Mỹ: Lạm phát tăng nhanh trong tháng Sáu – Tập đoàn UOB

Chỉ số CPI toàn phần của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước (mức tăng cao nhất kể từ tháng 1) tương đương với mức tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, tăng từ 2,4% trong tháng 5, nhờ vào sự phục hồi của giá năng lượng và chi phí thực phẩm cao hơn. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI cơ bản của Mỹ tăng 0,2% so với tháng trước nhưng vẫn tương đương với mức tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, phù hợp với dự báo của Bloomberg và tăng từ 2,8% trong tháng 5, theo báo cáo của Kinh tế gia cao cấp Alvin Liew thuộc Tập đoàn UOB.

Thuế quan ảnh hưởng nhưng không sâu sắc

Chi phí nhà ở vẫn là yếu tố chính góp phần vào lạm phát cơ bản, nhưng tốc độ tăng trưởng thì nhẹ nhàng. Trong khi đó, lạm phát hàng hóa cơ bản (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước (0,6% so với cùng kỳ) trong tháng 6 từ mức 0,0% so với tháng trước, 0,3% so với cùng kỳ trong tháng 5, cho thấy tác động ngày càng tăng từ thuế quan của Tổng thống Trump và thuế quan theo sản phẩm cụ thể. Đáng chú ý là sự gia tăng lạm phát hàng hóa đã phần nào bị bù đắp bởi sự giảm lạm phát của ô tô (cả cũ và mới) trong khi lạm phát dịch vụ đã tăng tốc trở lại một chút trong tháng 6.

"Chúng tôi vẫn cho rằng hướng đi tổng thể của lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng do tác động từ thuế quan. Chúng tôi giữ dự báo lạm phát CPI toàn phần của Mỹ năm 2025 ở mức 3,6% và lạm phát CPI cơ bản cũng không thay đổi ở mức cao hơn 3,8%. Chúng tôi tiếp tục giả định rằng lạm phát do thuế quan sẽ là một cú sốc giá một lần trước khi giảm xuống vào năm sau."

"Các số liệu CPI tháng 6 cho thấy rõ ràng hơn về sự gia tăng giá cả do thuế quan nhưng chưa đáng kể, cho phép Fed tiếp tục truyền tải thông điệp kiên nhẫn giữa sự không chắc chắn về thuế quan. Chúng tôi vẫn kỳ vọng rằng cách tiếp cận chờ đợi của Fed sẽ dẫn đến việc tạm dừng trong cuộc họp FOMC tháng 7. Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm về ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025 do lo ngại về tăng trưởng, một lần vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 trong cuộc họp FOMC, đưa lãi suất FFTR xuống còn 3,50-3,75% vào cuối năm 2025."