Nick Kounis, Trưởng bộ phận Nghiên cứu bền vững và thị trường tài chính tại ABN Amro, lưu ý rằng Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) khẳng định rằng mặc dù Hội đồng Quản trị sẽ ‘phụ thuộc vào dữ liệu’ nhưng nó ‘không phụ thuộc vào Fed.’
“Nhìn chung, chúng tôi cho rằng thông tin liên lạc của ECB phù hợp với việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Hội đồng Quản trị vào tháng 6. Phần lớn các quan chức dường như có thiện chí ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và một số ít người không nghĩ rằng dữ liệu đã chứng minh cho quyết định tại cuộc họp này. Nhìn về tương lai xa hơn, ECB sẽ không cam kết trước ‘với một lộ trình lãi suất cụ thể’ mà sẽ ‘tuân theo cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và từng cuộc họp’.”
“Trường hợp cơ bản của chúng tôi là ECB sẽ cắt giảm lãi suất chính sách tại mỗi cuộc họp từ tháng 6 trở đi. Chúng tôi cho rằng lãi suất hiện đang nằm trong phạm vi hạn chế. Ước tính lãi suất trung lập bằng một nửa hoặc thấp hơn mức lãi suất tiền gửi hiện tại. Do nền kinh tế khu vực đồng euro đã trì trệ trong hơn một năm, lý do duy nhất cho chính sách tiền tệ hạn chế là lạm phát vượt mục tiêu. Tuy nhiên, bức tranh lạm phát đang thay đổi nhanh chóng. Ngay cả khi giả định cắt giảm lãi suất 125 bp trong năm nay, chính sách tiền tệ vẫn sẽ bị hạn chế vào cuối năm 2024.”