Ripple phát triển vượt ra ngoài tiền điện tử—Nhưng XRP có thể theo kịp không?

Những thương vụ mua lại nổi bật gần đây của Ripple cho thấy sức mạnh và tham vọng ngày càng lớn trong việc kết nối tài chính truyền thống với tiền điện tử.

Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại rằng sự phụ thuộc của Ripple vào việc tài trợ liên quan đến XRP có thể bộc lộ những điểm yếu trong khả năng tài chính bền vững lâu dài của công ty và tính hữu dụng thực sự của hệ sinh thái này.

Tăng trưởng vượt qua tiện ích của token

Những thương vụ mua lại gần đây của Ripple, bao gồm Hidden Road và GTreasury, nhấn mạnh sự thúc đẩy nhanh chóng của công ty vào tài chính truyền thống và nỗ lực mở rộng cơ sở hạ tầng tài chính vào thị trường doanh nghiệp.

Tuy nhiên, sự hiện diện ngày càng lớn của Ripple trong tài chính truyền thống đã làm dấy lên những lo ngại lâu dài về tính hữu dụng và sự liên quan của XRP. Những dịch vụ mới được mua lại này chủ yếu nhắm đến các khách hàng tổ chức dựa vào các công cụ tài chính truyền thống, khiến XRP ít có vai trò trong hoạt động cốt lõi của họ.

Sự ngắt kết nối này đã trở thành tâm điểm của sự giám sát ngày càng tăng từ các nhà phân tích và nhà đầu tư, những người đặt câu hỏi liệu sự mở rộng kinh doanh của Ripple có thực sự hỗ trợ giá trị lâu dài của token hay không.

Sự phụ thuộc tài chính mâu thuẫn với lộ trình của XRP

Dù có những thương vụ mua lại gần đây, thực tế tài chính của Ripple vẫn phụ thuộc nhiều vào việc bán XRP và tokenomics. Công ty tiếp tục nắm giữ và phát hành lượng lớn XRP.

Những đợt bán định kỳ này, được quản lý thông qua hệ thống ký quỹ, từ lâu đã là nguồn thanh khoản và tài trợ hoạt động chính cho công ty.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc này vào việc bán XRP lại trái ngược với tầm nhìn lâu dài của công ty về token như một đồng tiền cầu nối chức năng thay vì một tài sản tài chính.

Trong nhiều năm, câu chuyện là XRP sẽ trở thành đồng tiền cầu nối, nhiên liệu thanh toán và token tiện ích trong XRPL và cơ sở hạ tầng của Ripple. Nhưng dữ liệu mới đã giới thiệu một sự ngắt kết nối cấu trúc.

Một ví dụ hiệu quả là stablecoin RLUSD của Ripple.

Tính đến đầu tháng 10, RLUSD đã đạt vốn hóa thị trường gần 789 triệu USD. Tuy nhiên, BeInCrypto đã báo cáo trước đó rằng khoảng 88% nguồn cung RLUSD nằm trên Ethereum, không phải XRPL.

Nhiều người nắm giữ XRP kỳ vọng việc áp dụng RLUSD sẽ tăng nhu cầu cho token. Các giao dịch trên XRP Ledger yêu cầu phí XRP nhỏ bị đốt cháy. Tuy nhiên, hầu hết hoạt động của RLUSD diễn ra ngoài Ledger, hạn chế tác động của nó đến tính hữu dụng tổng thể của token.

Tình huống này đã tạo ra một căng thẳng chiến lược cho Ripple, công ty đang mở rộng vượt ra ngoài mục đích ban đầu của XRP. Từng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phát triển này, token chỉ đóng vai trò hạn chế trong các hoạt động mới.

Cho đến nay, sự thay đổi này chưa dẫn đến việc sử dụng hoặc đốt cháy XRP nhiều hơn, gây ra nghi ngờ về tính hữu dụng thực sự của nó.

Cuộc tranh luận về sự liên quan của XRP hiện đã mở rộng để bao gồm cách Ripple quản lý và ảnh hưởng đến sự lưu thông của token.

Việc mua lại XRP đặt ra những câu hỏi mới

Sự can thiệp của Ripple vào thị trường XRP đã thêm một lớp khác vào cuộc tranh luận về tính hữu dụng của token.

Công ty gần đây đã tiết lộ kế hoạch huy động 1 tỷ USD giá trị XRP để thiết lập một kho bạc tài sản kỹ thuật số, một trong những nỗ lực huy động vốn lớn nhất tập trung vào một loại tiền điện tử duy nhất.

Những người ủng hộ xem kế hoạch này như một dấu hiệu của sự tin tưởng vào triển vọng dài hạn của XRP và một nỗ lực để mang lại sự ổn định cho thị trường.

Tuy nhiên, những người chỉ trích cho rằng một công ty huy động vốn để mua lại token của chính mình có nguy cơ làm mờ ranh giới giữa chiến lược tài chính và hỗ trợ giá.

Một số nhà phân tích cảnh báo rằng những can thiệp quy mô lớn như vậy có thể củng cố nhận thức rằng thành công của Ripple vẫn phụ thuộc vào sự đầu cơ XRP, thay vì tính hữu dụng thực sự trên chuỗi hoặc từ các tổ chức.

Cuối cùng, sáng kiến này làm nổi bật thách thức cấu trúc mà hệ sinh thái của Ripple đang đối mặt. Trong khi công ty nhanh chóng mở rộng vào tài chính truyền thống, vai trò thực tế của XRP trong sự phát triển đó vẫn còn hạn chế.