USD: Đạn của Powell đã được né tránh, ít nhất là một phần - ING

Rủi ro địa chính trị tiếp tục giảm bớt cho các thị trường, khi lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran đã được duy trì từ sáng hôm qua. Các thị trường sẽ đánh giá sự ổn định của lệnh ngừng bắn trong những ngày tới, nhưng rõ ràng có xu hướng thiên về giao dịch lạc quan, xét theo cách mà phần bù rủi ro dầu mỏ đã nhanh chóng biến mất, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Các rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm đối với USD

"Chúng tôi tin rằng tác động tiêu cực của việc giảm rủi ro địa chính trị đối với đồng đô la đã phần lớn diễn ra. Từ đây, những khoản lỗ thêm của USD có thể cần phải được biện minh bởi các yếu tố cụ thể của Mỹ: dữ liệu, Fed, dự luật chi tiêu của Trump và thuế quan. Hôm qua, yếu tố đầu tiên trong hai yếu tố này đã được chú ý, và trong khi sự sụt giảm bất ngờ trong niềm tin người tiêu dùng là tiêu cực rõ ràng đối với đồng đô la, phiên điều trần của Thống đốc Fed Powell lại là một sự kiện tinh tế hơn."

"Powell đã nhấn mạnh sự thận trọng về việc nới lỏng, và ngầm từ chối áp lực từ Trump, nhưng cũng có vẻ mở hơn một chút để thảo luận về các điều kiện bắt đầu cắt giảm. Các thị trường đã tích cực tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nhỏ nào về sự thiên lệch ôn hòa sau những lời kêu gọi cắt giảm vào tháng 7 của Waller và Bowman, và cảm thấy rằng cách diễn đạt của Powell là đủ, xét theo phản ứng tích cực trên thị trường trái phiếu chính phủ. Có một kịch bản tiêu cực rõ rệt đối với USD, nơi Fed trở nên ôn hòa hơn đột ngột và các thị trường nghi ngờ tính độc lập của Fed. Nhưng trong kịch bản đó, trái phiếu chính phủ sẽ chịu áp lực."

"Thay vào đó, nếu cách giao tiếp của Powell chỉ cho phép một sự điều chỉnh ôn hòa vừa phải mà không báo hiệu rằng ông đang chịu áp lực chính trị, thiệt hại đối với đồng đô la có thể được hạn chế. Cũng có khả năng rằng một Fed ôn hòa hơn nhưng vẫn độc lập sẽ giúp đồng đô la bằng cách hỗ trợ trái phiếu chính phủ. Chênh lệch lãi suất ngắn hạn chỉ kể một phần nhỏ của câu chuyện trong FX, trong khi lãi suất dài hạn được xem xét kỹ lưỡng hơn. Chúng ta sẽ thấy phần thứ hai của phiên điều trần của Powell hôm nay, trong khi lịch dữ liệu chỉ bao gồm dữ liệu nhà ở cho tháng 5. Chúng ta có thể thấy một số sự ổn định trong đồng đô la, nhưng các rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm."