Bitcoin đạt ATH, nhưng sự thống trị giảm — Dấu hiệu cho mùa altcoin?

Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một sự thay đổi đáng chú ý. Bitcoin (BTC) vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới vào tháng 07/2025. Tuy nhiên, cùng lúc đó, chỉ số Bitcoin Dominance (BTC.D) đã giảm từ 66% xuống còn 64.5%.

Sự giảm này đang mang lại lý do để các nhà đầu tư altcoin lạc quan. Tổng vốn hóa thị trường của altcoin hiện đang tăng nhanh hơn so với Bitcoin.

Vốn hóa thị trường altcoin tăng, các nhà phân tích dự đoán mùa altcoin

Theo dữ liệu từ TradingView, vốn hóa thị trường altcoin (TOTAL2) đã phục hồi gần 10% kể từ đầu tháng 07. Gần đây, nó đã vượt qua 1.2 nghìn tỷ USD.

Trong khi đó, Bitcoin Dominance đã giảm từ 66% xuống còn 64.5%, mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 05.

Đáng chú ý, vào ngày 09/07, khi Bitcoin đạt ATH mới trên 111,000 USD, BTC.D tiếp tục giảm. Điều này cho thấy altcoin đang tăng vốn hóa thị trường nhanh hơn Bitcoin, một dấu hiệu hiếm hoi và được mong đợi từ lâu cho các nhà đầu tư altcoin.

Thêm vào đó, nhà phân tích tiền điện tử ẩn danh Master of Crypto cho biết rằng Bitcoin không cần phải sụp đổ để một mùa altcoin bắt đầu. Thay vào đó, nếu giá BTC đi ngang trong khi dominance tiếp tục giảm, nó có thể tạo ra điều kiện hoàn hảo cho altcoin — đặc biệt là các token vốn hóa thấp và trung bình — để tăng mạnh.

Ông cũng chỉ ra rằng cường độ của mùa altcoin phụ thuộc vào mức độ giảm sâu của BTC.D, đặc biệt là liên quan đến các mức EMA50 và EMA200.

“Nếu BTC.D giảm dưới EMA 50 ngày → chúng ta có thể thấy một mùa alt nhỏ (các token vốn hóa thấp/trung bình tăng mạnh). Nếu nó phá vỡ EMA 200 ngày → hãy sẵn sàng cho một mùa alt lớn (ETH, SOL, meme tăng mạnh),” Master of Crypto dự đoán.

Stablecoins tăng trên sàn giao dịch, nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng với ‘Dry Powder’

Một yếu tố quan trọng khác là lượng stablecoin lớn được giữ trên các sàn giao dịch, thường được gọi là “bột khô”, sẵn sàng kích hoạt thị trường.

Theo nhà phân tích CryptoQuant oinonen_t, dự trữ USDT và USDC trên Binance liên tục duy trì ở mức cao, vượt quá 31 tỷ USD tổng giá trị. Trong khi đó, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đang giảm.

Hai yếu tố này cho thấy rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một mùa altcoin.

“Vậy điều gì đứng sau sự tách biệt của dự trữ stablecoin và Bitcoin? Trước hết, trong một chu kỳ tăng giá, các đơn vị Bitcoin thường được rút khỏi các sàn giao dịch vào ví cá nhân và lưu trữ dài hạn trong ví lạnh. Mặt khác, dự trữ stablecoin ngày càng tăng phản ánh vốn bị gác lại — ‘bột khô’ chưa sử dụng sẵn sàng triển khai,” oinonen_t giải thích.

Tuy nhiên, những dự đoán lặp đi lặp lại về một mùa altcoin trong vài năm qua đã trở thành điều gì đó giống như “cậu bé chăn cừu”, khiến các nhà đầu tư hoài nghi và thận trọng.

Một báo cáo gần đây của BeInCrypto cũng chỉ ra sự nghi ngờ gia tăng trong số các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, nhà phân tích thị trường nổi tiếng Michaël van de Poppe tin rằng sự hoài nghi là một phần tự nhiên của chu kỳ tăng giá.