Giá dầu tăng vọt. Ông Trump tuyên bố không lo ngại, Bộ Tài chính Mỹ có thể lần đầu tiên can thiệp vào thị trường dầu thô kỳ hạn.

TradingKey - Thị trường toàn cầu rúng động khi cú sốc cung dầu do xung đột leo thang tại Trung Đông đã khiến các chỉ số dầu thô chủ chốt của Mỹ tăng vọt vào thứ Năm, đánh dấu mức tăng giá đóng cửa trong ngày lớn nhất kể từ năm 2020.

Trong phiên giao dịch giữa ngày tại Mỹ vào thứ Năm, ngày 5/3, giá dầu thô WTI giao tháng 4 có lúc đã vượt ngưỡng 82 USD, tăng khoảng 10% trong phiên trước khi đóng cửa ở mức 81,01 USD/thùng, tăng 8,5%; giá dầu thô Brent chuẩn quốc tế giao tháng 5 đóng cửa tăng 4,93% lên mức 85,41 USD/thùng, cả hai đều ghi nhận mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 7/2024.

Kể từ khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích quân sự chống lại Iran vào thứ Bảy tuần trước, giá dầu thô Mỹ đã tăng gần 21% tính theo giá đóng cửa.

Trong khi đó, dữ liệu từ Hiệp hội Ô tô Mỹ (AAA) cho thấy giá xăng trung bình toàn quốc đã tăng lên mức 3,25 USD/gallon vào thứ Năm, tăng 27 cent so với một tuần trước và 36 cent so với một tháng trước.

Khi được hỏi về việc giá xăng tăng tại các trạm bơm, Tổng thống Mỹ Donald Trump trả lời: "Tôi hoàn toàn không lo lắng. Khi tất cả chuyện này kết thúc, giá cả sẽ giảm nhanh thôi. Nếu chúng tăng, thì chúng tăng. Nhưng việc này (hành động quân sự chống lại Iran) quan trọng hơn nhiều so với việc giá xăng tăng nhẹ."

Ông Trump cũng tuyên bố rằng hiện tại ông không có ý định sử dụng Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (nguồn cung dầu thô khẩn cấp lớn nhất thế giới) và bày tỏ sự tin tưởng rằng eo biển Hormuz sẽ vẫn mở cửa.

Bộ trưởng Nội vụ Mỹ Doug Burgum sau đó xác nhận rằng chính quyền Trump đang cân nhắc một loạt các phương án ứng phó, tuyên bố rằng "mọi lựa chọn đều đang được xem xét", bao gồm cả các biện pháp có hiệu lực tức thì cũng như các chiến lược dài hạn phức tạp hơn.

Mỹ cân nhắc nhiều biện pháp để kìm hãm giá dầu

Ông Burgum lưu ý rằng chính quyền Trump đang cân nhắc toàn bộ các lựa chọn để giải quyết tình trạng giá dầu và xăng tăng vọt trong thời gian diễn ra xung đột với Iran, từ các biện pháp ngắn hạn tức thời đến các chiến lược dài hạn phức tạp.

Ông Burgum nhấn mạnh: "Với tư cách là chính phủ liên bang, trách nhiệm của chúng tôi là can thiệp và khôi phục trật tự thị trường. Với sức mạnh tài chính và hải quân hùng hậu, Mỹ có khả năng chấp nhận rủi ro để đảm bảo các đồng minh toàn cầu của chúng tôi nhận được nguồn cung năng lượng đầy đủ—một vai trò mà ít quốc gia nào khác có thể đảm đương."

Hiện tại, các lựa chọn cụ thể đang được chính quyền xem xét bao gồm: phối hợp với các quốc gia khác để giải phóng kho dự trữ dầu mỏ chiến lược nhằm tối đa hóa tác động lên giá cả; miễn trừ các yêu cầu về pha trộn nhiên liệu; và thậm chí là động thái chưa từng có tiền lệ khi để Bộ Tài chính Mỹ trực tiếp tham gia giao dịch dầu thô kỳ hạn.

Việc Bộ Tài chính sẵn sàng đề xuất một kế hoạch táo bạo như vậy có thể liên quan mật thiết đến nền tảng tài chính sâu rộng của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Ông Bessent, cựu Giám đốc Đầu tư tại Soros Fund Management và là người sáng lập quỹ đầu cơ vĩ mô Key Square Group, đã có nhiều thập kỷ kinh nghiệm thực tế trong giao dịch tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa, đồng thời am hiểu tường tận logic vận hành của thị trường tài chính.

Về lộ trình vận hành cụ thể, Phil Flynn, chuyên gia phân tích cấp cao tại Price Futures Group, đã mô tả đây là một "nỗ lực đổi mới với tư duy đột phá".

Ông suy đoán rằng Bộ Tài chính có thể cố gắng hạ giá dầu ngắn hạn và xoa dịu tâm lý hoảng loạn của thị trường bằng cách "bán các hợp đồng kỳ hạn tháng gần nhất đồng thời mua vào các hợp đồng kỳ hạn xa hơn". Tuy nhiên, Flynn cũng lưu ý rằng các chức năng cốt lõi của Bộ Tài chính từ trước đến nay vẫn là chính sách tài khóa, quản lý nợ và đôi khi là can thiệp tiền tệ; cơ quan này chưa bao giờ can thiệp trực tiếp vào các thị trường hàng hóa như dầu mỏ, khiến đây trở thành một bước đột phá lớn nếu được triển khai.

Bất chấp kế hoạch ứng phó có vẻ toàn diện của chính phủ, một số nhà phân tích thị trường vẫn hoài nghi về hiệu quả thực sự của việc Bộ Tài chính can thiệp vào thị trường kỳ hạn, khi cho rằng tác động của các công cụ tài chính luôn bị giới hạn bởi các yếu tố cơ bản về nguồn cung thực tế.

