Coinbase trở lại với ICOs — nhưng liệu Monad có thể mang lại sự minh bạch?

Coinbase quay trở lại thị trường bán token với nền tảng có quản lý để mang lại sự minh bạch cho việc huy động vốn trong lĩnh vực tiền điện tử. Dự án đầu tiên của họ, Monad, sẽ ra mắt qua một đợt bán công khai dựa trên thuật toán, báo hiệu sự trở lại không gian ICO của Coinbase.

Tuy nhiên, phân phối token chủ yếu cho nội bộ của dự án đã gây lo ngại về sự công bằng và phân quyền, làm dấy lên tranh cãi về sự bình đẳng trong việc ra mắt token.

Monad dẫn dắt đợt ICO đầu tiên của Coinbase

Coinbase đang có bước đi chiến lược quay lại thị trường bán token với việc ra mắt một nền tảng được quản lý, nhằm mang lại cấu trúc, sự minh bạch và tuân thủ trở lại trong việc huy động vốn tiền điện tử.

Theo báo cáo, sàn dự kiến tổ chức khoảng một đợt bán token mỗi tháng, sử dụng thuật toán để phân bổ token công bằng sau khoảng thời gian mua kéo dài một tuần. Chỉ những người dùng đã được xác minh và tuân thủ mới có thể tham gia, với tất cả giao dịch được thực hiện bằng USD Coin (USDC).

Monad, một blockchain Layer-1 tập trung vào khả năng mở rộng, sẽ là dự án đầu tiên ra mắt thông qua hệ thống này.

Đợt bán sẽ phát hành 7.5% tổng cung, dự kiến thu về khoảng 187.5 triệu USD với định giá 2.5 tỷ USD.

Tuy nhiên, chi tiết về phân phối token của Monad cho thấy một cấu trúc đặt ra những câu hỏi quan trọng về công bằng và quản trị.

Tại sao các nhà phân tích lo ngại về tokenomics của Monad

Đợt bán token sắp tới của Monad đã thu hút sự chú ý không chỉ vì quy mô mà còn vì mô hình phân phối token, mà nhiều nhà phân tích cho là rất tập trung.

Đội ngũ sáng lập nắm giữ khoảng 27% nguồn cung, trong khi các nhà đầu tư từ quỹ đầu tư mạo hiểm kiểm soát thêm 20%. Chỉ có 7.5% là có sẵn cho công chúng, để lại hầu hết token trong tay người nội bộ. Mô hình này đã gây lo ngại về sự công bằng và kiểm soát.

Thêm vào đó, khoảng 38.5% nguồn cung được phân bổ cho phát triển hệ sinh thái. Những phân bổ này nhằm khuyến khích tăng trưởng và tài trợ cho các quan hệ đối tác. Tuy nhiên, chúng cũng có thể làm pha loãng các nhà đầu tư nhỏ lẻ ban đầu, đặc biệt khi quyền quản trị phụ thuộc vào sở hữu token.

Các dự án với tokenomics tương tự thường gặp khó khăn trong việc cân bằng giữa phân quyền và kiểm soát nội bộ. Các kho dự trữ lớn cũng thường ưu tiên lợi ích nội bộ hơn là nhu cầu của cộng đồng.

Những yếu tố này đặt đợt bán Monad vào trung tâm của cuộc tranh luận sau-ICO về sự công bằng và minh bạch trong huy động vốn. Phân bổ lớn cho người nội bộ và giá khởi điểm giảm giá có nguy cơ làm suy giảm tinh thần bao trùm vốn là đặc điểm từng định nghĩa các đợt bán token.

Sự tham gia của Coinbase với tư cách là một trung gian được quản lý chắc chắn tăng thêm mức độ tin cậy và giám sát, nhưng không thể loại bỏ hoàn toàn sự mất cân bằng cấu trúc trong thiết kế cung cấp của Monad.