Top 10) là chỉ số đo tổng lượng coin từ 10 giao dịch nạp vào sàn lớn nhất trong ngày. Khi chỉ số này ở mức cao, điều đó báo hiệu các nhà đầu tư, nhất là cá mập, đang chuyển lượng lớn ETH lên sàn trong cùng thời điểm. Đây thường được xem là dấu hiệu cho thấy áp lực bán đang tăng mạnh và nguy cơ giá giảm tiếp tục có thể xảy ra.

Ngày 03/02/2024, chỉ số này tăng mạnh lên 1.3 triệu—mức cao nhất trong một năm trở lại đây. Hai ngày sau đó, ETH đã giảm mạnh từ 2,230 USD xuống dưới 2,100 USD.

Theo phân tích của BeInCrypto, muốn xác nhận xu hướng đảo chiều, Ethereum cần phục hồi lên tối thiểu 3,000 USD. Tuy nhiên, trong ngắn hạn ETH nhiều khả năng sẽ còn giảm về vùng hỗ trợ 2,000 USD khi áp lực bán ra vẫn chưa được giải tỏa.