Bạc: Câu chuyện về mức độ phủ hàng tồn kho đang hình thành – TD Securities

Daniel Ghali của TD Securities lưu ý rằng nhu cầu Trung Quốc liên tục đã giữ cho cửa sổ kinh doanh chênh lệch giá ở Thượng Hải mở, hỗ trợ việc mua Bạc quốc tế. Mặc dù có dòng chảy vật chất mạnh mẽ và việc rút hàng từ kho CME, nhưng lượng hàng tồn kho nhìn thấy vẫn dồi dào so với các vị thế bán khống của các nhà giao dịch. Ghali kết luận rằng câu chuyện về Bạc đang chuyển hướng sang việc tăng cường mức độ bao phủ hàng tồn kho, được thúc đẩy bởi sự thu hẹp của các khoản thâm hụt và sự gia tăng lượng hàng lưu thông toàn cầu.

Nhu cầu Trung Quốc và hàng tồn kho nhìn thấy dồi dào

"Nhu cầu liên tục của Trung Quốc đối với bạc ở Thượng Hải đã giữ cho cửa sổ kinh doanh chênh lệch giá ở Thượng Hải mở kể từ những ngày trước chiến tranh ở Iran, thúc đẩy một đợt đấu thầu quốc tế cho kim loại trắng liên quan đến việc kinh doanh chênh lệch giá nhập khẩu có lợi."

"Trong các phiên giao dịch gần đây, sự mất cân bằng giá ở SHFE đã thu hút hàng tồn kho trở lại kho của nó, giảm bớt lo ngại về sự khan hiếm trong nước khi hàng tồn kho ngoài sàn giao dịch đang được đưa vào kho SHFE."

"Việc rút hàng từ kho CME là đáng chú ý, nhưng với 345 triệu oz vẫn trong hàng tồn kho, các nhà giao dịch lý thuyết vẫn có thể bao phủ toàn bộ vị thế bán khống hợp đồng tương lai 125 triệu oz của họ bằng kim loại vật chất nằm trong khu vực pháp lý phù hợp, và CME vẫn sẽ có 220 triệu oz lớn trong kho."

"Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng câu chuyện về bạc là về việc tăng cường mức độ bao phủ hàng tồn kho, như một chức năng của việc thu hẹp các khoản thâm hụt và sự gia tăng lượng hàng lưu thông toàn cầu."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)