Ethereum (ETH) đang tăng; nhưng các chỉ báo on-chain cho thấy 5,000 USD có thể phải chờ

Khi giá Ethereum giao dịch gần 2,540 USD, tăng 3.57% so với tuần trước, cuộc trò chuyện về việc trở lại mức 5,000 USD đang ngày càng sôi nổi.

Nhưng các chỉ số trên chuỗi và khối lượng không thực sự trải thảm đỏ. Giá ETH đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4,891 USD vào tháng 11/2021. Giờ đây, gần bốn năm sau, nhiều tín hiệu cho thấy đợt tăng tiếp theo có thể không gần như các nhà đầu tư kỳ vọng.

Hoạt động của nhà phát triển không còn hỗ trợ sự thổi phồng 5,000 USD

Dấu hiệu cảnh báo rõ ràng nhất? Hoạt động phát triển.

Kể từ giữa tháng 05, đóng góp của các nhà phát triển Ethereum, được theo dõi qua số lượng cam kết mã và cập nhật qua các kho lưu trữ chính, đã giảm từ 71 xuống chỉ còn hơn 25, theo dữ liệu của Sentiment.

Đó là sự giảm gần 65% trong sự tham gia của nhà phát triển, ngay cả khi giá vẫn tiếp tục tăng. Sự khác biệt này thường báo hiệu rằng sự đổi mới của giao thức cốt lõi và tăng trưởng trên chuỗi đang tụt hậu so với sự cường điệu của thị trường. Đáng chú ý, một đợt tăng đột biến tương tự trong hoạt động phát triển vào tháng 12/2024 đã không kích hoạt bất kỳ đợt tăng giá nào, làm tăng thêm sự thận trọng.

Nếu lớp nền tảng của Ethereum không phát triển mạnh mẽ, nó sẽ hạn chế lý do giá dài hạn và đặt câu hỏi về sự lạc quan 5,000 USD trong ngắn hạn.

Sóng HODL báo hiệu sự xói mòn trong niềm tin dài hạn

HODL Waves, nhóm các ví theo thời gian nắm giữ, cho thấy một xu hướng đáng lo ngại khác. Tỷ lệ ETH được giữ trong các địa chỉ dài hạn (những địa chỉ có thời gian nắm giữ từ 6 tháng trở lên) đã giảm, ngay cả trong các đợt tăng giá gần đây.

Phần lớn ETH hiện nằm trong các dải nắm giữ từ 1 tháng đến 6 tháng, cho thấy nhiều nhà đầu tư mới và các nhà giao dịch ngắn hạn tiềm năng. So với các trường hợp bứt phá giá trước đây, nơi các nhóm 1 năm trở lên chiếm ưu thế, cấu trúc này phản ánh sự tin tưởng yếu hơn, một dấu hiệu cho thấy nhiều người nắm giữ ETH có thể không ở lại nếu giá gặp phải sự từ chối kháng cự.

CMF xác nhận tiền thông minh đang đứng ngoài

Chaikin Money Flow (CMF), một chỉ số dùng để theo dõi sự tích lũy theo trọng số khối lượng, đã trở nên phẳng sau một đợt tăng ngắn vào tháng 04-05 trùng với đợt tăng của Ethereum từ 1,300 USD lên 2,700 USD. Kể từ đó, nó đã gặp khó khăn trong việc vượt qua 0.10, báo hiệu sự tạm dừng trong áp lực mua đáng kể.

Cấu trúc giá vẫn đối mặt với kháng cự mạnh

Ethereum hiện đang bị mắc kẹt dưới mức kháng cự quan trọng tại 2,647 USD. Nếu động lực yếu đi hơn nữa, hỗ trợ nằm ở mức 2,491 USD và 2,467 USD. Một sự phá vỡ dưới 2,467 USD có thể kéo giá về mức 2,376 USD.

Trong khi đó, On-Balance Volume (OBV), chỉ số cộng hoặc trừ khối lượng dựa trên hướng giá, đã bị khóa trong một dải hẹp, chỉ dưới -2.12 triệu. Sự thiếu vắng sự tham gia khối lượng đáng kể từ các nhà đầu tư lớn (không phải giao dịch một lần) và các ví lớn đặt ra nghi ngờ liệu các mức hiện tại, chưa nói đến 5,000 USD, có đủ hỗ trợ cấu trúc để duy trì.

Không có các chỉ số OBV hoặc CMF mạnh mẽ để hỗ trợ một đợt bứt phá, mức 2,861 USD có khả năng sẽ là vùng từ chối mạnh. Điều đó khiến 5,000 USD cảm thấy như một tiêu đề tâm lý hơn là một điểm dừng tiếp theo khả thi.

Tuy nhiên, nếu Ethereum chuyển 2,647 USD thành hỗ trợ, một mức rõ ràng trên biểu đồ hiện tại, nó có thể làm vô hiệu hóa triển vọng giảm giá. Và điều đó sẽ chuẩn bị cho giá ETH cho một động thái vượt qua 2,800 USD. Tuy nhiên, việc vô hiệu hóa xu hướng giảm sẽ ngụ ý động lực mới, đặc biệt nếu kết hợp với sự gia tăng hoạt động của nhà phát triển và sự phục hồi mạnh mẽ của CMF.