Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật đang chiếm ưu thế trong bối cảnh kỳ vọng BoJ sẽ có lập trường diều hâu

• Đồng yên Nhật giảm giá so với USD, mặc dù đà giảm có vẻ bị hạn chế.
• Kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất lần nữa và việc mua vào tài sản trú ẩn an toàn có thể hỗ trợ đồng JPY.
• Kỳ vọng ôn hòa từ Fed có thể giới hạn bất kỳ mức tăng giá có ý nghĩa nào cho USD và USD/JPY.

Đồng yên Nhật (JPY) giảm nhẹ so với đồng đô la Mỹ (USD) trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm và ngăn chặn sự phục hồi tốt trong ngày trước đó từ mức thấp hàng tuần. Tuy nhiên, bất kỳ sự giảm giá có ý nghĩa nào của JPY dường như khó xảy ra trong bối cảnh ngày càng có nhiều người chấp nhận rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Những kỳ vọng này đã được xác nhận bởi dữ liệu cho thấy tiền lương thực tế của Nhật Bản giảm trong tháng Tư, tháng thứ tư liên tiếp, giữa bối cảnh lạm phát dai dẳng.

Ngoài ra, tâm lý thị trường thận trọng trước các cuộc đàm phán tiềm năng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, cùng với những bất ổn thương mại và rủi ro địa chính trị, có thể hỗ trợ đồng JPY trú ẩn an toàn. Trong khi đó, dữ liệu yếu hơn từ Mỹ vào thứ Tư đã nâng cao kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm chi phí vay mượn thêm vào năm 2025. Điều này sẽ giới hạn mức tăng cho USD và hạn chế tổn thất cho JPY có lợi suất thấp hơn, từ đó giữ cho cặp USD/JPY không tăng mạnh.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật có vẻ do dự mặc dù kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ đang gia tăng

• Dữ liệu chính phủ công bố vào sáng thứ Năm cho thấy tiền lương danh nghĩa tăng 2,3% so với một năm trước trong tháng Tư, hoặc tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng và tăng trong 40 tháng liên tiếp. Tuy nhiên, tiền lương thực tế giảm 1,8% khi giá cả tăng nhanh hơn mức tăng lương.
• Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng được sử dụng để tính toán tiền lương thực tế giảm nhẹ xuống 4,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng báo cáo, so với 4,2% trong tháng Ba, mặc dù vẫn ở trên 4% trong tháng thứ năm liên tiếp. Điều này củng cố thêm lý do cho việc tăng lãi suất thêm từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).
• Ngược lại, các nhà giao dịch đã nâng cao kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng Chín để phản ứng với dữ liệu vĩ mô yếu hơn mong đợi từ Mỹ vào thứ Tư. Trên thực tế, Automatic Data Processing (ADP) báo cáo rằng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ tăng 37K trong tháng Năm.
• Đây là số lượng việc làm hàng tháng thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2023 và đi kèm với việc điều chỉnh giảm số liệu tháng Tư xuống 60K. Thêm vào đó, khảo sát từ Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho thấy lĩnh vực dịch vụ của Mỹ đã thu hẹp lần đầu tiên kể từ tháng Sáu năm 2024.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục gây sức ép lên Chủ tịch Fed Jerome Powell để giảm lãi suất. Hơn nữa, lợi suất trên trái phiếu chính phủ Mỹ nhạy cảm với lãi suất kỳ hạn hai năm và trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 5, điều này đã đè nặng lên đồng đô la Mỹ.
• Tuy nhiên, sự thiếu hụt bán USD tiếp theo đã giúp cặp USD/JPY thu hút một số người mua trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Tuy nhiên, những kỳ vọng chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ quanh cặp tiền tệ này.
• Các nhà giao dịch đang rất chờ đợi cuộc gọi quan trọng giữa Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu cuộc gọi như vậy đã được sắp xếp hay chưa. Trong khi đó, Trump cho biết rất khó để đạt được thỏa thuận với nhà lãnh đạo Trung Quốc.
• Điều này giữ cho mức phí rủi ro liên quan đến cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn còn. Điều này, cùng với sự gia tăng căng thẳng địa chính trị, sẽ góp phần hạn chế tổn thất cho đồng JPY trú ẩn an toàn và giữ cho bất kỳ mức tăng có ý nghĩa nào cho cặp USD/JPY không xảy ra.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố dữ liệu về Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần từ Mỹ. Ngoài ra, các bài phát biểu từ các thành viên FOMC có ảnh hưởng có thể cung cấp một số động lực trong thời gian tới trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) rất được mong đợi vào thứ Sáu.

USD/JPY vẫn dễ bị tổn thương khi nằm dưới SMA 100 kỳ trên H4

Từ góc độ kỹ thuật, việc không thành công qua đêm gần Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và sự sụt giảm tiếp theo ủng hộ phe giảm giá USD/JPY. Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ hàng giờ/hàng ngày đang giữ trong vùng tiêu cực, cho thấy rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho giá giao ngay là hướng giảm. Do đó, bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có thể được coi là cơ hội bán gần khu vực 143,70 và có khả năng vẫn bị giới hạn gần mức 144,00. Điều này được theo sau bởi khu vực 144,25-144,30 (SMA 100 kỳ trên H4). Một số giao dịch mua tiếp theo vượt qua mức cao qua đêm có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn trong ngày và cho phép phe đầu cơ giá lên lấy lại mốc tâm lý 145,00.

Ngược lại, mức thấp hàng tuần, khoảng khu vực 142,40-142,35, có thể cung cấp một số hỗ trợ cho cặp USD/JPY trước khu vực 142,10, hoặc mức thấp trong tuần trước. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này có thể khiến giá giao ngay dễ bị tổn thương để tiếp tục xu hướng giảm gần đây từ mức cao tháng Năm và trượt xuống mức hỗ trợ có liên quan tiếp theo gần khu vực 141,60 trên đường đến các mức dưới 141,00.