Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, chấm dứt thu hẹp bảng cân đối kế toán

Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản xuống 3.75–4.00% vào thứ Tư, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm nay.

Ngân hàng trung ương cho biết tăng trưởng kinh tế vẫn ở mức vừa phải, trong khi số việc làm mới chậm lại và thất nghiệp nhích tăng. Tuy vậy, lạm phát vẫn “hơi cao”, khiến Fed thận trọng với việc nới lỏng chính sách thêm.

Fed cân bằng giữa rủi ro lạm phát và rủi ro trên thị trường lao động

Quyết định này cũng xác nhận Fed sẽ chấm dứt thắt chặt định lượng vào ngày 01/12, tức là tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối sớm hơn dự kiến.

Tuyên bố nhấn mạnh các rủi ro đi xuống đối với thị trường lao động đang gia tăng, khác với các cuộc họp trước đó chủ yếu tập trung vào lạm phát. 

Fed cho biết sẽ đánh giá chính sách sắp tới “dựa trên dữ liệu mới” và “cán cân rủi ro” liên quan đến hai mục tiêu kép của mình.

Chủ tịch Jerome Powell và đa số thành viên ủng hộ bước đi này, trong khi hai người bất đồng. Stephen Miran ủng hộ cắt giảm mạnh hơn 50 điểm cơ bản (bps), viện dẫn dữ liệu việc làm yếu hơn. 

Bối cảnh kinh tế

Các chỉ báo hiện có cho thấy tăng trưởng vẫn duy trì ở tốc độ vừa phải, nhưng các thước đo lao động chủ chốt đang yếu đi. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, dù Fed thừa nhận đã tăng nhẹ so với mùa hè.

Lạm phát đã nhích lên từ đầu năm 2025, củng cố lo ngại rằng giá cả có thể duy trì trên mục tiêu 2% lâu hơn dự kiến.

Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá khả năng 70% sẽ có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. 

Tuy nhiên, dự kiến Powell sẽ nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu tại cuộc họp báo.

Triển vọng cho thị trường crypto

Sự thay đổi chính sách có thể củng cố khẩu vị rủi ro trong ngắn hạn. Bitcoin và các altcoins lớn thường hưởng lợi khi thanh khoản nới lỏng và lợi suất trái phiếu giảm.

Các KOL nổi bật như Michael Saylor của MicroStrategy và Robert Kiosaki trước đó dự đoán giá Bitcoin có thể vượt 150,000 USD vào cuối năm 2025. 

Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng có thể hạn chế sự hào hứng chung. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, các tài sản rủi ro — bao gồm crypto — có thể chịu áp lực mới từ dòng tiền USD mạnh hơn.

Các nhà phân tích cho rằng cán cân giữa nới lỏng và lạm phát sẽ định hình giai đoạn tiếp theo của thị trường crypto. 

Sự hỗ trợ thanh khoản kéo dài có thể giúp Bitcoin vượt các ngưỡng kháng cự quan trọng, trong khi lập trường diều hâu vào tháng 12 có thể xóa bỏ những mức tăng đó.