GBP/USD tăng mạnh về mức 1,3400 khi lệnh ngừng bắn của Iran làm giảm giá đồng đô la Mỹ

• GBP/USD tăng lên mức cao trong phiên gần 1,3400 sau khi Trump thông báo đình chỉ hoạt động quân sự chống lại Iran trong hai tuần.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Vương quốc Anh được điều chỉnh giảm mạnh xuống 50,5, mức thấp nhất trong mười một tháng, khi chiến tranh ở Trung Đông làm giảm sự lạc quan trong kinh doanh.
• Ngân hàng Anh (BoE) họp vào ngày 30 tháng 4 với kỳ vọng lãi suất biến động, thị trường đã định giá tăng lãi suất trước khi lệnh ngừng bắn làm thay đổi tính toán.
• Biên bản FOMC, Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi và dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ đều được công bố trong tuần này và có thể quyết định bước tiếp theo.

GBP/USD tăng mạnh vào thứ Ba khi đồng Đô la Mỹ suy yếu dưới làn sóng định vị rủi ro được kích hoạt bởi thông báo của Tổng thống Trump về lệnh ngừng bắn hai tuần với Iran. Cặp tiền này tăng từ vùng thấp 1,3200 lên vùng cao 1,3300, lấy lại vị thế trên cả đường trung bình động giờ 50 và 200 kỳ.

Diễn biến này gần như hoàn toàn là câu chuyện của đồng Đô la. Dầu thô WTI giảm mạnh từ trên 106$ xuống dưới 90$ mỗi thùng khi các nhà giao dịch, vốn đã giảm dần sự hoài nghi về hạn chót của Trump trong suốt phiên, đổ xô bán tháo khi bài đăng trên Truth Social xác nhận lệnh tạm dừng. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng hơn 1%, và Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) trượt về gần 100,00 khi dòng tiền trú ẩn đã nâng đỡ đồng bạc xanh trong nhiều tuần bắt đầu tháo lui.

Liệu đồng Bảng có thể giữ được các mức này không?

Đó là câu hỏi khó chịu. Đà tăng của đồng Bảng vào thứ Ba là do đồng Đô la suy yếu, chứ không phải do đồng Bảng mạnh lên. Các yếu tố cơ bản của Vương quốc Anh ngày càng trở nên mong manh. Dữ liệu cuối cùng về chỉ số PMI dịch vụ tháng Ba được công bố vào đầu ngày thứ Ba ở mức 50,5, được điều chỉnh giảm từ ước tính sơ bộ 51,2 và giảm mạnh so với mức 53,9 của tháng Hai. Chỉ số tổng hợp giảm xuống 50,3. S&P Global cho biết đây là mức mở rộng dịch vụ chậm nhất trong mười một tháng, với công việc mới giảm lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025 và lạm phát chi phí đầu vào đạt mức cao nhất trong mười một tháng do chi phí nhiên liệu và vận chuyển tăng vọt.

Tóm lại, Vương quốc Anh đang phát tín hiệu stagflation. Tăng trưởng đình trệ trong khi chi phí tăng nhanh, và xung đột Trung Đông là nguyên nhân chính của cả hai xu hướng này.

Sự đánh đổi không thể của BoE càng trở nên phức tạp hơn

BoE đã giữ lãi suất ở mức 3,75% kể từ tháng 12 năm 2025, bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên tại cuộc họp tháng Ba. Trước khi chiến tranh Iran bùng nổ, thị trường đã định giá hai đến ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Kỳ vọng đó đã bị phá hủy bởi cú sốc năng lượng. Đến cuối tháng Ba, thị trường hoán đổi đã chuyển sang định giá bốn lần tăng lãi suất mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm, phản ánh sự truyền tải của giá dầu và khí đốt tăng vọt vào lạm phát của Vương quốc Anh.

Lệnh ngừng bắn vào thứ Ba làm gián đoạn việc định giá lại đó. Nếu lệnh tạm dừng được duy trì và giá dầu tiếp tục giảm, áp lực lạm phát sẽ yếu đi và BoE có không gian để tiếp tục nới lỏng. Allan Monks của JP Morgan đã chỉ ra cuộc họp ngày 30 tháng 4 là thời điểm tự nhiên để tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục được xác nhận bởi dữ liệu mới, nhưng sự giảm nhanh giá năng lượng sẽ làm suy yếu luận điểm đó. James Smith của ING đã lưu ý rằng việc giảm leo thang nhanh có thể đưa đợt cắt giảm tiếp theo đến sớm hơn vào tháng Tư.

