Đô la Canada: Triển vọng giao dịch giới hạn trong biên độ hẹp so với Đô la Mỹ với khoảng cách tăng trưởng – Societe Generale

Kit Juckes của Societe Generale thảo luận về USD/CAD trong bối cảnh các dự báo tăng trưởng IMF được điều chỉnh, nhấn mạnh triển vọng yếu hơn của Canada so với Mỹ. Ông lưu ý khoảng cách tăng trưởng Bắc Mỹ đang nới rộng và vai trò của chênh lệch lãi suất kỳ hạn hai năm trong việc dẫn dắt đồng Đô la Canada. Các biên độ lịch sử cho thấy USD/CAD nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị giới hạn trong phạm vi rộng, với đà giảm đáng kể sẽ cần các yếu tố cơ bản của Canada được cải thiện.

Đồng Đô la Canada chịu áp lực bởi khoảng cách tăng trưởng

"Với dự báo tăng trưởng của Mỹ từ IMF được điều chỉnh lên 2,5% trong năm nay (trong khi vẫn ở mức 2,1% vào năm 2027), khoảng cách tăng trưởng Bắc Mỹ đang nới rộng. Biểu đồ bên phải cho thấy dự báo tăng trưởng đồng thuận của Bloomberg tương đối cho năm 2027, nhưng đánh giá của IMF (tăng trưởng 1,2% ở Canada vào năm tới so với 2,1% ở Mỹ) còn kém thuận lợi hơn cho Canada. Biểu đồ bên trái cho thấy chênh lệch lãi suất kỳ hạn hai năm được vẽ so với USD/CAD."

"Trong thập kỷ qua, USD/CAD đã giao dịch trong biên độ 1,20-1,45, với mức trung bình là 1,33. Nếu các dự báo tăng trưởng của IMF (hoặc Bloomberg) phần lớn được cho là đã phản ánh vào tỷ giá hiện tại, thì dư địa tăng từ đây có vẻ hạn chế. Đó chắc chắn là ấn tượng từ chuỗi các đợt tăng vọt gần đây, mỗi đợt đều được theo sau bởi một nhịp điều chỉnh giảm tương đối nhanh."

"Tuy nhiên, một đợt giảm đáng kể của USD/CAD nhiều khả năng sẽ đòi hỏi khoảng cách tăng trưởng thu hẹp đáng kể và, theo đó, chênh lệch lãi suất giảm mạnh."

"Do đó, có thể hợp lý khi kỳ vọng USD/CAD sẽ duy trì trong biên độ 1,20-1,45 trong thập kỷ tới và trung bình nhỉnh hơn 1,30 một chút, trừ khi xảy ra một cú sốc lớn khác."

"Trong ngắn hạn, kết luận hợp lý nhất có thể là phần lớn tin xấu đã được phản ánh vào giá. Tuy nhiên, việc kéo USD/CAD xuống dưới 1,35, chẳng hạn, nhiều khả năng sẽ cần một chất xúc tác dưới dạng điều kiện địa chính trị được cải thiện hoặc dữ liệu kinh tế Canada mạnh hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)