REX nộp đơn cho quỹ ETF staking Ethereum và Solana sau khi SEC thay đổi quy tắc PoS

REX Shares đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để giới thiệu hai quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mới tập trung vào Ethereum và Solana.

Hồ sơ được nộp vào ngày 30/05/2024, được đánh dấu là “có hiệu lực ngay lập tức”, cho thấy việc ra mắt có thể diễn ra sớm.

Hồ sơ ETF mới của REX để kiểm tra quan điểm của SEC về staking

Theo hồ sơ của SEC, các ETF này sẽ nắm giữ tài sản tiền điện tử cơ bản và stake một phần trong số đó.

Mỗi quỹ dự định đầu tư ít nhất 80% tài sản của mình vào Ethereum hoặc Solana. Ít nhất 50% số tài sản đó sẽ được stake để kiếm phần thưởng trên chuỗi, mà nhà đầu tư sẽ nhận được dưới dạng thu nhập cổ tức.

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, nhấn mạnh tầm quan trọng của hồ sơ này, lưu ý rằng nó có thể dẫn đến việc ra mắt ETF Solana giao ngay đầu tiên, vì các sản phẩm hiện tại chỉ theo dõi hợp đồng tương lai Solana.

Ông cho biết thêm rằng REX đã tận dụng Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (40 Act) để đẩy nhanh việc niêm yết. Điều này cho phép công ty bỏ qua quy trình dài và phức tạp hơn liên quan đến Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (33 Act).

Hơn nữa, các quỹ này sẽ hoạt động như các công ty C thay vì theo cấu trúc truyền thống của các công ty đầu tư được quản lý (RICs). Cấu trúc này cung cấp các lợi thế thuế cụ thể, đặc biệt cho các hoạt động liên quan đến staking.

James Seyffart, một nhà phân tích ETF khác của Bloomberg, gọi động thái này là một “cách giải quyết pháp lý và quy định thông minh” để đưa ETF dựa trên staking ra thị trường.

“Các ETF này được cấu trúc như các công ty C, điều này rất hiếm trong thế giới ETF. Chỉ thực sự được sử dụng cho một số ETF MLP mà tôi có thể nghĩ đến ngay lập tức. Có những ưu và nhược điểm đối với cấu trúc này nhưng có vẻ như một ưu điểm là đây là một cách để nhận được một mức độ chấp thuận từ SEC,” Seyffart phát biểu.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng tính khả thi lâu dài của cách tiếp cận này vẫn chưa chắc chắn. Điều này là do các cấu trúc hiệu quả hơn, chẳng hạn như quỹ tín thác grantor, có thể cuối cùng sẽ thay thế các ETF công ty C.

“Có thể có các phương tiện/cấu trúc hiệu quả hơn cho loại tiếp xúc này xuất hiện trên thị trường trong tương lai. Có thể thậm chí vào cuối năm nay. Có thể muộn hơn thế. Có rất nhiều câu hỏi về quỹ tín thác grantor và khả năng của chúng để thực hiện staking mà có thể sẽ cần sự đóng góp từ IRS. (Quỹ tín thác grantor là cấu trúc cơ bản của các ETF bitcoin và ethereum giao ngay hiện tại và là cấu trúc đằng sau tất cả các hồ sơ ETP tiền điện tử giao ngay khác),” Seyffart bổ sung.

Trong khi đó, các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng hồ sơ này được đưa ra ngay sau khi SEC phát hành hướng dẫn cập nhật về staking tiền điện tử.

Vào thứ Năm, cơ quan quản lý tài chính đã làm rõ rằng các mô hình staking không tự động được coi là chứng khoán. Họ cũng lưu ý rằng các tính năng bổ sung như tùy chọn rút tiền sớm hoặc dịch vụ gói không thay đổi trạng thái quy định.

“Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp đã làm rõ quan điểm của mình rằng các hoạt động “staking” của giao thức blockchain bằng chứng cổ phần không phải là giao dịch chứng khoán trong phạm vi của luật chứng khoán liên bang,” Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết.

Các chuyên gia trong ngành như Nate Geraci của ETF Store tin rằng sự rõ ràng về quy định này có thể mở ra cánh cửa cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử mới. Các nhà phát hành ETF có thể hiện nay cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với tài sản kỹ thuật số tạo ra lợi nhuận thông qua một gói tài chính quen thuộc.