Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ giảm mạnh, khả năng Fed giảm lãi suất ít cấp bách hơn

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ đã giảm mạnh trong tuần cuối cùng của tháng 12, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định và làm phức tạp thêm dự đoán về việc cắt giảm lãi suất sớm vào năm 2026.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 27/12/2026 đã giảm xuống còn 199,000 – mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11 và thấp hơn nhiều so với dự báo 220,000. Số liệu của tuần trước đó cũng được điều chỉnh tăng lên 215,000, làm cho mức giảm gần đây càng thêm đáng chú ý.

Dữ liệu lao động tích cực khiến kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách bị lùi lại

Xét tổng thể, số liệu này cho thấy tình trạng sa thải tại Mỹ vẫn đang được kiểm soát tốt. Các doanh nghiệp vẫn giữ chân nhân viên, dù hoạt động tuyển dụng có chậm lại và chi phí vay vốn vẫn cao.

Điều này củng cố quan điểm rằng kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt từ từ thay vì rơi vào suy thoái.

Nhờ vậy, báo cáo này khiến khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh chóng ít thuyết phục hơn. Khi thị trường lao động vẫn ổn định, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng không chịu nhiều áp lực phải hành động vội vàng, nhất là khi lạm phát chưa về mục tiêu.

Xu hướng này cũng gần giống với biên bản cuộc họp FOMC tháng 12. Các nhà hoạch định chính sách thừa nhận điều kiện lao động đã phần nào giảm nhiệt nhưng cũng nhấn mạnh rằng lượng việc làm bị mất không tăng đáng kể.

Một số thành viên Fed cho rằng “việc giữ nguyên biên độ lãi suất mục tiêu trong một thời gian sẽ hợp lý” để có thêm thời gian đánh giá các dữ liệu mới công bố.

Bên cạnh đó, lạm phát vẫn là yếu tố đáng quan tâm. Số đơn thất nghiệp thấp cho thấy tiền lương tiếp tục ổn định, điều này có thể khiến mục tiêu lạm phát 2% của Fed, đặc biệt ở nhóm ngành dịch vụ, trở nên khó đạt được hơn trong thời gian ngắn.

Biên bản còn ghi nhận lạm phát “chưa tiến sát hơn tới mục tiêu 2% trong năm vừa qua”, điều này càng củng cố sự thận trọng.

Tổng thể, dữ liệu hiện tại đang giảm bớt khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026. Thị trường vốn đã loại trừ khả năng biến động trong tháng 01/2026, và số liệu tích cực về lao động vừa công bố khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 03/2026 không còn chắc chắn nữa, trừ phi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt hơn.

Fed dường như ưu tiên chờ đợi thêm tín hiệu thay vì mạo hiểm nới lỏng chính sách quá sớm.

Đối với thị trường crypto, đây là một bối cảnh không mấy thuận lợi. Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng những tuần gần đây khi lãi suất cao kéo dài khiến lợi suất thực tăng và thanh khoản căng thẳng.

Dữ liệu lao động mạnh là một trong những lý do khiến mong muốn nới lỏng chính sách nhanh chóng của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm đi.

Trong thời gian tới, hướng đi ngắn hạn của crypto có thể vẫn sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô. Nếu điều kiện lao động không yếu đi hoặc lạm phát không giảm rõ rệt, khả năng cao Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên chính sách qua phần lớn quý đầu tiên năm 2026.

Chính sách này sẽ tiếp tục tạo áp lực cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, khi bước sang đầu năm 2026.