Yuan đạt mức cao nhất trong 14 tháng khi Fed, BOJ và PBOC có quan điểm khác biệt — Tác động đến thị trường crypto

Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tiếp tục tăng lên mức cao nhất trong 14 tháng so với đô la Mỹ vào thứ Hai, làm cho môi trường vĩ mô vốn đã phức tạp càng trở nên khó lường hơn đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Hiện tại, ba ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới đang theo đuổi các chính sách rất khác nhau. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa hạ lãi suất theo định hướng thắt chặt, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất trong tuần này, còn Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) thì cố gắng kiểm soát đà tăng của đồng nhân dân tệ trong bối cảnh kinh tế trong nước suy yếu. Với thị trường tiền điện tử bị ảnh hưởng từ dòng tiền toàn cầu, rủi ro đang ở mức hiếm gặp.

Yuan tăng mạnh nhờ đồng USD suy yếu

Đồng nhân dân tệ giao dịch tại Trung Quốc đại lục đã tăng lên mức 7.0498 USD lúc 08:30 sáng (UTC), đây là mức mạnh nhất kể từ tháng 10/2024. Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, đồng tiền này tiếp tục duy trì động lực, giao dịch lên từ mức 7.0508 USD đầu phiên.

Động thái này diễn ra dù Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đưa ra mức tỷ giá tham chiếu thấp hơn kỳ vọng – 7.0656 USD, yếu hơn dự báo của thị trường – dường như nhằm làm giảm tốc độ tăng giá của đồng nhân dân tệ.

Các chuyên gia cho rằng nguyên nhân chính khiến nhân dân tệ mạnh là do đồng đô la Mỹ yếu đi trên toàn cầu, hơn là yếu tố nội địa. Ngoài ra, nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ vào cuối năm cũng ảnh hưởng tới diễn biến này, bởi các doanh nghiệp xuất khẩu tại Trung Quốc thường tăng bán ngoại tệ để phục vụ cho thanh toán cũng như một số thủ tục hành chính.

Nhiều khả năng, nhân dân tệ sẽ dao động quanh mốc 7.05 USD đến hết năm nay, nhưng khó tăng mạnh hơn nữa vì PBOC không muốn đồng tiền nội địa tăng giá đột biến. Trong khi đó, xuất khẩu vẫn là động lực then chốt đối với tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.

Nguy cơ tăng lãi suất của BOJ gia tăng khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu làm tăng thêm sự bất ổn

Sự tăng giá của đồng nhân dân tệ diễn ra chỉ vài ngày trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày 18-19/12/2024, nơi các quan chức được cho là hoàn tất kế hoạch tăng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm, nâng lãi suất chính sách lên 0.75%.

Việc tăng lãi suất này đã khiến thị trường trở lại lo ngại về khả năng đảo ngược các giao dịch “carry trade” trên đồng yên. Hồi đầu tháng 08, động thái tương tự đã làm rung lắc thị trường tài chính toàn cầu, giá Bitcoin từng giảm hơn 15% trong một ngày do các vị thế sử dụng đòn bẩy bị bán tháo mạnh.

Nhà đầu tư sẽ theo sát phát biểu của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda sau cuộc họp. Nếu BOJ tỏ ra thận trọng với các lần tăng lãi suất tiếp theo, điều này có thể giúp giảm áp lực cho thị trường.

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức 3.50%-3.75%. Tuy nhiên, quyết định này đi kèm thông điệp cứng rắn, với biểu đồ dự báo (dot plot) chỉ ra khả năng chỉ có thêm một lần giảm lãi suất nữa trong năm 2026.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các hàng rào thuế quan là nguyên nhân chính khiến áp lực lạm phát gia tăng, trong khi 3 thành viên ủy ban đã bỏ phiếu phản đối – số lượng phản đối nhiều nhất kể từ tháng 09/2019.

Tác động đến thị trường crypto

Với thị trường tiền điện tử, sự khác biệt trong chính sách các ngân hàng trung ương mang lại nhiều ảnh hưởng trái chiều. Khi đồng USD yếu, Bitcoin và các tài sản số thường được hỗ trợ vì vai trò lưu trữ giá trị thay thế. Tuy nhiên, nếu các giao dịch “carry trade” đồng yên bị đảo ngược, dòng tiền có thể rút đi và bù trừ cho lợi thế này.

Dữ liệu giao dịch ETF Bitcoin gần đây cho thấy đà mua không còn mạnh. Vào ngày 12/12, các ETF Bitcoin giao ngay chỉ ghi nhận dòng tiền ròng 49 triệu USD, trong đó quỹ IBIT của BlackRock chiếm gần như toàn bộ với 51 triệu USD. 11 quỹ ETF còn lại hầu như không có dòng tiền mới hoặc thậm chí bị rút nhẹ.

So với thời đỉnh điểm tháng 11 từng ghi nhận mức dòng tiền vào hàng ngày trên 500 triệu USD, diễn biến chậm lại này khiến nhiều người nghi ngại về khả năng nhu cầu đầu tư tổ chức có thể chống đỡ thị trường nếu xuất hiện làn sóng bán tháo do yếu tố vĩ mô.

Với quyết định từ BOJ sẽ được công bố giữa tuần này và thanh khoản cuối năm có dấu hiệu suy giảm, các nhà giao dịch tiền điện tử cần chuẩn bị tinh thần cho diễn biến biến động mạnh trong những phiên tới.