Lạm phát tháng 7 của Mỹ: Chỉ số tổng thể thấp hơn một chút, chỉ số cơ bản cao hơn một chút so với kỳ vọng – Tập đoàn UOB

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu chuẩn bị kiềm chế bởi lạm phát thực phẩm nhẹ, giá năng lượng yếu, nhưng lạm phát CPI cơ bản đã tăng lên mức nhanh nhất từ đầu năm đến nay, được thúc đẩy bởi chi phí dịch vụ gia tăng nhưng bị kìm hãm một phần bởi lạm phát hàng hóa thấp, theo nhận định của Kinh tế gia cao cấp Alvin Liew từ UOB Group.

Lạm phát tiêu chuẩn và cơ bản của Mỹ có chút trái chiều

"CPI tiêu chuẩn của Mỹ thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 0,2% hàng tháng, 2,7% hàng năm (so với ước tính của Bloomberg: 0,2% hàng tháng, 2,8% hàng năm), trong khi CPI cơ bản cao hơn ở mức 0,3% hàng tháng, 3,1% hàng năm (so với ước tính của Bloomberg: 0,3% hàng tháng, 3,0% hàng năm), mức cao nhất kể từ tháng 2."

"Lạm phát chủ yếu được thúc đẩy bởi chi phí dịch vụ và chỗ ở, trong khi hàng hóa liên quan đến thuế quan cho thấy mức tăng giá vừa phải, cho thấy hiệu ứng chuyển giao nhẹ trong thời điểm hiện tại. Chúng tôi giữ dự báo lạm phát CPI tiêu chuẩn của Mỹ năm 2025 ở mức 3,6% và dự báo lạm phát CPI cơ bản cũng không thay đổi ở mức 3,8% nhưng có rủi ro điều chỉnh giảm do việc tạm dừng thuế quan kéo dài từ Trung Quốc và khả năng suy yếu trong nhu cầu tiêu dùng và thị trường lao động. Chúng tôi tiếp tục giả định rằng lạm phát do thuế quan sẽ là một cú sốc giá một lần trước khi giảm xuống vào năm sau."

"Thị trường đã hoan nghênh các số liệu lạm phát tháng 7 và củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng vào tháng 9. Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm về ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025, sẽ được thực hiện tại các cuộc họp FOMC vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Điều này sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang (FFTR) lên 3,75% (mức trần) vào cuối năm 2025."