Thượng viện Mỹ hoãn dự luật về cấu trúc thị trường crypto đến năm 2026

Thượng viện Mỹ đã quyết định hoãn thông qua Dự Luật Cấu Trúc Thị Trường Crypto lâu nay được chờ đợi, kéo dài quá trình xem xét cuối cùng sang đầu năm 2026. Các nhà lập pháp không còn đủ thời gian để giải quyết những bất đồng nội bộ về các điều khoản quan trọng của dự luật.

Việc trì hoãn này khiến sự không chắc chắn về quy định tiếp tục kéo dài với các sàn giao dịch crypto, nhà phát hành và nhà đầu tư tổ chức đang hoạt động tại Mỹ.

Vì sao dự luật về cấu trúc thị trường crypto bị hoãn lại

Dự luật được xây dựng dựa trên Đạo luật Digital Asset Market Clarity (CLARITY) đã được Hạ viện thông qua, nhằm mục đích xác định rõ cách quản lý tài sản số. Dự luật sẽ phân chia trách nhiệm quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai Mỹ (CFTC).

Tuy nhiên, các bất đồng chưa giải quyết được về thẩm quyền, quản lý DeFi và bảo vệ người tiêu dùng đã làm tiến độ bị chậm lại.

Các nhà thương thảo tại Thượng viện đã gặp khó khăn trong việc thống nhất giữa hai ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp. Hai ủy ban này lần lượt giám sát SEC và CFTC, cả hai đều khẳng định có quyền quản lý thị trường spot crypto.

Kết quả là các nhà làm luật không thể hoàn thiện nội dung dự luật mà cả hai bên đều đồng ý trước khi phiên họp kết thúc.

Quy định liên quan đến DeFi cũng trở thành một điểm vướng lớn. Một số thượng nghị sĩ đề xuất miễn trừ cho các giao thức phi tập trung mà không có tổ chức trung gian kiểm soát.

Một số người khác lại cảnh báo rằng việc miễn trừ quá rộng như vậy có thể làm giảm hiệu lực thực thi và tạo ra lỗ hổng quản lý.

Các nhóm đại diện người tiêu dùng cũng gây thêm áp lực khi phản đối một số phần của dự luật. Họ cho rằng khung pháp lý này có thể làm giảm sức mạnh của SEC và khiến bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ yếu đi, nhất là sau nhiều sự cố lớn trong lĩnh vực crypto gần đây.

Sự phản đối này đã buộc dự luật phải tiếp tục chỉnh sửa và khiến quá trình đàm phán kéo dài thêm.

Dù bị trì hoãn, dự luật này rất khác biệt so với một số luật crypto đã được thông qua trước đó. Nếu như GENIUS Act, chỉ tập trung vào stablecoin, thì dự luật cấu trúc thị trường lần này nhắm tới toàn bộ hệ sinh thái giao dịch crypto.

Dự luật đặt ra các quy định chung cho sàn giao dịch, bên môi giới, đơn vị lưu ký và tổ chức phát hành token trong một khung quy định liên bang thống nhất.

Dự luật này còn vượt xa hơn cả các phương án quản lý dựa vào thực thi. Dự luật đề xuất các tiêu chuẩn phân loại tài sản rõ ràng, giảm sự phụ thuộc vào phán quyết của tòa án để xác định token là chứng khoán hay hàng hóa.

Các nhà lập pháp cho biết cách tiếp cận này sẽ giúp tạo ra sự minh bạch về quy định thay cho tình trạng mập mờ hiện tại.