TRY: Thay đổi trong khuôn khổ chính sách tiền tệ nhưng không có thay đổi cho tỷ giá – ING

Trong một cuộc họp báo hôm qua để trình bày báo cáo lạm phát mới, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã công bố một số thay đổi trong khuôn khổ chính sách tiền tệ của mình, nhà phân tích FX của ING, Frantisek Taborsky lưu ý.

CBRT dự kiến rủi ro lạm phát tăng trong giá thực phẩm và dịch vụ

"Lạm phát dự kiến cho cuối năm vẫn ở mức 24%, và 16% cho năm 2026, thấp hơn dự báo của chúng tôi (29,5% và 19,4%). Ngân hàng trung ương sẽ công bố một mục tiêu lạm phát tạm thời trong các báo cáo lạm phát của mình, được đặt ở mức 24% và 16% cho cuối năm nay, giống như dự báo lạm phát của CBT. Điều này có thể gây ra một số hiểu lầm trên thị trường, nhưng mặt khác, nó nên chỉ ra rõ hơn lập trường của ngân hàng trung ương vì nó có thể khác trong tương lai."

"Nhìn xa hơn, ngân hàng trung ương thấy rủi ro lạm phát tăng trong giá thực phẩm và dịch vụ. Mặc dù dự kiến sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất, quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất thì không rõ ràng, và 300bp vào tháng 7 có thể không phải là khuôn khổ cho các cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, kết quả lạm phát mới nhất là thuận lợi, và nên có đủ không gian cho ít nhất một đợt cắt giảm 300bp nữa vào tháng 9 theo dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, sau đó, chúng tôi dự kiến sẽ giảm tốc độ xuống 250bp, kết thúc năm ở mức 35%. Các số liệu kỳ vọng lạm phát tháng 8 hôm nay có thể cho chúng ta biết thêm một chút."

"Đối với FX, tuy nhiên, câu chuyện ở đây không thay đổi nhiều. Mặc dù các đợt cắt giảm lãi suất của CBT nên giảm sức hấp dẫn của các giao dịch carry TRY, nhưng chúng tôi vẫn đang ở trong một vùng an toàn cho đến nay, và ít nhất trong năm nay, điều này không nên là một vấn đề. Đồng thời, có vẻ như ngân hàng trung ương đã hoàn toàn kiểm soát chính sách FX của mình và không xem xét bất kỳ thay đổi nào ở đây, ít nhất là trong ngắn hạn. Chúng tôi tin rằng, ít nhất trong những tháng mùa hè, USD/TRY sẽ tiếp tục tăng dần, trong khi vẫn cung cấp một khoản carry FX hào phóng cho các vị thế dài TRY, điều này vẫn là trò chơi tiền tệ ưa thích của chúng tôi."