4 cách năm 2025 đã thay đổi thị trường crypto mãi mãi

Năm 2025 đã ghi dấu ấn mạnh mẽ vào lịch sử tài chính như một thời điểm quan trọng, khi crypto và tài sản số vượt qua giai đoạn chỉ là công cụ đầu cơ để thật sự trở thành một phần thiết yếu của nền kinh tế toàn cầu.

Từ các phòng họp trên phố Wall đến các cơ quan hoạch định chính sách ở Washington, tài sản số đã phát triển từ những thử nghiệm nhỏ lẻ thành công cụ không thể thiếu để bảo toàn giá trị tài sản và thúc đẩy đổi mới.

Năm 2025 là thời điểm không thể quay lại của crypto—đây là những điều đã thay đổi mãi mãi

Các tổ chức tài chính lớn đã đầu tư hàng tỷ USD vào Bitcoin, nhiều doanh nghiệp xây dựng kho dự trữ tài sản số để phòng ngừa lạm phát, meme coin khuấy động thị trường với sự hưng phấn xen lẫn rủi ro, trong khi chính quyền thân thiện với crypto đã tháo gỡ nhiều rào cản pháp lý bằng các đạo luật quan trọng như GENIUS Act.

Dựa trên nhiều dữ liệu và góc nhìn đa chiều, bài viết này phân tích cách các yếu tố trên đã hội tụ để thay đổi thị trường truyền thống, đồng thời thu hút hàng tỷ USD dòng vốn mới nhưng cũng bộc lộ những điểm yếu khi hệ sinh thái này vẫn đang trên đà hoàn thiện.

Như BeInCrypto đã ghi nhận trong suốt năm nay, những biến chuyển trên chứng tỏ không chỉ là sự tăng trưởng đơn thuần mà còn là sự chuyển dịch quyền lực thực sự trong lĩnh vực tài chính.

Sự thể chế hóa của Bitcoin

Việc Bitcoin được các tổ chức lớn công nhận rộng rãi vào năm 2025 đã trở thành một dấu mốc quan trọng, biến đồng tiền số này từ tài sản biến động cao thành một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư đa dạng.

Các ETF spot phát triển nhanh chóng, nổi bật là IBIT ETF của BlackRock đã thu hút gần 68 tỷ USD tài sản quản lý (AUM), dẫn đầu về khối lượng giao dịch hàng ngày và trở thành điểm đến của dòng tiền lớn nhất trong năm.

Những thông tin nổi bật về iShares Bitcoin Trust ETF. Nguồn: BlackRock

Tổng giá trị tài sản của các tổ chức đầu tư Bitcoin đã tăng vọt lên 235 tỷ USD, tức cao hơn 161% so với năm 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy nhờ quỹ hưu trí quản lý 12,000 tỷ USD đầu tư vào Bitcoin lần đầu tiên.

Giá trị AUM này được tính bằng tổng số Bitcoin mà các công ty tư nhân, công ty đại chúng, sàn giao dịch, đơn vị lưu ký và các ETF nắm giữ nhân với giá Bitcoin hiện tại.

Phân bổ BTC qua từng năm. Nguồn: Bitcoin Treasuries

Theo dự báo từ Bursera Capital, dòng tiền đầu tư vào Bitcoin năm nay đã vượt mốc 40 tỷ USD, cao hơn kỷ lục năm trước. Điều này có được nhờ quy định về kế toán giá trị hợp lý giúp giảm biến động trên báo cáo tài chính, cho phép các doanh nghiệp giữ BTC mà không lo lỗ do thay đổi giá theo từng thời điểm thị trường.

Sự rõ ràng về khung pháp lý cũng đóng vai trò quan trọng, khi Chính phủ Mỹ thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược và nới lỏng các hạn chế đối với quỹ hưu trí.

Bitcoin không còn là xu hướng nhỏ lẻ

Đến giữa tháng 12, đã có 14 trong tổng số 25 ngân hàng lớn nhất Mỹ phát triển các sản phẩm liên quan đến Bitcoin, theo đơn vị dịch vụ tài chính Bitcoin River. Trong khi đó, các công ty quản lý tài sản vẫn duy trì vị thế đầu tư dài hạn ngay cả khi thị trường giảm sút.