Vấn đề là đây là lần gia hạn hạn chót thứ tư của Trump. Thị trường đã bán mạnh dầu trong ba lần tạm dừng trước đó, chỉ để mua lại khi ngoại giao sụp đổ. Iran công khai bác bỏ lệnh ngừng bắn tạm thời chỉ vài giờ trước thông báo của Trump và đã yêu cầu chấm dứt thù địch vĩnh viễn cùng với việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt. Khoảng cách giữa hai bên vẫn rộng, và tỷ lệ cược Polymarket tính đến thứ Hai đặt xác suất ngừng bắn lâu dài vào cuối tháng Tư chỉ là 22,5%.

Những điểm cần theo dõi trong tuần này

Thứ Tư sẽ có Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) từ cuộc họp tháng Ba (18:00 GMT), cùng với phát biểu của các quan chức Fed Daly và Waller. Các nhà giao dịch sẽ phân tích biên bản để tìm bất kỳ thảo luận nào về cách xung đột Iran đang định hình triển vọng lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thứ Năm công bố PCE cốt lõi tháng Hai (12:30 GMT), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, cùng với điều chỉnh Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu. Thứ Sáu là ngày quan trọng: CPI tháng Ba được công bố lúc 12:30 GMT với dự báo đồng thuận là 3,3% hàng năm, giảm so với mức 2,4% trước đó. CPI cốt lõi dự kiến ở mức 2,7% hàng năm so với 2,5% trước đó.

Về phía Vương quốc Anh, Giá nhà Halifax và PMI xây dựng vào thứ Tư, tiếp theo là Khảo sát Điều kiện Tín dụng của BoE vào thứ Năm, sẽ cung cấp cái nhìn về cách nền kinh tế trong nước hấp thụ cú sốc năng lượng. Cân bằng Giá nhà RICS cũng sẽ được công bố vào tối thứ Tư, với dự báo đồng thuận là -18% cho thấy áp lực tiếp tục lên thị trường bất động sản.

Bức tranh kỹ thuật

GBP/USD đang giao dịch gần 1,3400 sau đà tăng vào thứ Ba, lấy lại vùng giá mà cặp tiền này lần cuối giữ vào cuối tháng Ba. Cặp tiền này đang ở trên đường EMA 200 kỳ tại 1,3261 và chỉ báo Stochastic RSI còn dư địa tăng trước khi chạm vùng quá mua. Mức kháng cự nằm tại đỉnh dao động gần đây gần 1,3480, trong khi việc không giữ được trên 1,3300 sẽ cho thấy đà tăng do lệnh ngừng bắn đang suy yếu. Biên độ rộng hơn kể từ cuối tháng Ba được xác định bởi đáy 1,3160 và đỉnh 1,3480, và bên nào phá vỡ trước có thể phụ thuộc vào việc lệnh tạm dừng hai tuần này có tạo ra điều gì khác biệt so với bốn lần trước hay không.

Kết luận

GBP/USD đang đi trên làn sóng lệnh ngừng bắn, nhưng cặp tiền này bị kẹt giữa đồng Đô la suy yếu và nền kinh tế Anh gần như không tăng trưởng. Nếu lệnh tạm dừng này sụp đổ như những lần trước, dòng tiền trú ẩn sẽ trở lại, giá dầu tăng vọt, và cặp tiền sẽ nhanh chóng mất đi những mức tăng của thứ Ba. Nếu lệnh tạm dừng được duy trì, BoE sẽ có không gian thở, phí bảo hiểm năng lượng sẽ giảm thêm, và GBP/USD có cơ hội thực sự để thử thách lại mức 1,3480 và xa hơn nữa. 48 giờ dữ liệu tiếp theo, bắt đầu với Biên bản FOMC và kết thúc với CPI, sẽ cho các nhà giao dịch biết liệu bối cảnh vĩ mô có hỗ trợ một đà tăng bền vững hay đây chỉ là một cú đánh lừa khác trong chu kỳ lệnh ngừng bắn.

Biểu đồ 1 giờ GBP/USD