Dự Đoán CPI Tháng 5 Của Mỹ: Lạm Phát Tăng Trong Năm 2025, Thị Trường Chứng Khoán Khởi Động Chế Độ Mạo Hiểm!

TradingKey - Vào thứ Tư, ngày 11 tháng 6, Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 năm 2025. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo này để đánh giá cách mà thuế quan của Trump đã được chuyển giao chi phí cho người tiêu dùng. Trước khi báo cáo CPI được công bố, thị trường đã gia tăng cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ điều chỉnh lãi suất giảm một lần trong năm nay, và trong bối cảnh tiến triển tích cực của các cuộc đàm phán Mỹ - Trung, xu hướng mạo hiểm đã gia tăng.

Các nhà kinh tế dự đoán CPI tháng 5 của Mỹ sẽ tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhẹ so với mức 2,3% trước đó; đồng thời tăng 0,2% so với tháng trước, giữ nguyên như tháng trước.

Nếu loại trừ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng có sự biến động lớn, CPI cốt lõi tháng 5 được dự báo sẽ tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, phản hồi lại mức 2,8% của tháng 4, đánh dấu lần đầu tiên lạm phát cốt lõi tăng trong năm 2025, đảo ngược xu hướng giảm lạm phát trong năm nay. Dự kiến, CPI cốt lõi sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, so với mức 0,2% trước đó.

Báo cáo CPI tháng 5 sẽ cho thấy rõ ảnh hưởng của thuế quan đối với mức lạm phát, đặc biệt là khi trong báo cáo CPI tháng 4, hầu hết các doanh nghiệp đều chưa áp dụng tăng giá, cùng với việc tích lũy hàng tồn kho lớn trong mua sắm trước đó đã khiến mức giá tiêu dùng không tăng.

Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp như Walmart (WMT) công bố tăng giá để bù đắp cho chi phí thuế quan, các tác động này dự kiến sẽ xuất hiện rõ ràng hơn trong báo cáo tháng 5. Các nhà kinh tế của Bank of America cho biết, các chính sách thuế quan Tháng 5 sẽ có tác động lớn hơn đến các số liệu kinh tế so với tháng 4, đặc biệt là các nhóm hàng hóa chịu ảnh hưởng lớn từ thuế quan như thiết bị âm thanh với mức tăng 8,8% so với tháng trước.

Các nhà kinh tế của Wells Fargo cũng chỉ ra rằng, báo cáo CPI tháng 5 sẽ là chỉ số quan trọng để đánh giá tốc độ và mức độ chuyển giao thuế quan cho người tiêu dùng. Với cơ cấu thuế quan cao vẫn tiếp diễn, các biện pháp trước đây để bảo vệ người tiêu dùng khỏi tác động chi phí có thể trở nên khó khăn.

Mặt khác, lạm phát trong ngành dịch vụ có thể phần nào bù đắp cho tác động lạm phát hàng hóa. Một số ý kiến cho rằng, trong những tháng gần đây, sự sụt giảm lượng khách du lịch nước ngoài và việc cắt giảm đi lại của nhân viên chính phủ đã khiến giá vé máy bay và khách sạn tiếp tục giảm hoặc thậm chí chuyển sang tình trạng giảm phát, phản ánh suy yếu tiềm năng của nền kinh tế Mỹ, có thể kéo lùi xu hướng lạm phát tổng thể.

Thị Trường Chứng Khoán Sẽ Đi Đâu?

Trong khi chờ đợi dữ liệu CPI, các nhà giao dịch đã giảm dự đoán về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách trong năm nay dựa trên dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ trước đó, và hiện đang giữ thái độ tương đối thận trọng. Tính đến thời điểm này, thị trường nghiêng về việc Fed chỉ sẽ giảm lãi suất một lần trong năm 2025.

Việc giảm căng thẳng trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung cũng làm giảm bớt sự cần thiết phải nới lỏng chính sách của Fed. Mặc dù triển vọng giảm lãi suất bị kiềm chế, bất kỳ tin tức tích cực nào từ tình hình thương mại đều có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng.

Theo khảo sát của 22V Research, 42% nhà đầu tư cho rằng phản ứng của thị trường đối với CPI tháng 5 là "mạo hiểm", 33% đánh giá là trung lập, trong khi 25% nghiêng về trốn tránh rủi ro. Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2024, thị trường phản ứng theo hướng mạo hiểm.

Gần đây, các tổ chức tài chính lớn như JPMorgan, Morgan Stanley, Citigroup và Goldman Sachs đã điều chỉnh lại các dự báo bi quan trước đó, cho rằng sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và sự suy giảm rủi ro từ thuế quan sẽ hỗ trợ cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.