Các sản phẩm Bitcoin của các ngân hàng lớn tại Mỹ. Nguồn: River

Một khảo sát của EY thực hiện đầu năm cho thấy 86% nhà đầu tư tổ chức sẽ gia tăng sở hữu crypto. Việc tiếp cận DeFi dự kiến sẽ tăng từ 24% lên 75%, chủ yếu nhắm đến việc tạo lợi nhuận qua hoạt động cho vay và sử dụng sản phẩm phái sinh trên các nền tảng bảo mật như Fireblocks.

Dữ liệu trên Newhedge cho thấy biến động giá Bitcoin trong 30 ngày đã giảm 70%, từ đỉnh 3.81% hồi 2025 xuống mức thấp nhất chỉ 1.36% vào tháng 08/2025. Điều này khiến Bitcoin thậm chí còn ổn định hơn một số cổ phiếu truyền thống, trong khi giá đã tăng từ vùng 76,000 USD lên cao nhất là 126,000 USD.

Chỉ số biến động 30 ngày của Bitcoin và biến động giá. Nguồn: Newhedge

Các nhà phân tích ở những công ty như Standard Chartered dự đoán rằng dòng tiền của các quỹ hưu trí sẽ tạo ra biến động lớn, trong đó cứ mỗi 1 tỷ USD đổ vào các ETF thì giá có thể tăng mạnh.

Theo công ty phân tích blockchain Arkham, lượng Bitcoin mà các tổ chức nắm giữ là dưới 600,000 BTC vào đầu năm 2025. Tuy nhiên, trong năm nay, sự quan tâm từ các tổ chức đã tăng lên đáng kể. Hiện tại, các doanh nghiệp đang nắm giữ hơn 4.7% tổng nguồn cung BTC.

Trong bối cảnh này, những người tin tưởng như Michael Saylor từ MicroStrategy cho rằng Bitcoin không còn là một tài sản bên lề nữa mà đã trở thành hạ tầng tài chính thực sự. Quan điểm này cũng từng được nhấn mạnh tại hội nghị Bitcoin 2025, khi quyền sở hữu BTC của Phó Tổng thống Mỹ JD Vance và dự trữ quốc gia của Pakistan được chú ý.

Sự tham gia của các tổ chức lớn không chỉ giúp ổn định thị trường mà còn coi Bitcoin như một tài sản dự trữ kiểu mẫu, thay đổi hoàn toàn cách xây dựng chiến lược danh mục đầu tư.

Kho bạc tài sản số

Các kho quỹ tài sản kỹ thuật số (DAT) bắt đầu được chú ý nhiều hơn trong năm 2025. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy họ đã tích lũy hơn 121 tỷ USD tài sản, gồm Bitcoin, Ethereum và Solana, đồng thời kiểm soát lượng lớn nguồn cung các token này: khoảng 4% ETH và 2.5% SOL.

Động lực lớn cho sự tăng trưởng này là nhờ việc áp dụng chuẩn kế toán giá trị hợp lý, cho phép các doanh nghiệp phân bổ tài sản vào tiền số mà không ảnh hưởng quá nhiều đến báo cáo tài chính. Các nhà phân tích tại Bitwise cho rằng điều này “có thể thay đổi thị trường một cách rõ rệt”.

MicroStrategy là ví dụ điển hình cho xu hướng này khi nắm giữ hơn 671,268 BTC. Tổng lượng BTC do các doanh nghiệp nắm giữ đã tăng từ 1.68 triệu lên 1.98 triệu BTC vào giữa năm.

