Trung Quốc: Giá năng lượng giảm và nhu cầu yếu đã duy trì áp lực giảm phát trong tháng 5 – Tập đoàn UOB

Giảm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tiếp tục diễn ra trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 5. CPI toàn phần giảm -0,1% so với cùng kỳ năm trước (ước tính của Bloomberg: -0,2%; tháng 4: -0,1%) do giá thực phẩm trong nước giảm và giá năng lượng yếu. Tuy nhiên, CPI cơ bản (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) vẫn duy trì tích cực và tăng nhẹ lên 0,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 từ mức 0,5% so với cùng kỳ năm trước trong hai tháng trước đó, theo báo cáo của nhà kinh tế Ho Woei Chen từ UOB Group.

Trung Quốc đang trong tình trạng giảm phát

"Giảm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tiếp tục diễn ra trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 5 do giá thực phẩm trong nước giảm và giá năng lượng yếu. NBS ước tính rằng 70% tổng mức giảm liên tiếp của CPI -0,2% so với tháng trước là do giá năng lượng."

"Giảm phát Chỉ số giá sản xuất (PPI) mở rộng nhiều hơn dự kiến lên -3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, mức giảm hàng tháng lớn nhất trong 22 tháng. Xu hướng giảm của giá dầu thô quốc tế đã ảnh hưởng đến sự giảm giá của các ngành công nghiệp liên quan đến dầu trong nước. Tuy nhiên, giá cả của hàng hóa tiêu dùng tại nhà máy giảm với tốc độ vừa phải hơn."

"Trong tháng 1-5, CPI toàn phần và CPI cơ bản trung bình lần lượt là -0,1% so với cùng kỳ năm trước và 0,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PPI trung bình là -2,6% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi duy trì dự báo CPI năm 2025 ở mức 0,0% trong khi điều chỉnh dự báo PPI xuống -2,5% từ -2,0%. Đối với chính sách tiền tệ, chúng tôi dự kiến sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất 10 điểm cơ bản trong quý 4 năm 2025 với lãi suất repo đảo ngược 7 ngày, LPR 1 năm và LPR 5 năm sẽ kết thúc năm ở mức 1,30%, 2,90% và 3,40% tương ứng. Triển vọng về một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản nữa đối với RRR vẫn còn."