Vương quốc Anh: Triển vọng tăng trưởng tươi sáng hơn sau năm 2025 yếu kém – Nomura

George Buckley của Nomura lưu ý rằng GDP của Vương quốc Anh kết thúc năm 2025 yếu ớt, với mức tăng trưởng hàng quý chỉ đạt 0,1%. Chi tiêu của người tiêu dùng và sản xuất công nghiệp đã không đạt yêu cầu so với các đối thủ, nhưng ngân hàng, BoE và sự đồng thuận kỳ vọng một sự phục hồi vào năm 2026 và những năm tiếp theo. Nomura nhấn mạnh các dự báo của BoE phụ thuộc nhiều vào tỷ lệ tiết kiệm thấp hơn để duy trì tăng trưởng.

Quan điểm phục hồi của BoE phụ thuộc vào tiết kiệm

"Những kỳ vọng nói chung là sẽ có sự cải thiện trong tăng trưởng kinh tế vào năm 2026 – các kết quả PMI gần đây sẽ hỗ trợ cho trường hợp đó nếu chúng tiếp tục, mặc dù mối quan hệ giữa các chỉ số PMI và tăng trưởng GDP ở Vương quốc Anh là không hoàn hảo (chúng tôi sẽ tìm hiểu thêm vào tuần tới trong các khảo sát tháng 2)."

"Nhìn về phía trước, Ngân hàng dự đoán tăng trưởng kinh tế trung bình đạt 0,28% theo quý vào năm 2026 trước khi tăng lên 0,44% vào năm 2027 và 0,47% vào năm 2028."

"Nhiều điều này được dựa trên quan điểm của Ngân hàng về việc giảm tỷ lệ tiết kiệm (xuống khoảng 8% vào năm 2028 từ 10% vào năm 2025), điều này sẽ cần thiết để tiêu dùng hỗ trợ tăng trưởng, với điều kiện là trường hợp trung tâm của Ngân hàng về mức tăng trưởng thu nhập lao động thực sau thuế hàng năm dưới 1%."

"Đây là một rủi ro chính đối với các dự báo của Ngân hàng, và trong MPR của nó, một kịch bản tiêu cực là tỷ lệ tiết kiệm vẫn ở mức cao do sự e ngại rủi ro của hộ gia đình."

"Ngay cả trong trường hợp trung tâm lạc quan của MPR, Ngân hàng thấy khoảng cách sản lượng tiêu cực ngày càng rộng ra trong năm nay và vẫn duy trì tiêu cực trong suốt thời gian dự báo – điều này hỗ trợ quan điểm của nó về việc lạm phát sẽ ở mức hoặc dưới mục tiêu từ nửa sau của năm nay cho đến hết thời gian dự báo."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)