EUR/USD: Rủi ro giảm giá mặc dù có cái nhìn lạc quan vào cuối năm – ING

Francesco Pesole của ING lập luận rằng ngay cả trong một cuộc xung đột Vịnh nghiêm trọng và kéo dài, giá khí đốt châu Âu khó có khả năng quay lại mức cực đoan của năm 2022, hỗ trợ cho quan điểm tích cực trung hạn về EUR/USD. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng những rủi ro giảm giá trong ngắn hạn vẫn tồn tại xung quanh các cuộc họp của ngân hàng trung ương và các tiêu đề từ Vịnh, với EUR/USD có khả năng giảm xuống dưới 1,1450 trước khi phục hồi vào cuối năm.

Hạn chế khí đốt hỗ trợ giá trị hợp lý của Euro

"Chúng tôi đã công bố một bộ kịch bản giá năng lượng mới và những tác động của chúng đối với lãi suất và EUR/USD. Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, cuộc chiến đấu quyết liệt kết thúc trong vòng hai tuần, nhưng các cuộc tấn công cường độ thấp hơn có thể tiếp tục trong vài tháng, làm chậm việc mở lại Eo biển Hormuz, mà sẽ không trở lại công suất tối đa trước tháng Sáu. Điều này có nghĩa là giá trung bình 91$/thùng cho Brent trong quý 2 và 85$/thùng trong quý 3, theo ước tính của chúng tôi."

"Một điểm chính trong phân tích kịch bản mới của chúng tôi là giá khí đốt có khả năng duy trì ở mức cao chỉ trong một cuộc xung đột nghiêm trọng và kéo dài. Ngay cả trong trường hợp đó, việc trở lại trên 100 EUR/MWh trong TTF có vẻ không khả thi, và những biến động của năm 2022 vẫn sẽ lớn hơn những gì do cuộc xung đột Vịnh này gây ra."

"Lập luận này tiếp tục hình thành nền tảng cho quan điểm lạc quan của chúng tôi về EUR/USD vào cuối năm, vì giá khí đốt bị hạn chế có nghĩa là tác động nhỏ hơn đến điều kiện thương mại của khu vực euro và, do đó, giá trị hợp lý trung hạn của euro."

"Trong ngắn hạn, những rủi ro giảm giá vẫn tồn tại, và sự phục hồi của EUR/USD vào thứ Hai có thể không bền vững trừ khi có một số tiêu đề về các cuộc đàm phán ngừng bắn hoặc sự phối hợp của NATO trong việc bảo đảm Hormuz bắt đầu xuất hiện."

"Tổng hợp các cuộc họp của Fed và ECB hôm nay mang lại một sự cân bằng rủi ro giảm giá cho EUR/USD trong tuần này, theo quan điểm của chúng tôi, và chúng tôi có thể thấy cặp này tái khám phá dưới 1,1450 trước khi phục hồi, trừ khi có những diễn biến tích cực ở Vịnh."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)