Số lượng BTC do các công ty đại chúng nắm giữ. Nguồn: Bitcoin Treasuries

Dữ liệu trên Rwa.xyz cho thấy giá trị các kho quỹ được token hóa đã tăng 80% lên 8.84 tỷ USD, sau khi đạt đỉnh 9.3 tỷ USD vào giữa quý 4. Những kho quỹ này mang lại lợi suất cao hơn cả stablecoin trong bối cảnh lãi suất USD duy trì ở mức 3.50%-3.75%, nhờ tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hiệu quả.

Tài sản thực (RWAs) không bao gồm stablecoin đã tăng 229% lên 19 tỷ USD, trong đó Ethereum đang giữ vai trò lớn với 12.7 tỷ USD thuộc các kho quỹ.

Stablecoin đạt vốn hóa thị trường hơn 308 tỷ USD theo dữ liệu từ DefiLlama, phát triển mạnh dưới khuôn khổ quản lý của GENIUS Act.

Dự báo từ Galaxy Research khá lạc quan khi cho rằng trái phiếu quản trị phi tập trung (DAO) có thể vượt 500 triệu USD trong năm 2026, còn các khoản vay được hỗ trợ bằng tài sản số có thể đạt 90 tỷ USD. Dòng tiền vào các ETF được dự đoán sẽ vượt 50 tỷ USD và còn có khả năng các quỹ đầu tư quốc gia sẽ tham gia tích cực.

Áp lực thị trường và sự đầu hàng

Tuy nhiên, khó khăn cũng xuất hiện khi hiện tượng nén mNAV buộc một số DAT phải bán tài sản hoặc đóng cửa, do dòng tiền vào giảm mạnh 90-95% so với đỉnh tháng 7 trong bối cảnh bị giám sát chặt chẽ.

BeInCrypto cũng phân tích cách các thợ đào và công ty phản ứng khi nhu cầu mua Bitcoin giảm. Dòng tiền vào DAT chạm đáy năm 2025 tại mức 1.32 tỷ USD, trong khi sự chuyển hướng dòng tiền từ 25-75 tỷ USD sang trái phiếu qua stablecoin thể hiện sự kết nối giữa thị trường nợ và công nghệ chuỗi khối.

“DAT hoàn toàn có thể vượt qua vai trò đầu cơ, trở thành động lực kinh tế bền vững,” nhà phân tích Ryan Watkins nhận định về tiềm năng lâu dài của DAT.

Sự phát triển này kết nối tài chính truyền thống và tiền mã hóa, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thanh khoản giảm và niềm tin suy yếu đã dẫn tới làn sóng bán tháo, tạo áp lực cho các công ty như MicroStrategy và BitMine buộc phải đổi mới mô hình tạo doanh thu.

Cuối cùng, DAT đã tượng trưng cho sự kiên cường và khát vọng trong năm 2025, góp phần thay đổi cách các doanh nghiệp quản lý quỹ cho kỷ nguyên số.

Sự trỗi dậy và sụp đổ của meme coin

Các meme coin vào năm 2025 đã cho thấy rõ hai mặt của thị trường crypto: một đà tăng dữ dội rồi sau đó là “cái chết nhiệt” khi khối lượng giao dịch giảm tới 70-85% và mức quan tâm giảm 90%.

Vốn hóa của toàn ngành đã từng vượt mốc 100 tỷ USD vào cuối năm 2024, nhưng sau đó đã điều chỉnh rất mạnh. Tuy nhiên, đến tháng 09/2025, cơn sốt meme coin nổi lên trở lại vào cuối năm, giúp vốn hóa toàn thị trường tiến gần mốc 60 tỷ USD (chiếm khoảng 2% toàn bộ thị trường crypto).

Các bot AI và sàn giao dịch tập trung (CEX) có thể đã góp phần đẩy giá, trong đó bot AI thường lợi dụng thanh khoản mỏng và thực hiện giao dịch chênh lệch giá.

Những cái tên OG như DOGE, SHIB, và PEPE vẫn giữ được vốn hóa hàng tỷ USD, đồng thời được phát triển thêm nhiều ứng dụng mới khi lĩnh vực này dần trưởng thành.

