Biên bản cuộc họp ECB dự kiến sẽ củng cố lập trường chính sách 'Vị thế Tốt' – BBH

Biên bản cuộc họp tháng 9 của ECB sẽ được công bố hôm nay, có khả năng khẳng định quan điểm của các nhà hoạch định chính sách rằng các thiết lập tiền tệ vẫn "ở trạng thái tốt" sau khi giữ lãi suất ổn định ở mức 2,00%. Với việc lạm phát được nhìn nhận là ổn định gần mục tiêu và các rủi ro hiện đã được cân bằng, thị trường chỉ định giá những khả năng hạn chế cho một đợt cắt giảm khác. Ngược lại, kỳ vọng về việc cắt giảm sâu hơn của Fed trong năm tới làm nổi bật sự phân kỳ chính sách ngày càng gia tăng, tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng của EUR/USD. Trong khi đó, những dấu hiệu ổn định chính trị ở Pháp đang hỗ trợ nhẹ cho các tài sản địa phương, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Thị trường chia rẽ về các đợt cắt giảm ECB tiếp theo khi lạm phát gần mục tiêu

"Biên bản cuộc họp chính sách của ECB vào ngày 10-11 tháng 9 được công bố hôm nay (12:30 chiều London, 7:30 sáng New York). Tại cuộc họp đó, ECB đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,00% trong ba cuộc họp liên tiếp (được dự đoán rộng rãi) và đã chỉ ra rằng các thiết lập chính sách tiền tệ vẫn ở "trạng thái tốt." ECB nhấn mạnh rằng các rủi ro đối với triển vọng kinh tế hiện đã được cân bằng thay vì nghiêng về phía tiêu cực và ngụ ý sự tự tin lớn hơn rằng lạm phát đang ổn định quanh mức mục tiêu 2%."

"Thị trường hoán đổi tiếp tục định giá khoảng 50% khả năng ECB sẽ thực hiện một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trong 12 tháng tới và lãi suất chính sách sẽ chạm đáy ở mức 1,75%. Chúng tôi nghĩ rằng ECB đã kết thúc việc cắt giảm. Trong khi đó, hợp đồng tương lai hoàn toàn định giá 100 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất quỹ Fed trong 12 tháng tới. Rủi ro là Fed sẽ cắt giảm nhiều hơn vì bối cảnh việc làm của Mỹ ngày càng mong manh. Tóm lại: lập trường chính sách tương đối của ECB/Fed hỗ trợ xu hướng tăng của EUR/USD."

"Cuộc khủng hoảng chính trị của Pháp đang trên con đường ổn định mong manh. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron cho biết ông sẽ bổ nhiệm một thủ tướng mới vào tối thứ Sáu. Một tuyên bố từ văn phòng tổng thống Elysee cho biết "Một đa số các đại biểu phản đối việc giải tán (quốc hội); một nền tảng cho sự ổn định tồn tại; một con đường có thể để thông qua ngân sách trước ngày 31 tháng 12." Trái phiếu và cổ phiếu Pháp đang ghi nhận mức tăng nhẹ."