Cuộc đua trung tâm tài chính châu Á tăng tốc giữa sự mở rộng của stablecoin

Tuần trước, Thống đốc Osaka Hirofumi Yoshimura đã nhấn mạnh kết quả năm thứ ba của sáng kiến “Thành phố Tài chính Quốc tế Osaka”. Thành phố đã thu hút 27 tổ chức tài chính nước ngoài và 650 startup, thể hiện tham vọng trở thành trung tâm tài chính thế hệ mới.

Từng được coi là trung tâm tài chính của châu Á, Singapore và Hong Kong hiện đang đối mặt với sự cạnh tranh khi sự phát triển của stablecoin đang định hình lại trật tự tiền tệ trong khu vực, đặt ra câu hỏi quốc gia hay thành phố nào sẽ dẫn đầu.

Hàn Quốc: Chuyển hướng sang stablecoin tư nhân và thanh toán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ

Trước đây tập trung chủ yếu vào các sáng kiến tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), Hàn Quốc đã tăng tốc chuyển hướng sang stablecoin tư nhân. Ủy ban Dịch vụ Tài chính dự kiến sẽ giới thiệu một dự luật quy định toàn diện vào tháng 10/2025, khuyến khích phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi đồng won. Đồng thời, Ngân hàng Hàn Quốc cũng đã thành lập một đội ngũ tài sản kỹ thuật số chuyên biệt, thúc đẩy giám sát và phát triển thị trường.

Các công ty lớn như KakaoBank đang chuẩn bị tham gia thị trường, với thanh toán bán lẻ và chuyển tiền xuyên biên giới được coi là động lực tăng trưởng chính. Lợi thế của Hàn Quốc nằm ở cơ sở hạ tầng kỹ thuật số tiên tiến và sự chấp nhận rộng rãi của fintech. Với thanh toán di động và ngân hàng trực tuyến đã phổ biến, quốc gia này có vị trí tốt để nhanh chóng mở rộng việc sử dụng stablecoin hướng tới người tiêu dùng khi quy định được thiết lập.

Nhật Bản: Người tiên phong với khung pháp lý toàn diện

Nhật Bản đã thiết lập một trong những chế độ pháp lý toàn diện nhất thế giới cho stablecoin. Luật Dịch vụ Thanh toán sửa đổi, được ban hành vào tháng 06/2025, phân biệt stablecoin với tiền điện tử bằng cách phân loại chúng là “công cụ thanh toán điện tử”. Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) giám sát chặt chẽ các nhà phát hành, giới hạn họ trong các ngân hàng, công ty tín thác và các công ty chuyển tiền được cấp phép.

JPYC đã đăng ký là nhà điều hành chuyển tiền và sẽ ra mắt một stablecoin neo theo đồng yên vào mùa thu 2025. Mục tiêu phát hành ban đầu là 68 tỷ USD, với mục tiêu dài hạn là 6.8 tỷ USD. Circle đã giới thiệu USDC đến Nhật Bản vào tháng 03/2025 thông qua SBI VC Trade. Mitsubishi UFJ Trust đang chuẩn bị hệ thống Progmat Coin của mình.

Nhật Bản đã ra mắt stablecoin đầu tiên trên thế giới được hỗ trợ bởi đồng yên, được công nhận hợp pháp là công cụ thanh toán. Các trường hợp sử dụng dự kiến bao gồm giao dịch tín chỉ carbon, thanh toán thương mại và thanh toán xuyên biên giới. Osaka là nơi tập trung ngày càng nhiều các startup và tổ chức quốc tế. Nhật Bản đặt mục tiêu trở thành trung tâm stablecoin của châu Á thông qua các quy định rõ ràng và sự chấp nhận thị trường tích cực.

Hồng Kông và Singapore: Cạnh tranh thông qua cấp phép

Hong Kong đã thực hiện Sắc lệnh Stablecoin vào ngày 01/08/2025, giới thiệu chế độ cấp phép toàn diện đầu tiên của châu Á. Hơn nữa, các nhà phát hành phải duy trì dự trữ đầy đủ trong các tài sản thanh khoản chất lượng cao và tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về chống rửa tiền và xác minh khách hàng. Các cơ quan có kế hoạch cấp giấy phép đầu tiên vào đầu năm 2026, trong khi hơn 40 công ty đang chuẩn bị hồ sơ. Hong Kong tập trung vào tính minh bạch và uy tín tổ chức. Tuy nhiên, sự chậm trễ trong việc áp dụng thực tế có thể làm chậm đà phát triển của nó so với Nhật Bản và Hàn Quốc.

Trong khi đó, Singapore đã ban hành khung Nhà cung cấp Dịch vụ Token Kỹ thuật số (DTSP) vào tháng 06/2025, đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt và thường hạn chế các nhà phát hành tập trung vào nước ngoài. Trong khi Paxos đã được phê duyệt vào năm 2024, thị trường rộng lớn hơn vẫn đang trong quá trình phát triển. Lập trường thận trọng của Singapore nhấn mạnh sự ưu tiên cho sự ổn định lâu dài hơn là mở rộng nhanh chóng.

Trung Quốc: Hướng tới quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ thông qua stablecoins

Vào tháng 08/2025, một báo cáo truyền thông cho biết Bắc Kinh đã bắt đầu khám phá stablecoin neo theo đồng nhân dân tệ như một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD và thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Chính phủ cũng sẽ công bố lộ trình vào cuối tháng này và lên kế hoạch triển khai ban đầu tại Hong Kong và Thượng Hải.

Trung Quốc đã dẫn đầu trong việc triển khai CBDC, đặt ra câu hỏi về sự chồng chéo với stablecoin tư nhân. Tuy nhiên, với quy mô chính sách và ảnh hưởng thị trường của mình, một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng nhân dân tệ có thể định hình lại đáng kể cảnh quan tài chính của châu Á.

Triển vọng: Các mô hình cạnh tranh cho trung tâm tài chính tiếp theo của châu Á

Cuộc đua stablecoin đang định nghĩa lại ý nghĩa của việc trở thành một trung tâm tài chính châu Á. Nhật Bản dẫn đầu về khung pháp lý và sự chấp nhận của doanh nghiệp, Hàn Quốc về cơ sở hạ tầng tiêu dùng, Hong Kong về uy tín quy định, Singapore về sự thận trọng dài hạn, và Trung Quốc về quốc tế hóa tiền tệ.

Như những nỗ lực của Osaka đã chứng minh, sự lãnh đạo tài chính trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự tập trung vốn, sự rõ ràng về quy định, tiện ích thực tế và sự linh hoạt trong chính sách. Sự cân bằng của ba yếu tố này có thể quyết định thành phố nào sẽ trở thành trung tâm tài chính tiếp theo của châu Á.