Khu vực đồng euro: Mô hình lạm phát dự đoán không có bất ngờ – Standard Chartered

Mô hình lạm phát của Standard Chartered sử dụng sự bất ngờ so với sự đồng thuận cho lạm phát cơ bản của Tây Ban Nha để dự đoán những bất ngờ trên toàn khu vực. Nó dự đoán rằng lạm phát HICP cơ bản khu vực đồng euro cho tháng 10 sẽ phù hợp với con số 2,3% so với cùng kỳ của sự đồng thuận. Xu hướng lạm phát năng lượng và giá sản xuất đã bù đắp cho sự bất ngờ tăng từ lạm phát cơ bản của Tây Ban Nha, theo báo cáo của Chuyên gia Chiến lược Thu nhập Cố định Akrit Agarwal của Standard Chartered.

Cắt giảm lãi suất ECB vào tháng 12 vẫn là trường hợp cơ bản mặc dù có sự hoài nghi từ thị trường

"Mô hình bất ngờ lạm phát của chúng tôi dự đoán rằng lạm phát cơ bản khu vực đồng euro vào tháng 10 (sẽ được công bố vào thứ Sáu, ngày 31 tháng 10) sẽ đạt mức đồng thuận, hiện đang ở mức 2,3% so với cùng kỳ. Mô hình của chúng tôi về cơ bản sử dụng một sự bất ngờ (cho lạm phát cơ bản của Tây Ban Nha) để dự đoán một sự bất ngờ khác, điều này giúp thu hẹp khoảng cách giữa các công bố lạm phát của từng quốc gia và việc công bố dữ liệu lạm phát tổng hợp khu vực đồng euro sau đó."

"Các yếu tố chính đóng góp cho dự đoán của chúng tôi trong tháng này là (1) sự bất ngờ tăng 0,1 điểm phần trăm từ dữ liệu lạm phát cơ bản của Tây Ban Nha, mà chúng tôi hiện đang sử dụng làm đầu vào dựa trên sự bất ngờ cho mô hình của mình; điều này bị bù đắp bởi áp lực giảm từ (2) sự phát triển của lạm phát năng lượng và giá sản xuất. Các dự báo đồng thuận có thể chưa hoàn toàn tính đến sự truyền tải của những yếu tố này đến lạm phát cơ bản khu vực đồng euro."

"Vào tháng 9, mô hình của chúng tôi đã dự đoán sai rằng lạm phát cơ bản khu vực đồng euro sẽ thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với sự đồng thuận ở mức 2,2% so với cùng kỳ, mặc dù có một sự bất ngờ lớn đối với lạm phát cơ bản của Tây Ban Nha (giảm 0,2 điểm phần trăm). Kể từ đó, việc định giá cắt giảm lãi suất của ECB trên thị trường đã tiếp tục giảm. Chúng tôi vẫn kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào tháng 12; quan điểm của chúng tôi là lạm phát đang trên một quỹ đạo giảm tốc, một xu hướng sẽ gia tăng động lực trong những tháng tới. Thị trường coi việc cắt giảm vào tháng 12 là một khả năng bên ngoài, với chỉ 2 điểm cơ bản cắt giảm được định giá."