EUR: Rủi ro ôn hòa khi Lagarde tránh đưa ra hướng dẫn – ING

Francesco Pesole của ING cho rằng các tín hiệu hỗn hợp gần đây từ các ngân hàng trung ương toàn cầu có khả năng sẽ khuyến khích ECB tránh đưa ra hướng dẫn chắc chắn, đặc biệt là khi ECB nhạy cảm với giá dầu sau năm 2022. Với khoảng 55 bp điều chỉnh tăng diều hâu trong kỳ vọng lãi suất ECB một năm, ING nhìn nhận rủi ro ôn hòa đối với lãi suất Euro và dự đoán EUR/USD có thể giao dịch trở lại gần mức 1,140 vào cuối tuần.

Việc điều chỉnh lại của ECB cho thấy rủi ro giảm giá

"Bốn ngân hàng trung ương G10 đã họp trong tuần này đã gửi các tín hiệu hỗn hợp đến ECB. Ngân hàng Dự trữ Úc đã đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất vốn dự kiến vào tháng 5, Ngân hàng Canada cho biết họ đang bỏ qua sự tăng đột biến của lạm phát, Fed giữ nguyên dự báo về một lần cắt giảm nữa vào năm 2026, và BoJ cố gắng phát đi tín hiệu thận trọng mang tính diều hâu."

"ECB có lịch sử mối quan hệ với giá dầu, và ký ức về những lo ngại lạm phát năm 2022 có lẽ vẫn còn rõ nét. Nhưng vì nhiều lý do, theo quan điểm của chúng tôi, đây không phải là một sự lặp lại của năm 2022, và chúng tôi nghĩ rằng rất có thể Chủ tịch Lagarde sẽ sử dụng ngôn ngữ thận trọng, không cam kết giống như Powell."

"Tuy nhiên, việc điều chỉnh tăng 55 bp trong kỳ vọng lãi suất ECB một năm vào tháng 3 có nghĩa là ngay cả những gợi ý tinh tế cũng có thể tác động mạnh đến lãi suất ngắn hạn. Và chính quy mô của việc điều chỉnh này khiến chúng tôi nghĩ rằng rủi ro hiện nay nghiêng về phía ôn hòa: để phù hợp với mức giá hiện tại sẽ đòi hỏi một mức độ hướng dẫn mà chúng tôi nghi ngờ ECB đã sẵn sàng cung cấp."

"Điều này chuyển thành một số rủi ro giảm giá đối với đồng euro, nhưng hãy nhớ rằng thị trường ngoại hối đã mất đi độ nhạy với chênh lệch lãi suất khi giá dầu trở thành yếu tố chi phối áp đảo. Nói cách khác, đồng euro không được hưởng lợi từ việc điều chỉnh tăng diều hâu, và nó cũng không nên chịu thiệt hại quá nhiều từ việc điều chỉnh lại theo hướng ôn hòa. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy EUR/USD giao dịch trở lại gần mức 1,140 trước khi kết thúc tuần."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)