Paxos thu hút sự chú ý của NYDFS khi lỗi đúc 300 nghìn tỷ USD phơi bày rủi ro của stablecoin

Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) hôm nay xác nhận rằng Paxos, đơn vị phát hành PayPal USD (PYUSD), đã vô tình tạo ra 300 nghìn tỷ USD stablecoin không có tài sản đảm bảo vào ngày 15/10/2025. Cơ quan quản lý cho biết họ đang liên lạc với cả Paxos và PayPal về sự cố này.

Sự kiện này, tạm thời mở rộng nguồn cung PYUSD vượt quá quy mô của toàn bộ nền kinh tế toàn cầu, đã gây ra sự giám sát mới về các rủi ro hoạt động và hệ thống trong lĩnh vực stablecoin.

Lỗi đúc 300 nghìn tỷ USD của Paxos phơi bày rủi ro lớn trong ngành công nghiệp stablecoin

Theo dữ liệu trên chuỗi, sự cố bắt đầu như một giao dịch chuyển 300 triệu USD giữa các ví do Paxos kiểm soát.

The Information báo cáo rằng NYDFS đã nêu bật vấn đề này, cho rằng đây là một sự cố nhầm lẫn nghiêm trọng hơn so với sai lầm của Citigroup năm ngoái. Khi đó, Citigroup đã nhầm lẫn ghi có cho một khách hàng 81 nghìn tỷ USD trước khi đảo ngược giao dịch.

Một cựu kỹ sư của Salesforce, Sam Ramirez, giải thích cách Paxos cố gắng khắc phục sai lầm của họ. Họ đã cố gắng đúc lại 300 triệu mà họ đã đốt vào ví gốc. Tuy nhiên, họ lại mắc sai lầm và vô tình đúc 300 nghìn tỷ.

Trong vòng một giờ, Paxos đã đốt lượng cung dư thừa, khôi phục tất cả số dư và xác nhận rằng không có quỹ khách hàng nào bị ảnh hưởng. Công ty cũng tuyên bố rằng không có vi phạm bên ngoài nào xảy ra.

Tuy nhiên, quy mô lớn của lỗi đúc tiền này đã làm dấy lên lo ngại về độ tin cậy của các cơ chế đảm bảo tài sản. Nó cũng đặt ra câu hỏi về sự giám sát thủ công trong hoạt động của stablecoin.

Người liên lạc cộng đồng của Chainlink, Zach Rynes, giải thích cách proof of reserve (PoR) có thể đã ngăn chặn toàn bộ FUD này.

“…đây là một ví dụ điển hình về tình huống mà Chainlink Proof of Reserve có thể đã ngăn chặn toàn bộ cơn ác mộng PR này. Cụ thể, các nhà phát hành tài sản có thể tích hợp Chainlink PoR vào chức năng đúc của hợp đồng token của họ như một kiểm tra xác thực,” Rynes giải thích.

Theo Rynes, động thái này sẽ ngăn chặn việc phát hành thêm token trừ khi Chainlink PoR đã xác nhận rằng có đủ lượng dự trữ ngoài chuỗi để duy trì đảm bảo tài sản 100%.

Cuối cùng, nó sẽ ngăn chặn các cuộc tấn công đúc vô hạn, nơi nhiều token không có tài sản đảm bảo được đúc, đặt rủi ro cho tất cả các thị trường niêm yết và hỗ trợ token.

Những nhận xét của Rynes đã khơi dậy cuộc tranh luận trong ngành về việc liệu xác thực proof-of-reserves theo thời gian thực có nên trở thành bắt buộc cho tất cả các stablecoin được quản lý hay không.

Câu hỏi về tài sản thế chấp và hành vi nổi lên trước những tác động của thị trường và quy định

Blog tài chính Zero Hedge nhanh chóng đặt câu hỏi mà nhiều người đang nghĩ. Những người khác cũng nhấn mạnh khả năng lạm dụng có chủ đích.

“…chính xác thì 300 nghìn tỷ USD ‘stablecoin’ này được đảm bảo bằng gì khi nó được đúc, dù là nhầm lẫn hay không,” tài khoản nổi tiếng trên X đặt câu hỏi.

Những lo ngại này phản ánh rủi ro giả định rằng nếu quyền truy cập của nhà điều hành bị lạm dụng, có thể làm biến dạng thị trường ngay cả trong thời gian ngắn.

Cùng giọng điệu đó, các nhà nghiên cứu DeFi khác đã bày tỏ lo ngại về thời điểm, cho rằng nó đặt ra những câu hỏi sâu sắc hơn về hệ thống.

“Mọi người thấy ‘300 nghìn tỷ PYUSD được đúc’ và cười nhạo như một lỗi phần mềm. Nhưng thời điểm và mô hình quan trọng. Điều này xảy ra trong vòng vài ngày sau khi PayPal hợp tác thanh khoản (Spark, bơm 1 tỷ USD) và sự tái định hướng công khai của PYUSD với các công cụ Kho bạc mã hóa… ‘lỗi’ là thời điểm nhà máy lọc dầu đi vào hoạt động. PayPal sẽ được định giá lại lên 100 USD ngay lập tức,” viết 941.

Nhận xét này phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng sự kiện Paxos có thể đã trùng hợp với các chuyển đổi đường ray thanh khoản liên kết tài chính truyền thống và các công cụ Kho bạc mã hóa.

Công ty dữ liệu Santiment báo cáo rằng sự kiện này “gây ra sự chú ý đáng kể vì nó đại diện cho một lượng stablecoin khổng lồ và bất thường được tạo ra và sau đó nhanh chóng bị đốt cháy.

Vốn hóa thị trường stablecoin đang tiến gần 310 tỷ USD. Với điều này, sự cố đúc quá mức của Paxos là một lời nhắc nhở mạnh mẽ rằng ngay cả các nhà phát hành được quản lý cũng vẫn dễ bị tổn thương bởi lỗi con người và kiểm soát quy trình yếu kém.

Đối với các cơ quan quản lý, sự kiện này có thể thúc đẩy các động thái hướng tới tích hợp PoR bắt buộc, kiểm tra phát hành theo thời gian thực và tiêu chuẩn kiểm toán minh bạch.

Nếu một số 0 sai vị trí có thể đúc 300 nghìn tỷ USD, rủi ro lớn nhất của ngành công nghiệp stablecoin có thể không còn là hacker, mà là chính các nhà điều hành của nó.