Giọng điệu ôn hòa của Thống đốc Fed Stephen Miran nâng cao sự lạc quan của thị trường crypto

Lời kêu gọi cắt giảm lãi suất sâu hơn của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran đã tạo ra sự lạc quan trên các thị trường tài sản kỹ thuật số.

Những phát biểu này xuất hiện trong bối cảnh tranh luận trong ngân hàng trung ương Mỹ về việc chính sách nên nới lỏng đến mức nào sau nhiều tháng điều kiện thắt chặt. Các nhà đầu tư coi quan điểm của Miran là dấu hiệu cho thấy thanh khoản có thể mở rộng sớm hơn dự kiến — một yếu tố thường mang lại lợi ích cho tiền điện tử.

Miran thúc đẩy cắt giảm lãi suất nhanh hơn

Miran đã phát biểu tại sự kiện Policy Outlook 2025 của Hiệp hội Quỹ Quản lý tại New York vào thứ Ba, ngày 07/10/2025. Ông nhắc lại rằng lãi suất trung lập — mức không kích thích cũng không làm chậm nền kinh tế — có khả năng đã giảm so với một năm trước. Ông cho biết sự thay đổi này khiến chính sách tiền tệ “hạn chế hơn” và có thể làm suy yếu nền kinh tế nếu duy trì quá lâu.

Ông cảnh báo rằng giữ lãi suất cao quá lâu có thể gây ra sự chậm lại không cần thiết. Miran tin rằng lãi suất quỹ liên bang nên ở khoảng giữa 2% — thấp hơn nhiều so với mục tiêu hiện tại là 4.00%–4.25%. Quan điểm của ông, trái ngược rõ rệt với các nhà hoạch định chính sách khác, xuất phát từ niềm tin rằng sự giảm phát trong lĩnh vực nhà ở sẽ tiếp tục giảm áp lực giá cả.

“Tôi lạc quan hơn về lạm phát so với nhiều người khác,” Miran nói, thêm rằng sự thay đổi dân số và tăng trưởng chậm hơn có thể làm giảm thêm lãi suất trung lập thực, mà ông ước tính gần 0.5%.

Ông thừa nhận rằng lãi suất “lý thuyết” này không thể đo lường trực tiếp nhưng cho biết các nhà hoạch định chính sách phải khiêm tốn trong việc đánh giá nó. Miran cũng lưu ý rằng trí tuệ nhân tạo có thể đẩy lãi suất trung lập lên cao hơn bằng cách cải thiện năng suất, mặc dù dữ liệu hiện tại cho thấy xu hướng ngược lại.

Quan điểm của thống đốc đánh dấu sự tương phản rõ rệt so với năm ngoái, khi ông phản đối việc giảm lãi suất. Ông cho rằng sự thay đổi chính sách của mình là do những thay đổi trong nhập cư và động lực tài chính, mà ông cho rằng hiện nay biện minh cho một lập trường dễ chịu hơn.

Một ngày trước khi ông phát biểu, Bitcoin đã đạt 126,000 USD. Tuy nhiên, nó đã giảm 2.6% vào ngày ông phát biểu, giao dịch gần 121,500 USD. Ngược lại, Ethereum đã tăng lên 4,747 USD trước khi giảm xuống khoảng 4,450 USD vào thứ Ba. BNB đã tăng 7.1% so với ngày trước đó, cho thấy động lực mạnh mẽ trong số các altcoin lớn.

Triển vọng thanh khoản có thể hỗ trợ tài sản kỹ thuật số

Các nhà phân tích cho rằng giọng điệu ôn hòa của Miran có thể đánh dấu một bước ngoặt cho định giá tiền điện tử. Lãi suất thấp hơn thường làm suy yếu đồng đô la và tăng nhu cầu đối với các tài sản không sinh lời như Bitcoin.

Nếu có thêm các đợt cắt giảm lãi suất, lợi suất stablecoin và lãi suất cho vay tài chính phi tập trung có thể giảm, nhưng thanh khoản tăng có thể bù đắp tác động bằng cách kích thích hoạt động trên chuỗi. Các nhà giao dịch cũng dự đoán dòng vốn tổ chức mới vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin, đã vượt qua 14 tỷ USD tài sản trong quý này.

Các nhà đầu tư tiền điện tử trên mạng xã hội nhanh chóng hoan nghênh những bình luận của Miran, ca ngợi tiềm năng thanh khoản mới và lập trường chính sách mềm mại hơn trên các tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, không phải tất cả các quan chức Fed đều đồng ý. Chủ tịch Jerome Powell và những người khác cảnh báo rằng lạm phát dai dẳng có thể trì hoãn việc nới lỏng, làm tăng sự biến động cho các thị trường tài sản kỹ thuật số. Dù vậy, quan điểm hướng tới tương lai của Miran đã làm phấn chấn các nhà đầu tư kỳ vọng vào một bối cảnh vĩ mô mềm mại hơn vào cuối năm.