Vàng: Cú sốc lạm phát ảnh hưởng đến kim loại trú ẩn an toàn – TD Securities

Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của TD Securities, Bart Melek, cho rằng Vàng đang chịu áp lực khi lạm phát do dầu đẩy lên giữ lợi suất thực ở mức cao và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này. Ông lưu ý rằng nhu cầu từ các tổ chức, ETF và ngân hàng trung ương đã suy yếu, với mức hỗ trợ kỹ thuật được nhìn thấy gần đường trung bình động 200 ngày quanh mức 4.258$ và sự phục hồi vào cuối năm hướng tới phạm vi 5.200$ khi giá dầu ổn định.

Lợi suất thực cao hạn chế đà tăng của Vàng

"Trái ngược rõ rệt với hầu hết các hàng hóa khác, vàng được hưởng lợi từ việc là một kim loại tiền tệ và có xu hướng hoạt động tốt khi lạm phát tăng. Tuy nhiên, điều này thường chỉ đúng khi chính sách tiền tệ không tích cực cố gắng kiềm chế lạm phát bằng cách tăng mạnh lợi suất thực, như đã xảy ra vào giai đoạn 1979-82."

"Với cú sốc cung tiêu cực hiện tại, có nguy cơ chính sách sẽ vẫn tương đối hạn chế, ngụ ý chi phí giữ vị thế thực cao và chi phí cơ hội cao khi nắm giữ vàng. Đây có thể là lý do tại sao nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức, ETF và ngân hàng trung ương đã yếu kể từ khi chiến tranh bắt đầu."

"Điều đó đồng nghĩa với việc kỳ vọng lạm phát gần như chắc chắn sẽ tăng thêm, và thị trường sẽ một lần nữa ngày càng lo ngại về tình trạng đình trệ lạm phát và lãi suất cao hơn trên toàn bộ đường cong lợi suất. Những lo ngại này đã ảnh hưởng nặng nề đến kim loại quý và kim loại cơ bản. Vàng đã giảm khoảng 700$/oz kể từ khi xung đột bắt đầu (–13%), bạc giảm 21$/oz (–22%), và đồng vẫn giữ nguyên dù thị trường thiếu hụt sâu."

"Một số ngân hàng trung ương đã giảm tốc độ mua do hạn chế thanh khoản liên quan đến chiến tranh và có thể đang tìm điểm vào thấp hơn gần các mức hỗ trợ. Từ góc độ kỹ thuật, đường trung bình động 200 ngày của vàng, hiện gần 4.258$, đại diện cho một mức hỗ trợ quan trọng. Một cú tăng giá dầu lên 150$/thùng có thể đẩy kim loại màu vàng xuống mức này."

"Nhưng miễn là mức đó được giữ vững, xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Khi thị trường dầu bắt đầu ổn định và các tín hiệu lạm phát hướng xuống, chúng tôi kỳ vọng kim loại vàng sẽ trở lại phạm vi 5.200$ vào cuối năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)