Cá voi đang dốc toàn lực vào Ethereum — nhưng đòn bẩy kỷ lục khiến lệnh mua của họ gặp rủi ro

Sau khi FED công bố cắt giảm lãi suất, nhiều ví cá voi lớn bắt đầu đổ vốn vào các vị thế long trên Ethereum (ETH). Động thái này cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào khả năng tăng giá của ETH, đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro chung trên thị trường.

Một số yếu tố cho thấy, nếu không kiểm soát rủi ro hiệu quả, các vị thế long này của cá voi có thể bị thanh lý trong thời gian ngắn.

Cá voi tự tin như thế nào với các vị thế mua Ethereum dài hạn?

Hành động của các cá voi đem đến cái nhìn rõ ràng hơn về tâm lý thị trường hiện tại.

Tài khoản theo dõi dữ liệu on-chain Lookonchain cho biết một cá voi nổi tiếng, là “người chơi hệ Bitcoin” lâu năm, vừa mở rộng vị thế long trên Hyperliquid lên tới 120,094 ETH. Giá thanh lý của vị thế này chỉ ở mức 2,234 USD.

Hiện tại, vị thế này đang ghi nhận khoản lỗ hơn 13.5 triệu USD chỉ trong 24 giờ qua.

Tương tự, một nhà giao dịch nổi tiếng khác, Machi Big Brother, cũng đang giữ vị thế long trị giá 6,000 ETH, cùng mức giá thanh lý là 3,152 USD.

Đồng thời, nền tảng dữ liệu on-chain Arkham cũng thông tin rằng, trader cá voi Trung Quốc từng dự đoán chính xác cú sập ngày 10/10 hiện đang nắm giữ vị thế long ETH trị giá tới 300 triệu USD trên Hyperliquid.

Các hoạt động long ETH của cá voi phản ánh kỳ vọng về việc giá ETH tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, ẩn sau sự lạc quan này là rủi ro lớn đến từ việc sử dụng đòn bẩy quá mức cho Ethereum.

Đòn bẩy ETH đang lên mức cao nguy hiểm

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, tỷ lệ đòn bẩy ước tính của ETH trên Binance đã lên tới 0.579 – mức cao nhất lịch sử. Điều này đồng nghĩa với việc các trader đang sử dụng đòn bẩy rất lớn, chỉ cần biến động giá nhỏ có thể tạo hiệu ứng domino hàng loạt.

“Tỷ lệ đòn bẩy cao như vậy đồng nghĩa khối lượng hợp đồng mở dùng đòn bẩy tăng nhanh hơn lượng tài sản thực có trên sàn. Khi điều này xảy ra, thị trường rất dễ bị tác động bởi những biến động mạnh, vì nhà giao dịch dễ bị thanh lý hàng loạt dù là giá tăng hay giảm,” phân tích từ Arab Chain cho biết.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, những giai đoạn tỷ lệ đòn bẩy vọt lên cao như thế này thường đi kèm với áp lực giá dữ dội, báo hiệu đỉnh cục bộ của thị trường.

Yếu kém trên thị trường giao ngay làm tăng rủi ro

Thị trường giao ngay cũng đang cho thấy dấu hiệu yếu đi rõ rệt. Chuyên gia theo dõi thị trường Wu Blockchain báo cáo rằng khối lượng giao dịch spot trên các sàn lớn đã giảm 28% trong tháng 11/2025 so với tháng 10/2025.

Một báo cáo khác của BeInCrypto cũng nhấn mạnh dòng tiền stablecoin nạp vào sàn đã giảm 50%, từ 158 tỷ USD trong tháng 08/2025 hiện chỉ còn 78 tỷ USD tới thời điểm viết bài.

Nhìn chung, sức mua giao ngay suy giảm, đòn bẩy cao, dòng vốn stablecoin cạn kiệt đã khiến khả năng phục hồi của ETH trở nên yếu hơn. Những điều kiện này có thể đẩy các vị thế long của cá voi vào nguy cơ bị thanh lý lớn.