Sự sụt giảm 90% khối lượng trên Pump.fun cho thấy sự chuyển hướng quan tâm sang các altcoin có ứng dụng thực tế, nhưng cộng đồng kỳ vọng “cơn sốt” sẽ trở lại vào năm 2026. Meme coin đã chiếm 25% sự quan tâm của nhà đầu tư, với định nghĩa mới là “hợp đồng đặt cược cảm xúc”.

Pump.fun. Nguồn: Token Terminal

Bảng điều khiển CoinGecko cho thấy tín hiệu tạo đáy của vốn hóa thị trường meme coin và xu hướng chuyển dịch từ sự cường điệu sang các token có ứng dụng thực tế, với gần 2 triệu token đã biến mất chỉ trong quý 1.

Hiệu suất thị trường meme coin. Nguồn: CoinGecko

Cơn sốt meme coin lần này trở nên thông minh hơn nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn nhờ sự điều phối của AI, thể hiện rõ bản chất đầu cơ của thị trường crypto.

Tổng thống ủng hộ crypto và các quy định như GENIUS Act

Dưới thời Tổng thống Donald Trump, còn được gọi là “Tổng thống Crypto”, năm 2025 đánh dấu một thời đại mới về quy định pháp lý cho lĩnh vực này. Đặc biệt, tháng 07/2025 chứng kiến việc ký ban hành Đạo luật GENIUS.

Luật mới này yêu cầu stablecoin phải có dự trữ 1:1, kiểm toán định kỳ, bảo vệ người tiêu dùng, và không bị xem là chứng khoán, với sự giám sát chia sẻ giữa OCC và các bang.

Trước khi luật được thông qua, tỷ lệ thành công dự báo đạt 68%, Phó Tổng thống JD Vance cam kết sẽ xây dựng khung pháp lý riêng phù hợp. Trong khi dự luật về cấu trúc thị trường vẫn chưa được thông qua, khiến các sàn giao dịch chưa có định hướng rõ ràng, thì GENIUS lại thúc đẩy quá trình token hóa tài sản phát triển.

Nhiều người lo ngại các hoạt động của gia đình Trump sẽ làm cộng đồng thất vọng, nhưng việc thông qua luật cho thấy nước Mỹ chọn hướng đi ưu tiên quy tắc. FDIC đã chuẩn bị cho việc triển khai, cho phép các ngân hàng lưu ký tài sản số. Điều này kéo theo mức tăng trưởng 20-30% trong việc sử dụng USDC và USDT, đồng thời các đơn vị phát hành hợp nhất lại với nhau.

Trên phạm vi toàn cầu, Đạo luật này truyền cảm hứng cho các thị trường mới phát triển, trong khi EU lại xem meme coin là tài sản rủi ro cao. Báo cáo thường niên của FSOC đã đưa khung pháp lý này vào trọng tâm. Nhà đầu tư Paul Barron cho rằng động thái này có lợi cho các altcoin và stablecoin, giúp lĩnh vực này tiến gần hơn với đại chúng.

BeInCrypto đã theo dõi chặng đường của Đạo luật, từ khi được Hạ viện thông qua cho đến các lần trì hoãn ở Bộ Tài chính và những lỗ hổng như việc chia lãi staking. Không khí cởi mở hơn về pháp lý – từ siết chặt chuyển sang tạo điều kiện phát triển – đã mở ra tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ USD, biến năm 2025 trở thành năm đánh dấu sự trưởng thành của crypto.

Nhìn lại, năm 2025 không chỉ là năm bùng nổ của crypto mà còn là bước ngoặt giúp tài sản số khẳng định chỗ đứng trong tương lai của lĩnh vực tiền tệ.

Khi các tổ chức lớn dẫn dắt thị trường, kho bạc các quỹ được củng cố, meme coin liên tục thử thách ranh giới và các quy định rõ ràng, thị trường đã trở nên mạnh mẽ hơn, cởi mở hơn và không thể ngăn cản.

Bước sang năm 2026, những bài học từ thời kỳ đổi thay này nhắc nhở chúng ta: trong lĩnh vực crypto, sự tiến hóa chính là sống còn.