CNY: Tăng giá nhẹ – Commerzbank

PBoC sẽ thích thấy đồng nhân dân tệ tăng giá để giúp thúc đẩy sự quốc tế hóa của đồng tiền này. Đồng thời, để bảo tồn khả năng cạnh tranh về giá của hàng xuất khẩu Trung Quốc, PBoC có lẽ không muốn thấy đồng nhân dân tệ tăng giá quá nhanh so với đồng đô la, với quan điểm của chúng tôi rằng đồng đô la có khả năng sẽ chịu áp lực một lần nữa trong năm tới, nhà kinh tế trưởng của Commerzbank, Tommy Wu lưu ý.

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán thu hút dòng vốn và nhu cầu đối với CNY

"Đồng nhân dân tệ (hoặc renminbi) đã ổn định trong khoảng từ 7,10 đến 7,15 so với đồng đô la kể từ cuối tháng 8. Điều này theo sau một sự tăng giá rộng rãi của đồng nhân dân tệ, từ mức yếu nhất là 7,35 so với đồng đô la vào tháng 4 sau thông báo thuế 'Ngày Giải phóng' của Mỹ. Rõ ràng, sự yếu kém chung của đồng đô la đóng vai trò. Tuy nhiên, chúng tôi thấy một vài lý do khác đứng sau điều này."

"Sự phục hồi gần đây của thị trường chứng khoán đã thu hút dòng vốn và nhu cầu đối với CNY. Chỉ số CSI300 của Thượng Hải - Thâm Quyến đã tăng 30% kể từ mức thấp gần đây vào tháng 4. Thỏa thuận ngừng thuế giữa Mỹ và Trung Quốc đạt được vào đầu tháng 5, đã được gia hạn vào tháng 8 thêm 90 ngày và lại được gia hạn vào tháng 11 thêm một năm đến ngày 10 tháng 11 năm 2026, đã mang lại một số sự nhẹ nhõm cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Thặng dư thương mại kỷ lục của Trung Quốc hỗ trợ CNY. Thặng dư thương mại trong mười tháng đầu năm đã đạt tổng cộng 965 tỷ USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái. PBoC đã tăng cường việc cố định CNY hàng ngày hướng tới 7,08 từ khoảng 7,15 vào tháng 7, báo hiệu rằng ngân hàng trung ương đang cho phép đồng nhân dân tệ tăng giá dần dần.

"Trong khi các yếu tố trên có thể vẫn hỗ trợ đồng nhân dân tệ trong ngắn hạn, các yếu tố 1 và 3 có thể gặp phải cơn gió ngược. Dòng vốn gần đây vào các thị trường tài chính trong nước của Trung Quốc có thể giảm hoặc thậm chí đảo ngược nếu các yếu tố cơ bản kinh tế và lợi nhuận của các công ty không cải thiện nhiều. Ngoài ra, đã có dấu hiệu của sự suy yếu trong động lực xuất khẩu, như được gợi ý bởi các đơn đặt hàng xuất khẩu mới PMI yếu hơn và tăng trưởng chậm hơn trong xuất khẩu đến các thị trường không phải Mỹ vào tháng 10."