JPY: Sự ổn định trong tầm nhìn – Commerzbank

Lạm phát ở Nhật Bản lại vượt mục tiêu của ngân hàng trung ương vào tháng 9, ở mức 2,9% tổng thể, cho tháng thứ 42 liên tiếp. Đây là bối cảnh mà Thủ tướng mới, Sanae Takaichi, sẽ có bài phát biểu đầu tiên trước quốc hội hôm nay, trong đó bà dự định phác thảo các ưu tiên cho chính phủ mới. Một trong những điểm chính có thể là chi phí sinh hoạt, đã tăng nhanh hơn đáng kể so với tiền lương trong những năm gần đây, góp phần vào sự mất mát lương thực tế, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur, lưu ý.

BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất với tốc độ rất chậm

"Tuy nhiên, ngoài những cắt giảm thuế riêng lẻ và việc tạm ngừng thuế xăng, ít thay đổi cấu trúc nào được mong đợi. Các vấn đề trong lĩnh vực nông nghiệp, dường như đã góp phần vào sự gia tăng mạnh mẽ giá gạo, không có vẻ như nằm trong chương trình nghị sự. Sự phát triển giá thực phẩm đã là vấn đề chính đối với lạm phát trong những tháng gần đây. Nếu không tính những điều này, tỷ lệ lạm phát trong tháng 9 chỉ là 1,3%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương."

"Thực tế, nó đã ở dưới 2% kể từ tháng 5 năm ngoái. Do đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ không tăng lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên, chúng tôi thấy khả năng BoJ sẽ thực hiện bước này vào tháng 12. Giữa các yếu tố khác, điều này có thể phụ thuộc vào các kế hoạch được Takaichi trình bày hôm nay và, đặc biệt, cách thức thực hiện hoặc chuẩn bị cho việc thực hiện trong những tuần tới."

"Hiện tại, chúng tôi giả định rằng các kế hoạch của chính phủ sẽ không giải quyết các vấn đề cấu trúc đã dẫn đến lạm phát chi phí trong lĩnh vực thực phẩm trong những tháng gần đây. Cũng sẽ không có kế hoạch nào dẫn đến sự gia tăng đáng kể về lương. Đối với lạm phát, điều này có thể có nghĩa là lực lượng thứ hai thường được nhắc đến của lạm phát do nhu cầu thúc đẩy có thể sẽ mất nhiều thời gian để xuất hiện. Mặt khác, các vấn đề cấu trúc nên dẫn đến áp lực lạm phát tiềm ẩn kéo dài về phía chi phí. Tổng thể, chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ khiến tỷ lệ tổng thể giảm trở lại dưới 2% trong những tháng tới. Tuy nhiên, việc quay trở lại lạm phát bằng không là không có khả năng. Môi trường này nên cho phép Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất với tốc độ rất chậm. Điều này không đủ để đồng JPY tăng giá đáng kể so với đồng đô la Mỹ, nhưng nên đủ để ổn định."