Dầu Brent: Sốc cung do xung đột hỗ trợ giá – Societe Generale

Các nhà phân tích của Societe Generale cảnh báo rằng động thái của Tổng thống Trump nhằm đóng cửa Eo biển Hormuz và các mối đe dọa liên tục từ Iran có khả năng sẽ giữ cho giá dầu Brent được hỗ trợ. Họ nhấn mạnh khả năng mất 1,5–2,0 triệu thùng/ngày xuất khẩu dầu của Iran, đẩy nhanh việc rút tồn kho và trì hoãn sự bình thường hóa thị trường từ cuối tháng 4 sang giữa tháng 5, củng cố sự thắt chặt cân bằng dầu toàn cầu.

Rủi ro tại Hormuz và tổn thất xuất khẩu của Iran

"Sau khi đàm phán tại Islamabad đổ vỡ vào cuối tuần, Tổng thống Trump đã phát tín hiệu một động thái thực tế nhằm đóng cửa Eo biển Hormuz. Trên thực tế, Eo biển có thể phát triển thành một hệ thống hai luồng: một kênh chịu sự kiểm soát hoặc thu phí của Iran, và một kênh khác bị làm cho gần như không thể đi qua do mìn biển. Nỗ lực của Mỹ gần như chắc chắn sẽ tập trung vào việc chống lại kênh thứ hai, nhưng ngay cả một phản ứng thành công cũng sẽ không thể khôi phục điều kiện hoạt động bình thường."

"Do đó, xung đột có khả năng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, giữ cho thị trường dầu chịu áp lực kéo dài. Việc ngừng xuất khẩu dầu thô của Iran sẽ loại bỏ khoảng 1,5–2,0 triệu thùng/ngày khỏi nguồn cung toàn cầu, đẩy nhanh việc rút tồn kho và đẩy giá dầu tăng trên toàn thế giới."

"Xét đến tin tức về phong tỏa, chúng tôi tăng khả năng kịch bản cơ sở của mình chuyển sang kịch bản thay thế, trong đó sự bình thường hóa thị trường bị đẩy lùi từ cuối tháng 4 sang giữa tháng 5. Ngoài ra, chúng tôi hiện cho phép mất thêm số thùng dầu của Iran, điều này được đưa vào phân tích kịch bản dưới đây. Cộng lại—với các điều chỉnh cho việc chuyển hướng, giải phóng Dự trữ Dầu Chiến lược (SPR), giảm cầu và các yếu tố bù đắp khác—thâm hụt nguồn cung ngụ ý (phản ánh qua việc rút tồn kho) tăng lên 7,9 triệu thùng/ngày vào tháng 4 và 6,1 triệu thùng/ngày vào tháng 5."

"Quay trở lại các yếu tố cơ bản, từ góc độ tồn kho, việc rút nhanh tồn kho toàn cầu—mà chúng tôi ước tính hơn 190 triệu thùng kể từ khi xung đột bắt đầu—sẽ tăng tốc hơn nữa nếu phong tỏa thành công. Tồn kho toàn cầu hiện ở mức khoảng 7,9 tỷ thùng, bao gồm khoảng 6,2 tỷ thùng lưu giữ trên đất liền và khoảng 1,7 tỷ thùng nổi trên biển."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)