Từ người hùng thành kẻ thất bại: Bitdeer mất 32% dù khai thác 1,109 Bitcoin

Cổ phiếu của Bitdeer Technologies đã giảm gần 32%, khép lại ở mức 17.65 USD, sau khi báo cáo lỗ quý 266 triệu USD. Sự giảm này diễn ra sau khi cổ phiếu tăng 30% vào ngày 15/10 khi giá cổ phiếu đạt mức 25.90 USD, nhờ sự lạc quan của nhà đầu tư về các kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu và AI.

Diễn biến này làm nổi bật sự căng thẳng giữa doanh thu tăng trưởng và sản xuất Bitcoin, cùng với ảnh hưởng của các khoản lỗ không bằng tiền mặt, chi tiêu vốn và đầu tư hạ tầng quy mô lớn đến lợi nhuận.

Đợt tăng trưởng tháng 10 được thúc đẩy bởi AI và mở rộng cơ sở hạ tầng

Vào ngày 15/10, cổ phiếu Bitdeer (NASDAQ: BTDR) tăng mạnhhơn 30% lên 25.90 USD sau khi công bố kế hoạch mở rộng vào lĩnh vực AI và công việc điện toán hiệu suất cao (HPC). Vào thứ Hai, cổ phiếu BTDR đã giảm xuống 17.65 USD, đánh dấu mức giảm gần 32% so với đỉnh điểm vào tháng Mười.

Công ty cho biết sẽ phân bổ 200 MW năng lượng cho các dịch vụ AI. Mục tiêu đạt doanh thu hàng năm vượt 2 tỷ USD vào năm 2026. Bitdeer cũng đã bổ sung 241,000 máy khai thác ở Na Uy, Mỹ và Châu Á. Quý này công ty đã khai thác được 1,109 BTC.

Việc mở rộng đã đặt Bitdeer bên cạnh các nhà khai thác khác như MARA, IREN, và Core Scientific, vốn đang ngày càng tích hợp các khả năng AI và HPC. Ban đầu, nhà đầu tư đã phản ứng tích cực, xem sự đa dạng hóa vào AI như một cách bù đắp sự biến động trong biên lợi nhuận khai thác Bitcoin.

Tổn thất quý và phản ứng của thị trường

Bitdeer đã công bố kết quả Q3 2025 chưa kiểm toán, với doanh thu tăng 174% so với năm trước, đạt 169.7 triệu USD. EBITDA điều chỉnh đạt 43 triệu USD. Sự tăng trưởng này phản ánh sản xuất Bitcoin cao hơn và hiệu suất cải thiện từ việc tự khai thác mở rộng.

“Quý 3 đánh dấu một quý thực hiện mạnh mẽ và thành công về tài chính. Doanh thu, lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh đều cải thiện đáng kể. Hiệu suất cải thiện là do mở rộng khai thác tự thân của chúng tôi. Phân bổ 200 MW cho dịch vụ đám mây AI có thể tạo ra doanh thu hàng năm vượt 2 tỷ USD vào cuối năm 2026.” Matt Kong, Giám đốc Kinh doanh tại Bitdeer cho biết.

Tuy nhiên, sự lạc quan đã đảo chiều khi công ty báo cáo lỗ ròng 266.7 triệu USD. Con số này so với mức lỗ 50.1 triệu USD cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính do các khoản lỗ tái định giá không bằng tiền mặt trên nợ chuyển đổi và chi phí vận hành tăng cao.

Mặc dù có gia tăng khai thác và mở rộng cơ sở hạ tầng, bao gồm chuyển đổi AI sinh ra 1.8 triệu USD doanh thu, các nhà đầu tư tập trung vào ảnh hưởng của những khoản lỗ trên giấy tờ này. Sau báo cáo, cổ phiếu Bitdeer giảm gần 30% trên NASDAQ.

Tiếp tục chuyển đổi AI và điểm nổi bật hoạt động

Vào tháng 10, Bitdeer tiếp tục tiến triển trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng tập trung vào AI. Dữ liệu hoạt động xác nhận năng lực sản xuất tăng và tỷ lệ hash đang phát triển, cho thấy ý định của công ty trong việc mở rộng công việc liên quan đến AI trong khi duy trì hoạt động khai thác. Tuy nhiên, kết quả Q3 cho thấy áp lực tài chính từ mở rộng đòi hỏi vốn lớn và sự biến động của thị trường đã gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn.