USD/JPY: Sốc dầu giữ áp lực lên Yên – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, nhấn mạnh rằng giá dầu tăng đang làm trầm trọng thêm điều kiện thương mại của Nhật Bản, rủi ro tài khóa và sự không chắc chắn về chính sách, khiến đồng yên Nhật (JPY) chịu áp lực. Họ vẫn kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào tháng 4 nhưng duy trì mục tiêu USD/JPY cuối năm 2026 ở mức 155, cảnh báo rằng sự can thiệp FX trở nên có khả năng hơn gần mức 160 khi các rủi ro địa chính trị và sự phụ thuộc vào năng lượng vẫn tồn tại.

Giá dầu tăng duy trì rủi ro giảm giá cho đồng Yên

“Sự tăng mạnh của giá dầu đã tạo thêm áp lực mới lên đồng JPY, ảnh hưởng đến Nhật Bản thông qua điều kiện thương mại yếu hơn, lo ngại tài khóa gia tăng và rủi ro rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vốn thận trọng có thể tạm dừng để đánh giá lại.”

“Kịch bản cơ bản của chúng tôi vẫn là BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 4 sau quyết định giữ nguyên trong tháng 3, nhưng xung đột ở Trung Đông đã tạo ra sự không chắc chắn về cách các nhà hoạch định chính sách sẽ cân bằng cú sốc lạm phát do dầu gây ra với tâm lý thị trường mong manh.”

“Việc giá dầu giảm trở lại — nếu căng thẳng địa chính trị dịu bớt — sẽ mang lại một số sự nhẹ nhõm hạn chế cho đồng JPY. Dù vậy, chúng tôi vẫn thận trọng và duy trì mục tiêu USD/JPY cuối năm 2026 ở mức 155.”

“Các bổ nhiệm của Thủ tướng Takaichi nghiêng về chính sách kích thích lạm phát của BoJ đã làm tăng câu hỏi liệu BoJ có thể đi trước đường cong về lạm phát hay không, trong khi thị trường vẫn cảnh giác với sự trượt dốc tài khóa do chi tiêu quốc phòng tăng. Trong khi đó, Reuters đưa tin Bộ Tài chính đã xem xét ý tưởng can thiệp vào hợp đồng tương lai dầu, khiến thị trường cảnh giác.”

“Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng sự can thiệp FX gần mức USD/JPY 160 có khả năng xảy ra hơn là hành động trực tiếp trên hợp đồng tương lai dầu.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)