Sự thể chế hoá Bitcoin có khởi động sự hồi sinh của Zcash?

Zcash (ZEC), một loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư, đã tiếp tục thách thức kỳ vọng thị trường vào năm 2025. Altcoin này đã đạt được những kết quả tăng trưởng đáng kể ngay cả khi các đồng coin lớn đã giảm giá trong tháng qua.

Nhưng điều gì đã khiến coin này chiếm lĩnh tâm trí của người yêu tiền điện tử vào năm 2025? Việc Bitcoin (BTC) ngày càng được tổ chức hóa và nhu cầu mới về quyền riêng tư dường như là các yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của Zcash.

Tại sao Zcash bùng nổ trong năm 2025?

Zcash ban đầu được biết đến với tên Zerocoin trước khi đổi tên thành Zcoin và sau đó là Zcash. Nó được ra mắt vào năm 2016 dưới dạng một nhánh riêng tư của Bitcoin. Mặc dù ban đầu coin này thu hút sự chú ý của thị trường, nhưng sau đó điều đó giảm sút.

Dữ liệu từ Google Trends cho thấy sự quan tâm tìm kiếm từ khóa “Zcash” đã duy trì ở mức thấp kể từ năm 2020. Tuy nhiên, xu hướng này thay đổi vào cuối năm 2025, khi sự quan tâm tăng vọt lên 100, mức cao nhất trong nhiều năm qua.

Biến động này cũng rõ ràng trong giá cả. Vào đầu tháng 10, việc Grayscale ra mắt Zcash Trust đã đẩy altcoin này lên mức cao nhất trong 3 năm. Điều đáng chú ý là đợt tăng giá đã tiếp tục diễn ra kể từ đó.

Ngay cả khi thị trường rộng lớn sụp đổ giữa những lo ngại về thuế quan, ZEC vẫn tiếp tục tăng điểm, đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Coin này đã tăng giá hơn 500% kể từ tháng trước.

Hơn nữa, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy vào tháng 11, ZEC thậm chí còn vượt qua Monero (XMR) để trở thành đồng tiền riêng tư lớn nhất theo vốn hóa thị trường.

Cuộc tăng giá của Zcash không xảy ra một cách riêng lẻ. Sự hồi sinh của nó trùng với việc Bitcoin ngày càng được các tổ chức chấp nhận. Mặc dù sự chuyển đổi này đã hợp pháp hóa loại tài sản này, nhưng nó cũng làm nảy sinh sự chia rẽ về triết lý cũ về quyền riêng tư trong cộng đồng tiền điện tử.

Trong báo cáo mới nhất của mình, Galaxy Digital nhấn mạnh rằng những nhà phê bình đang tỏ ra thất vọng về sự tổ chức hóa ngày càng tăng của Bitcoin. Kể từ khi chấp thuận các quỹ hoán đổi giao dịch (ETFs) Bitcoin giao ngay và sự xuất hiện của các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, các công ty như BlackRock, Fidelity và các đơn vị khác đã trở thành những người chơi chủ chốt trong thị trường Bitcoin.

Điều này đã dẫn đến luồng vốn đầu tư kỷ lục và hỗ trợ tăng trưởng giá cả. Tuy nhiên, nó cũng đã dấy lên lo ngại rằng Bitcoin, từng là biểu tượng của quyền tài chính cá nhân, đang trở thành tiền điện tử của Phố Wall.

“Nhiều nhà phê bình Bitcoin cảm thấy tiếc vì ‘sự tổ chức hóa’ của Bitcoin, gọi đó là ‘bị chi phối bởi ETFs’ và các bên lưu ký tập trung. Bitcoin từ trước tới nay luôn minh bạch; các ETFs không làm giảm sự minh bạch đó, chỉ làm tăng thêm sự trung gian,” nhà phân tích nghiên cứu của Galaxy Digital, Will Owens viết.

Đối với nhiều người, Zcash đại diện cho mặt khác của câu chuyện Bitcoin — một mạng lưới được thiết kế để duy trì quyền riêng tư tài chính trong khi duy trì sự phi tập trung.

“Ngược lại, những người ủng hộ Zcash coi nó như ‘Bitcoin mã hóa’, là sự trở lại các nguyên tắc cypherpunk, hòa nhập giữa giám sát chuỗi công khai bởi các nhà cung cấp phân tích như Chainalysis và các thám tử trên mạng xã hội (ZachXBT, Lookonchain và những người khác),” Owens bổ sung.

Tập trung mới vào quyền riêng tư này đặc biệt quan trọng hiện nay, khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng bị giám sát hoạt động trên chuỗi của họ. Báo cáo của Galaxy Digital ghi nhận rằng mặc dù các yếu tố kỹ thuật của Zcash phần lớn không thay đổi, nhận thức về công nghệ bảo mật của nó đã tiến xa từ niềm tin nhỏ đến cần thiết.

Hỗ trợ cho xu hướng này, dữ liệu từ báo cáo 2025 của a16z tiết lộ sự gia tăng mạnh mẽ trong các tìm kiếm trên Google về các chủ đề liên quan đến quyền riêng tư, nhấn mạnh nhận thức và mối quan tâm ngày càng tăng của công chúng về sự ẩn danh tài chính.

“Sự gia tăng đột ngột +700% của Zcash dường như phản ánh những thay đổi văn hóa rộng lớn hơn trong tiền điện tử….Đợt tăng giá này được thúc đẩy cả bởi sự ủng hộ mạnh mẽ từ một số giọng nói hàng đầu của tiền điện tử và cũng là một lời nhắc nhở về sự quan trọng của quyền riêng tư cho tiền không cần cấp phép,” báo cáo cho biết.

Sự tăng giá gần đây của Zcash cho thấy nhu cầu đáng kể đối với các đồng tiền tập trung vào quyền riêng tư. Đà tăng này có dẫn đến sự tăng trưởng bền vững hay chỉ đánh dấu một chu kỳ thị trường khác còn phải chờ xem.