John Paisie, chủ tịch của Stratas Advisors, thẳng thắn nhận định rằng mặc dù động thái này có thể tạm thời kìm hãm hoạt động đầu cơ và làm chậm đà tăng giá ngắn hạn bằng cách phát đi tín hiệu can thiệp, nhưng nó không thể giải quyết vấn đề cốt lõi là sự gián đoạn nguồn cung thực tế.

Tác động của việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ rất lớn và không có đủ công suất dự phòng bên ngoài khu vực Vùng Vịnh để lấp đầy khoảng trống này", ông Paisie nói. "Nếu nguồn cung dầu vẫn bị phong tỏa, các thao tác tài chính đơn thuần sẽ khó phát huy tác dụng, vì các nhà giao dịch sẽ tiếp tục đặt cược vào việc giá tăng do các yếu tố cơ bản hỗ trợ."

Tony Sycamore, nhà phân tích thị trường tại IG, cũng tin rằng ngay cả khi Bộ Tài chính can thiệp trực tiếp vào các hợp đồng kỳ hạn, điều đó cùng lắm chỉ tạo ra một sự tạm dừng ngắn ngủi của đà tăng giá hoặc làm khiếp sợ một số phe đầu cơ giá lên, với hiệu quả khó có thể kéo dài quá một hoặc hai ngày.

Giá dầu tăng vọt làm dấy lên những lo ngại

Sự bùng nổ của giá dầu do xung đột Trung Đông đang đẩy thị trường Mỹ vào nỗi lo kép về lạm phát trỗi dậy và suy thoái kinh tế. Vào thứ Năm, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã đồng loạt sụt giảm, không thể duy trì đà hồi phục của ngày thứ Tư—chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa giảm gần 800 điểm sau khi có lúc lao dốc tới 1.100 điểm trong phiên.

Về các nhóm ngành, chỉ có 3 trong số 11 nhóm ngành thuộc S&P 500 đóng cửa ở mức cao hơn. Cổ phiếu năng lượng tăng 0,59% nhờ giá dầu, công nghệ tăng 0,39% nhờ tính chất trú ẩn an toàn, và nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu kết thúc phiên tăng nhẹ 0,26%. Các nhóm ngành nhạy cảm cao với chu kỳ kinh tế đã chịu tổn thất nặng nề, với nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu giảm 2,43%, nguyên vật liệu giảm 2,27% và công nghiệp giảm 2,21%, trở thành ba nhóm ngành có diễn biến tệ nhất trong ngày.

Dưới góc độ tâm lý thị trường, xung đột càng kéo dài thì cơ hội có được một giải pháp bền vững càng mong manh, và xác suất xảy ra một cú sốc thực sự đối với nền kinh tế tiếp tục tăng lên", Kevin Khang, chuyên gia kinh tế toàn cầu cấp cao tại Vanguard cho biết.

Ed Yardeni, chủ tịch của Yardeni Research, đã lưu ý trong một báo cáo gửi khách hàng rằng cổ phiếu năng lượng và hàng hóa hiện là những công cụ phòng vệ hiệu quả duy nhất chống lại rủi ro chiến tranh. Ông cũng cảnh báo rằng việc đóng cửa eo biển Hormuz kéo dài sẽ "làm tăng đáng kể nguy cơ lạm phát đình trệ", đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách—ngay cả khi nền kinh tế yếu đi, lạm phát ở mức cao vẫn sẽ hạn chế dư địa cắt giảm lãi suất của Fed.

Lee Hardman, chuyên gia kinh tế tiền tệ cấp cao tại MUFG, nhấn mạnh: "Sự bất định hiện tại vẫn ở mức cao và thị trường vẫn chưa thể đánh giá xung đột sẽ kéo dài bao lâu hoặc nguồn cung năng lượng toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng đến mức độ nào."

Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã có sự thay đổi đáng kể. Vào đầu tuần, các nhà giao dịch nhìn chung kỳ vọng có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng những kỳ vọng đó đã bị thu hẹp đáng kể khi giá dầu và xăng tăng vọt. Tính đến thứ Năm, xác suất dự báo của thị trường về hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm đã giảm xuống dưới mức 50%.

Trong một ghi chú nghiên cứu, công ty phân tích hàng hóa Ritterbusch and Associates nhận định: "Khi không có tín hiệu rõ ràng về việc xung đột kết thúc, giá dầu tăng thêm dường như là điều tất yếu. Nếu xung đột kéo dài sang tuần tới, giá dầu WTI đạt mức 95 USD/thùng là điều hoàn toàn có thể xảy ra."

Thứ Ba vừa qua, ông Trump đã thông báo rằng Mỹ sẽ đảm bảo an toàn cho các lô hàng năng lượng đi qua vịnh Ba Tư bằng cách cung cấp các đảm bảo bảo hiểm và thậm chí triển khai tàu hải quân hộ tống.

Các nhà phân tích tin rằng tuyên bố này gửi đi một tín hiệu tích cực về cam kết của Mỹ trong việc đảm bảo vận chuyển năng lượng và là một khởi đầu hợp lý để quản lý cuộc khủng hoảng; tuy nhiên, cần có thêm các chi tiết vận hành cụ thể và các cam kết phải được thực hiện để thực sự ổn định niềm tin của thị trường.

Tuy nhiên, hầu hết các chuyên gia trong ngành cũng chỉ ra rằng những biện pháp này chỉ là giải pháp tình thế cho các rủi ro ngắn hạn; để giải quyết tận gốc những bất ổn về nguồn cung năng lượng, con đường cốt lõi duy nhất vẫn là thúc đẩy các bên xung đột hướng tới một thỏa thuận ngừng bắn.