Đáo hạn quyền chọn trị giá 16 tỷ USD dự kiến sẽ làm rung chuyển thị trường Bitcoin và Ethereum hôm nay

Hơn 16 tỷ USD quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn trên Deribit vào 31/10/2025 lúc 8:00 UTC. Đây là một trong những sự kiện phái sinh crypto hàng tháng lớn nhất trong năm.

Đợt đáo hạn này vượt quy mô sự kiện 6 tỷ USD của tuần trước nhờ kỳ chuyển tháng các hợp đồng tháng 10. Trader và nhà đầu tư nên theo dõi kỹ mức max pain và vị thế thị trường, vì cả hai đều có thể ảnh hưởng đến biến động giá ngắn hạn.

Quyền chọn Bitcoin đối mặt với cấu trúc thị trường mong manh

Bitcoin đang giao dịch ở 109,287 USD tại thời điểm viết bài. Trong đợt đáo hạn này, 124,171 hợp đồng trị giá 13.59 tỷ USD sẽ hết hạn. Mức max pain nằm ở 114,000 USD, tức vùng mà phần lớn người nắm quyền chọn bị mất giá trị.

Lịch sử cho thấy giá Bitcoin thường có xu hướng di chuyển về vùng max pain khi gần đáo hạn, do các nhà tạo lập thị trường phòng hộ vị thế.

Tỷ lệ put/call là 0.70, cho thấy thiên hướng tăng nhẹ trong cộng đồng trader. Dù vậy, dữ liệu Deribit cho thấy tổng open interest của quyền chọn Bitcoin là 124,171 hợp đồng. Open interest phía call đạt 73,001 hợp đồng, vượt open interest phía put ở 51,171, đưa tỷ lệ put/call về 0.70 trên tất cả kỳ hạn.

Các nhà phân tích của Greeks.live nhận định thị trường đang “mong manh và thiếu lực mua” sau những đợt thanh lý gần đây. Các mốc quan trọng là 112,000 USD và khoảng trống giá trên CME từ 110,000 USD đến 111,000 USD.

Kháng cự xuất hiện quanh 116,000–118,000 USD. Nếu vùng hỗ trợ bị xuyên thủng, trader đang theo dõi mốc 106,000 USD, hàm ý nhịp điều chỉnh 3% so với giá hiện tại.

Open interest đã giảm từ trên 100,000 hợp đồng xuống khoảng 70,000 trong vòng một tháng, cho thấy mức độ tham gia của trader thấp hơn.

Đà giảm này gợi ý chốt lời hoặc niềm tin suy yếu ở vùng giá hiện tại. Open interest đi xuống trong khi giá đi ngang cho thấy trạng thái tích lũy, và hướng đi sẽ chưa rõ ràng nếu không có chất xúc tác mới.

Vị thế của Ethereum cho thấy tâm lý thận trọng

Ethereum đang giao dịch ở 3,854 USD, với 646,902 hợp đồng tổng trị giá 2.49 tỷ USD sắp đáo hạn. Mức max pain ở 4,100 USD, nhỉnh hơn giá hiện tại.

Tương tự Bitcoin, tỷ lệ put/call của Ethereum là 0.70, cho thấy vị thế tăng chỉ ở mức nhẹ. Tuy nhiên, số liệu quyền chọn Ethereum trên Deribit phản ánh một tư thế phòng thủ hơn.

Open interest phía call đạt 381,462 hợp đồng, vượt open interest phía put là 265,440. Sự nghiêng mạnh về call cho thấy trader vừa phòng hộ rủi ro giảm giá, vừa duy trì quan điểm lạc quan với các vị thế mang tính tăng giá ở những hợp đồng sắp đáo hạn.

“Định vị thị trường cho thấy tăng nhưng thận trọng. Khi căng thẳng thương mại Mỹ – Trung hạ nhiệt rõ rệt, rủi ro tăng giá mạnh hơn và trader phòng hộ ít hơn. Với ETH, định vị nghiêng về thận trọng, khi số lượng put vượt call,” các nhà phân tích Deribit cho biết.

Quy mô đáo hạn lần này có thể khuếch đại tác động lên giá giao ngay. Tổng cộng, quyền chọn Bitcoin và Ethereum đạt giá trị danh nghĩa hơn 16 tỷ USD, biến đây thành một trong những sự kiện phái sinh crypto lớn nhất tháng 10.

Deribit ghi nhận tâm lý lạc quan thận trọng nhờ điều kiện vĩ mô cải thiện, trong khi Greeks.live cảnh báo rủi ro giảm giá vẫn còn và lực mua đã suy yếu.

Khi các vị thế lớn được tháo gỡ, biến động có thể tăng nhanh. Mức max pain ở 114,000 USD cho Bitcoin và 4,100 USD cho Ethereum có thể ảnh hưởng đến biến động giá ngắn hạn.