Trên bề mặt, mọi thứ vẫn diễn ra tốt đẹp ở Mỹ – Commerzbank

Dữ liệu kinh tế Mỹ cứng vẫn trông khá tốt và chưa có dấu hiệu thực sự nào của tình trạng stagflation mà mọi người lo ngại. Điều này không có gì ngạc nhiên, vì hầu hết các thuế quan đã được tạm hoãn trong 90 ngày, vì vậy thị trường khó có thể thấy bất kỳ tác động nào cho đến khi các thuế quan thực sự được áp dụng. Trừ khi chúng được tạm hoãn thêm, điều này sẽ xảy ra vào giữa tháng 7, tức là trong nửa cuối năm, nhà phân tích FX của Commerzbank, Antje Praefcke lưu ý.

Dữ liệu kinh tế Mỹ cứng vẫn trông hợp lý

"Sự không chắc chắn lớn chắc chắn đã có tác động đến các quyết định của doanh nghiệp, ngay cả khi điều này chưa thực sự rõ ràng trong dữ liệu cứng. Ít nhất, các chỉ số tâm lý yếu đi như chỉ số ISM cho ngành sản xuất và dịch vụ cho thấy có điều gì đó đang diễn ra giữa các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Nhưng hiện tại, có lẽ chúng ta sẽ phải chấp nhận rằng các yếu tố cơ bản ở Mỹ sẽ vẫn khá mạnh trong một thời gian, đặc biệt là thị trường lao động, như báo cáo thị trường lao động tháng 6 vào ngày mai có khả năng xác nhận."

"Đừng để chỉ số ADP yếu (chỉ '37k' việc làm khu vực tư nhân được tạo ra), đã đè nặng lên đồng đô la Mỹ (USD) hôm qua, làm bạn sợ hãi – nó đã đánh giá thấp dữ liệu chính thức 63k vào tháng 2, 54k vào tháng 3 và 105k vào tháng 4. Chúng tôi đã nhiều lần nhắc lại rằng chỉ số ADP không phải là một chỉ báo tốt cho các số liệu NFP."

"Thực tế là dữ liệu cứng vẫn trông hợp lý sẽ là một – mặc dù rất đơn giản – lời giải thích cho việc tại sao thị trường lãi suất và thị trường tiền tệ đang có sự phân kỳ nhất định: thị trường lãi suất đang phản ứng mạnh mẽ hơn với triển vọng lạm phát bị ảnh hưởng bởi thuế quan, trong khi thị trường FX đang tập trung nhiều hơn vào các số liệu và triển vọng tăng trưởng (vẫn) tốt. Tuy nhiên, thanh gươm Damocles dưới hình thức tình trạng bị xói mòn của USD và trái phiếu chính phủ Mỹ như những nơi trú ẩn an toàn ảnh hưởng đến cả hai một cách tương đương."