Doanh thu Quý 1 của TSMC đạt mức lịch sử 1 nghìn tỷ NTD với dự báo lợi nhuận tăng vọt 50%; Phố Wall cảnh báo về đỉnh biên lợi nhuận

TradingKey - Thứ Sáu tuần trước (ngày 10/4), TSMC (TSM) đã công bố doanh thu quý kỷ lục – doanh thu hợp nhất trong quý 1 năm tài chính 2026 đạt 1,134 nghìn tỷ TWD (khoảng 35,6 tỷ USD), tăng khoảng 35% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu lần đầu tiên doanh thu hàng quý vượt ngưỡng 1 nghìn tỷ TWD.

Các số liệu khác vẫn chưa được công bố; TSMC sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh đầy đủ của quý 1 vào thứ Năm tuần này (ngày 16/4).

Theo ước tính trung bình của 19 nhà phân tích do London Stock Exchange Group (LSEG) tổng hợp, lợi nhuận ròng của TSMC trong quý dự kiến đạt 542,6 tỷ TWD (khoảng 17,1 tỷ USD), có khả năng đánh dấu quý thứ tư liên tiếp phá kỷ lục với mức tăng lợi nhuận ròng 50%.

Kể từ khi xung đột bùng phát tại Trung Đông, những lo ngại về việc trì hoãn xây dựng trung tâm dữ liệu AI và nhu cầu chip sụt giảm đã xuất hiện trở lại trên thị trường, nhưng kết quả kinh doanh của TSMC có thể khôi phục niềm tin của thị trường.

Việc tăng giá thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận lên mức cao kỷ lục.

Theo Reuters, chỉ cần lợi nhuận ròng được công bố trong quý này vượt mức 505,7 tỷ Tân Đài tệ (TWD), lợi nhuận ròng hàng quý sẽ một lần nữa thiết lập kỷ lục mới, đánh dấu chín quý tăng trưởng liên tiếp.

Về doanh thu, dựa trên thông tin do TSMC công bố, kết quả quý này đã vượt giới hạn trên của mức dự báo đưa ra hồi tháng 1. Tính theo tỷ giá hối đoái quy định của công ty, doanh thu đạt 1,1312 nghìn tỷ TWD, với tỷ lệ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái cao hơn đáng kể so với mức 20% ghi nhận trong quý 4/2025. Không chỉ doanh thu quý 1 phá vỡ các kỷ lục lịch sử, mà doanh thu tháng 3 cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại tính theo tháng, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước lên 415,191 tỷ TWD (khoảng 13 tỷ USD).

Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi chiến lược định giá làm tăng chi phí của các quy trình sản xuất tiên tiến thêm 5%–10% vào đầu năm. Ngay từ tháng 9 năm ngoái, TSMC đã thông báo sẽ thực hiện kế hoạch tăng giá liên tiếp trong bốn năm đối với các quy trình tiên tiến dưới 5nm bắt đầu từ tháng 1/2026, làm nổi bật nhu cầu mạnh mẽ và bền vững đối với các dòng chip AI và chip điện toán của hãng. Ngoài ra, xu hướng tỷ giá hối đoái giữa đồng USD và đồng Tân Đài tệ cũng tạo thêm động lực cho sự tăng trưởng doanh thu của TSMC.

Trọng tâm sản xuất hàng loạt 2nm: Liệu TSMC có thể đảm bảo quyền chi phối về giá?

Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh này nên tập trung vào hai phương diện kỳ vọng. Nhà phân tích Charles Shum của Bloomberg Intelligence lưu ý rằng, trước hết, đánh giá của ban lãnh đạo về triển vọng nhu cầu đối với điện thoại thông minh Android và PC là rất quan trọng. Trong bối cảnh chi phí bộ nhớ đang tăng cao hiện nay, liệu điều này có kích hoạt một đợt điều chỉnh hàng tồn kho mới hay không? Hơn nữa, liệu hoạt động vận hành nhà máy và biên lợi nhuận gộp có chịu áp lực trong nửa cuối năm nếu xung đột tại Trung Đông gây ra sự gián đoạn tiềm tàng đối với nguồn cung hóa chất, chẳng hạn như heli, hoặc năng lượng?

Một điểm nhấn khác là liệu ban lãnh đạo có nâng mục tiêu biên lợi nhuận gộp dài hạn lên trên mức 58% hay không, với giả định rằng nhu cầu mạnh mẽ đối với chip AI trong nhiều năm tới vẫn tiếp tục.

Về mặt kỹ thuật, các chỉ số cần theo dõi là tỷ lệ thành phẩm và tốc độ gia tăng sản lượng của tiến trình 2nm, vốn là yếu tố then chốt để TSMC bứt phá so với các gã khổng lồ chip khác. Tiến trình này đã bắt đầu sản xuất hàng loạt tại các nhà máy ở Tân Trúc và Cao Hùng vào cuối năm 2025. Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh này cần đề cập đến tỷ lệ thành phẩm và tốc độ gia tăng sản lượng của nó, vì mức độ hoàn thiện của việc sản xuất hàng loạt sẽ quyết định quỹ đạo giá bán trung bình (ASP) của TSMC trong giai đoạn 2026-2027.

Phân tích cho thấy nếu TSMC duy trì lợi thế dẫn đầu đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh trong công nghệ 2nm, biến đây trở thành thế hệ tiến trình có vòng đời dài nhất trong lịch sử công ty, điều đó sẽ tạo nền tảng vững chắc để biên lợi nhuận gộp dài hạn của hãng giữ ổn định trên mức 60%.

Tiêu điểm Chi phí vốn 2026: Macquarie cảnh báo nguy cơ biên lợi nhuận đạt đỉnh

Galen Zeng, Quản lý nghiên cứu cấp cao về nghiên cứu bán dẫn tại IDC Châu Á/Thái Bình Dương, lưu ý rằng thị trường nên theo dõi liệu TSMC có duy trì hoặc tăng kế hoạch chi tiêu vốn năm 2026 hay không, vì điều này sẽ phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào nhu cầu AI dài hạn.

Vào tháng 1, Chủ tịch kiêm CEO của TSMC C.C. Wei cho biết năng lực sản xuất đang cực kỳ căng thẳng và đề xuất chi tiêu vốn năm 2026 sẽ tăng 37% so với mức kỷ lục của năm trước. Chi tiêu vốn cả năm hiện được dự báo ở mức 52 tỷ đến 56 tỷ USD. Các nhà phân tích chỉ ra rằng khi các gã khổng lồ công nghệ đẩy mạnh chi tiêu cho AI, TSMC có thể tiếp tục nâng dự báo chi tiêu vốn trong quý này.

Bất chấp các yếu tố cơ bản dài hạn vững chắc, các nhà phân tích của Macquarie cho biết trong một báo cáo nghiên cứu rằng biên lợi nhuận ngắn hạn của TSMC có thể đã đạt đỉnh vào quý 1 khi công ty mở rộng công suất chip 3nm và chip 2nm đi vào sản xuất hàng loạt. Điều này là do quy trình 2nm thường liên quan đến chi phí khấu hao cực kỳ cao trong giai đoạn đầu sản xuất hàng loạt, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận quý 1; trong khi đó, áp lực chi phí bên ngoài dai dẳng cho thấy các nhà đầu tư nên tránh sự lạc quan mù quáng.