Xác suất Fed cắt giảm lãi suất đạt 71%, nhưng Bitcoin có thể giảm hơn nữa — Đây là lý do

Bitcoin (BTC) đã tăng gần 8% kể từ thứ sáu tuần trước, phục hồi sau khi giảm xuống gần mức 80,500 USD gần đây. Đợt tăng giá này diễn ra khi khả năng thị trường cắt lãi suất của Fed vào tháng 12 tăng mạnh.

Sự phục hồi này phù hợp với việc từ bỏ của những nhà đầu tư ngắn hạn và một trong những đợt rút tiền lớn nhất từ các sàn giao dịch của Bitcoin từ trước đến nay, làm tăng hy vọng về một sự phục hồi tiếp tục của thị trường. Mặc dù vậy, một số nhà phân tích cảnh báo về một sự điều chỉnh sắp tới.

bitcoin đang trong quá trình phục hồi

Xu hướng giảm chính của Bitcoin từ đầu tháng 10 vẫn tiếp tục kéo nó xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Vào ngày 21/11, đồng coin này đã giảm xuống mức thấp nhất là 80,522 USD. Mức giá này gần đây nhất được thấy vào cuối tháng 4.

Tuy nhiên, BTC dường như đã có một sự phục hồi nhẹ. Theo dữ liệu từ BeInCrypto Markets, BTC giao dịch ở mức 86,947 USD tại thời điểm viết bài, tăng 1.07% so với ngày hôm qua.

Người sáng lập Capriole Fund, Charles Edwards lưu ý rằng phần lớn sự biến động trong các cổ phiếu công nghệ, và do đó là Bitcoin, xuất phát từ sự thay đổi liên tục của thị trường về kỳ vọng cho một đợt cắt giảm lãi suất.

Vào đầu tháng 11, thị trường đã dự đoán 90% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Khả năng đó sau đó giảm xuống 30%, nhưng đã phục hồi lại trên 70%. Edwards nói rằng,

“Khi thị trường đang phục hồi, hãy mong rằng nó sẽ đưa Bitcoin tăng thêm một chút.”

Theo công cụ CME FedWatch, những người tham gia thị trường hiện đang định giá với 71% khả năng có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 10/12 của Fed. Điều này diễn ra sau khi Fed giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 xuống khoảng 3.75% đến 4.00%, ghi nhận lần giảm thứ hai trong năm 2025.

Quan trọng là, ngân hàng trung ương cũng thông báo sẽ kết thúc việc thắt chặt định lượng vào ngày 01/12/2025. Các tín hiệu này cho thấy tính thanh khoản tăng lên và chi phí vay mượn thấp hơn, một sự kết hợp tăng cường nhu cầu tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin.

phân tích thị trường và tín hiệu dưới chuỗi

Ngoài các lực lượng kinh tế vĩ mô, dữ liệu trên chuỗi cũng cho thấy rằng Bitcoin có thể đang tiến gần đến một đáy tiềm năng. Nhà phân tích Quinten François đã ghi nhận một sự gia tăng trong lượng BTC rút khỏi các sàn giao dịch, thường được xem là một dấu hiệu tích cực cho tâm lý thị trường.

“Sự rút ra khỏi các sàn giao dịch vừa ghi nhận một trong những đợt tăng lớn nhất trong lịch sử. Mỗi sự kiện rút lớn trên biểu đồ này đều đánh dấu sự khởi đầu của một đợt tăng mạnh,” François viết.

Công ty Swissblock Technologies cũng đã xác định sự thay đổi trong tín hiệu Risk-Off của mình. Chỉ số này đã giảm đáng kể, cho thấy sự từ bỏ tồi tệ nhất đang kết thúc. Điều này hỗ trợ lập luận rằng Bitcoin đang trong giai đoạn đầu hình thành một đáy mới.

“Nếu chúng ta sử dụng Risk-Off như một hướng dẫn đáy, tuần tới trở nên cực kỳ quan trọng. Chúng ta cần thấy áp lực bán tiếp tục giảm. Thường thì một đợt bán sóng thứ hai (yếu hơn đợt đầu và giá giữ ở mức thấp trước đó) trở thành một trong những tín hiệu đáy đáng tin cậy nhất. Đợt sóng thứ hai thường đánh dấu sự kiệt sức của người bán và sự chuyển đổi kiểm soát trở lại phe bò,” bài viết ghi chú.

Một nhà phân tích khác đã chỉ ra sự khác biệt rõ rệt giữa nhà đầu tư Bitcoin dài hạn và ngắn hạn. Theo Binary CDD, các nhà đầu tư dài hạn âm thầm phân phối coin trong những giai đoạn mạnh mẽ của thị trường, với các đỉnh hoạt động gắn liền với các đỉnh đợt tăng cục bộ hoặc chu kỳ vĩ mô. Điều này cho thấy việc chốt lời đã bắt đầu từ trước khi thị trường điều chỉnh.

Trong khi đó, các nhà đầu tư ngắn hạn đã bước vào giai đoạn từ bỏ sâu sắc. Chỉ số SOPR cho thấy rằng những nhà đầu tư này đã bán ra với tổn thất liên tục, tạo thành một dải từ bỏ rõ rệt dưới mức 1.0.

“Dù điều này không có nghĩa là sẽ có sự đảo chiều ngay lập tức, sự thanh lọc các nhà đầu tư yếu và sự hấp thụ diễn ra xung quanh vùng tích lũy thấp hơn cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn tích lũy tiềm năng,” ông ấy phát biểu.

Sự kết hợp giữa việc phân phối thông minh ở đỉnh và sự đầu hàng của nhà đầu tư nhỏ lẻ ở đáy thường biểu thị giai đoạn sau của một đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, nhà phân tích CryptoDan chỉ ra rằng,

“Khi nhìn vào bức tranh rộng hơn thông qua SOPR dài hạn và ngắn hạn kết hợp, chuyển động hiện tại có thể được diễn giải theo hai cách: ‘Nếu vùng hiện tại là giai đoạn điều chỉnh → đây là đáy.’ ‘Nếu vùng hiện tại là chu kỳ giảm giá → kết thúc của sự suy giảm vẫn còn xa.’ Hiện tại, chúng ta cần giữ mở cả hai khả năng và phản ứng một cách thích hợp.”

Tại sao Bitcoin có thể điều chỉnh thêm lần nữa

Giữa những tín hiệu chuỗi thận trọng nhưng lạc quan này, các nhà phân tích cảnh báo rằng Bitcoin có thể vẫn phải đối mặt với biến động gia tăng trong ngắn hạn. Crypto Rover nhấn mạnh rằng khoảng trống CME mở ra vào cuối tuần vẫn chưa được lấp đầy. Ông nói thêm rằng gần như tất cả các khoảng trống CME trong năm tháng qua đã được đóng, với 95% được lấp đầy trong vòng bảy ngày.

Trong khi đó, nhà phân tích Ted Pillows cảnh báo rằng nếu Bitcoin không sớm lấy lại được ngưỡng 88,000–90,000 USD, giá có thể trượt về một đáy tháng mới.

Do đó, mặc dù Bitcoin cho thấy những dấu hiệu sớm của sự ổn định được hỗ trợ bởi điều kiện vĩ mô cải thiện và xu hướng chuỗi khuyến khích, thị trường vẫn chưa thoát khỏi tình trạng khó khăn. Sự phục hồi vẫn có thể xảy ra, nhưng các mức kháng cự quan trọng và khoảng trống CME chưa lấp đầy để lại chỗ cho một đợt điều chỉnh ngắn hạn khác.