Bessent và Kato cam kết với tỷ giá hối đoái do thị trường xác định – Commerzbank

Chính quyền Mỹ này không xây dựng bất kỳ học thuyết hay chiến lược nào trong các lĩnh vực chính sách quan trọng có thể phục vụ như là hướng dẫn cho các biện pháp chính sách hiện tại. Thay vì một cách tiếp cận có kế hoạch như vậy, thị trường thấy hành động hỗn loạn ở đây và ở đó (chỉ cần nghĩ đến quyền lực DOGE), sự lùi bước một phần (nhiều lần trong chính sách thuế quan), và các dự án đã được khởi động với sự rầm rộ nhưng sau đó không được theo đuổi, Giám đốc Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank, Ulrich Leuchtmann lưu ý.

Không có dấu hiệu của 'Thỏa thuận Mar-a-Lago' mặc dù có cuộc đàm phán G7

"Chúng tôi đã thấy các cuộc đàm phán giữa Bessent và một bộ trưởng tài chính nước ngoài về chủ đề chính sách tỷ giá hối đoái: ông đã gặp người đồng cấp Nhật Bản Katsunobu Kato bên lề cuộc họp của các bộ trưởng tài chính G7. Đã có thông tin rò rỉ trước rằng họ muốn nói về tỷ giá hối đoái. Điều này tự nhiên đã dấy lên nghi ngờ rằng Bessent có thể sẽ nghiêm túc lần đầu tiên và có thể thúc đẩy phía Nhật Bản hướng tới một loại thỏa thuận Mar-a-Lago song phương. Nói cách khác, tình hình vẫn như khi các người tiền nhiệm của Bessent, Kato và các bộ trưởng tài chính G7 khác đã hứa hẹn với nhau vào năm 2013: tỷ giá hối đoái sẽ được xác định bởi thị trường ngoại hối, không phải bởi các bộ trưởng tài chính."

"Kể từ cuối năm 2020, USD/JPY đã tăng khoảng 40%. Có lúc, nó gần như đạt 60%. Rõ ràng rằng chính sách tiền tệ Nhật Bản – hoàn toàn không đồng bộ với phần còn lại của G7 – là một lý do chính cho sự yếu kém của JPY. Nếu có bất kỳ trường hợp nào mà phía Mỹ có thể quan tâm đến việc thao túng tỷ giá hối đoái một cách phối hợp, chắc chắn đó sẽ là đồng yên. Thực tế là Bessent không thúc đẩy một thỏa thuận như vậy trong cuộc gặp với Kato cho thấy chính phủ Mỹ rõ ràng không theo đuổi vấn đề này vào thời điểm hiện tại."

"Thực tế là USD/JPY chỉ nhận được một cú hích ngắn hạn từ tin tức này có nghĩa là, theo ý kiến của tôi, khả năng suy yếu đồng USD một cách nhân tạo, phối hợp chưa bao giờ được thị trường định giá một cách nghiêm túc. Do đó, chúng ta không nên mong đợi quá nhiều phản ứng từ thị trường. "Thỏa thuận Mar-a-Lago" chỉ là một chủ đề cho cuộc trò chuyện lịch sự trong bữa tối hơn là cho thị trường. Đồng đô la đang chịu áp lực vì những lý do hoàn toàn khác. Xem bên dưới."