Token 2Z giảm mạnh dù được SEC chấp thuận, gây tranh cãi về tokenomics

DoubleZero (2Z) gần đây đã gây chú ý sau khi nhận được Thư Không Hành Động từ SEC, đánh dấu một cột mốc quan trọng về quy định cho dự án hạ tầng blockchain này.

Tuy nhiên, thay vì củng cố niềm tin thị trường, cơ chế phân bổ token gây tranh cãi đã làm dấy lên sự hoài nghi trong cộng đồng. Điều này cũng khiến giá token giảm mạnh ngay sau khi niêm yết.

Thư “không hành động” của SEC không xoa dịu được sự phẫn nộ của cộng đồng

Vào cuối tháng 09/2025, một sự kiện lớn đã xảy ra với DoubleZero (2Z). SEC đã phát hành Thư Không Hành Động liên quan đến cơ chế phân phối token của 2Z. Động thái hiếm hoi này được nhiều người trong ngành xem là một dấu hiệu khích lệ về sự hợp tác giữa các dự án hạ tầng và cơ quan quản lý.

“Thư không hành động hôm nay minh họa cách mà việc thực hiện vai trò đó có thể giúp các nhà cung cấp hạ tầng dành thời gian của họ vào việc xây dựng hạ tầng, thay vì phải đối mặt với những phức tạp của luật chứng khoán,” tuyên bố nêu rõ.

Về mặt sản phẩm, DoubleZero cũng được các chuyên gia trong ngành đánh giá cao. Dự án này nhằm giải quyết các vấn đề về băng thông và độ trễ trong các hệ thống phân tán bằng cách cung cấp các kết nối cáp quang chuyên dụng, token hóa phần thưởng cho các nhà cung cấp băng thông và hoạt động như một lớp nền tảng để “tăng tốc” các blockchain hiệu suất cao.

Nếu thành công, dự án có thể thay đổi cách dữ liệu được truyền tải qua các nút và trình xác thực, có khả năng trở nên “lớn hơn cả blockchain.”

“DoubleZero là một trong những dự án tham vọng nhất mà chúng tôi từng đầu tư. Công nghệ của họ sẽ làm cho tất cả các blockchain hiệu suất cao nhanh hơn và hiệu quả hơn. Đây là sự đổi mới mà chúng ta cần nếu muốn khám phá giá trên chuỗi cho tất cả tài sản của thế giới,” chia sẻ đồng sáng lập của Multicoin Capital.

Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu tích cực này, token 2Z của DoubleZero đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh sau khi tăng vọt ban đầu sau khi niêm yết. Tại thời điểm viết bài, 2Z đang giao dịch ở mức 0.53501 USD, giảm 40% so với ATH gần đây.

Nhiều vấn đề với tokenomics

Vấn đề chính không nằm ở công nghệ mà ở tokenomics và cơ chế mở khóa. Sự gia tăng đột ngột của nguồn cung vào thị trường và các giao dịch token lớn từ các cổ đông chính đã tạo áp lực giảm giá.

Tokenomics tiết lộ tổng nguồn cung ban đầu là 10 tỷ token được phân phối cho các nhóm (Foundation & Ecosystem ~29%, Jump Crypto ~28%, Malbec Labs ~14%, Team ~10%, và các nhóm khác), với các lịch trình vesting khác nhau. Nhiều người chỉ trích cho rằng dự án chỉ phân bổ token cho các quỹ đầu tư mà không có sự phân phối ý nghĩa nào cho cộng đồng.

“Rất nhiều điều đáng ngờ trong tokenomics của DoubleZero… Chỉ có những người trong cuộc mới được phân bổ token!” nhấn mạnh một người dùng X.

Dữ liệu từ Arkham cũng cho thấy rằng Jump Crypto đã nhận được 42.8 triệu USD giá trị token 2Z, trong đó 20.9 triệu USD đã được gửi đến Binance và Bybit. Điều này cho thấy khả năng bán tháo từ các nhà tạo lập thị trường, góp phần vào sự sụt giảm giá.

Không chỉ có nghi ngờ về việc bán tháo từ MM, mà một điều khác đáng chú ý là một số phần đã ở trạng thái “mở khóa” khi ra mắt. Dữ liệu ghi nhận rằng tổng nguồn cung lưu hành của token 2Z khi ra mắt là khoảng 3.47 tỷ.

Con số này lớn hơn nhiều so với thông báo trong sách trắng MiCA của dự án là 7% hay 700 triệu 2Z. Nguồn gốc của các token này vẫn chưa rõ ràng, tạo ra khoảng trống thông tin và gia tăng tâm lý tiêu cực trên mạng.

Mặc dù Thư Không Hành Động đại diện cho một chiến thắng về quy định cho mô hình hạ tầng của DoubleZero, nhưng rủi ro từ nguồn cung tập trung và lịch trình vesting không rõ ràng vẫn là những yếu tố chính đằng sau sự biến động giá của token và niềm tin cộng đồng bị lung lay.